CareEdge Ratings bildirdi ki, əlverişsiz vergitutma, zəif ikinci dərəcəli bazar likvidliyi və məhdud investor bazası Hindistanın korporativ istiqraz bazarının böyüməsini məhdudlaşdırmağa davam edir. CareEdge Ratings -in hesabatına görə, Hindistan korporativ istiqraz bazarını dərinləşdirmək üçün vergi islahatlarına, daha güclü ikinci dərəcəli bazar likvidliyinə və daha geniş investor və emitent bazasına ehtiyac duyur. Bu bazar ölkənin maliyyə ehtiyaclarına nisbətən kiçik qalır və məhdud sayda iştirakçıdan asılıdır. Hesabatda qeyd olunur ki, borc məhsullarına tətbiq edilən əlverişsiz vergitutma, ikinci dərəcəli bazarlarda aşağı likvidlik və xarici və pərakəndə investorların məhdud iştirakı korporativ istiqraz bazarının inkişafını məhdudlaşdırmağa davam edir, baxmayaraq ki, buraxılmış istiqrazların həcmi FY15 -də 18 trilyon rupidən FY26 -da təxminən 59 trilyon rupiyə yüksəlib. Əsas tövsiyələri arasında reytinq agentliyi borc məhsullarının vergi rejiminin rasionallaşdırılmasına çağırıb. “Borc investisiyalarına tətbiq edilən əlverişsiz vergitutma investorların iştirakını məhdudlaşdırıb.” “Buna görə də, borc məhsulları üçün vergi strukturu digər aktiv sinifləri ilə uyğunlaşdırılmaq üçün rasionallaşdırılmalıdır,” deyə hesabatda bildirilir. Hesabat həmçinin borc investorları üçün mənbədə tutulan vergi ( TDS ) tələblərinin azaldılmasını tələb edib, iddia edərək ki, mövcud çərçivə kağız ticarəti dövrü üçün nəzərdə tutulmuşdu və əməliyyatları səmərəli izləyə bilən rəqəmsal sistemlərin mövcudluğuna baxmayaraq, kiçik və orta investorlara əməliyyat yükü yaradır. CareEdge -in tövsiyələri Hindistanın korporativ istiqraz bazarının əsas iqtisadiyyatlarla müqayisədə inkişaf etməmiş qaldığı bir vaxta təsadüf edir. Korporativ istiqrazlar ölkənin borc bazarının yalnız təxminən 21 faizini və ümumi daxili məhsulun ( ÜDM ) təxminən 16 faizini təşkil edir ki, bu da Çində ÜDM -in 36 faizinə , Birləşmiş Ştatlarda isə təxminən 40 faizinə bərabər olan bazardan əhəmiyyətli dərəcədə aşağıdır. Hesabatda qeyd olunur ki, Hindistanın borc bazarı buraxılmış borcun təxminən dörddə üçünü təşkil edən dövlət qiymətli kağızları tərəfindən üstünlük təşkil etməyə davam edir, şirkətlər isə bank maliyyələşməsindən asılı qalırlar. Likvidlik başqa bir struktur problem olaraq qalır. Dövlət qiymətli kağızlarında gündəlik orta dövriyyə korporativ istiqrazlardan təxminən 10 dəfə çoxdur, Hindistanın korporativ istiqraz ticarətinin buraxılmış fond nisbəti isə cəmi 0,2 faizdir ki, bu da Çində 0,5 faiz , Böyük Britaniyada 2,4 faiz və ABŞ-da 4,7 faiz ilə müqayisədə çox aşağıdır. Bunu həll etmək üçün reytinq agentliyi inventar saxlama xərclərini azaltmaq və riskləri hedcinq etmək üçün istiqraz törəmə alətlərindən və svoplardan daha çox istifadəni təmin etməklə korporativ istiqrazlarda bazar yaratmağı təşviq edən tədbirlər tövsiyə edib. Reytinq agentliyi həmçinin investor bazasını genişləndirmək üçün addımlar atmağa çağırıb. Xarici portfel investorları 15 faizlik tənzimləyici limitə baxmayaraq, buraxılmış korporativ istiqrazların yalnız 5,4 faizini təşkil edir. Xarici iştirakı artırmaq üçün tənzimləmələrin sadələşdirilməsini, uyğunluq tələblərinin asanlaşdırılmasını və dövlət qiymətli kağızları üçün mövcud olanlara bənzər vergi güzəştlərinin təklif edilməsini tövsiyə edib. Daxili institusional iştirak da yüksək reytinqli alətlərdə cəmləşmiş qalır. İstiqraz buraxılışlarının 85 faizindən çoxu AAA və AA reytinqli kateqoriyalardadır, qismən sığorta şirkətləri və pensiya fondlarına yalnız AA reytinqli və yuxarı qiymətli kağızlara investisiya etməyə icazə verildiyi üçün. Hesabatda pensiya fondlarına və sığorta şirkətlərinə portfellərinin kiçik bir hissəsini A reytinqli istiqrazlara ayırmağa icazə verilməsi təklif edilib, bunun bazar dərinliyini və likvidliyini yaxşılaşdırmağa kömək edə biləcəyi iddia edilib. Emitent tərəfində hesabatda böyük korporasiyalar üçün bazar borclanma çərçivəsinin gücləndirilməsi, bank kreditləri üzərində istiqraz bazarlarından daha çox istifadənin təşviq edilməsi, qismən kredit artırılması kimi mexanizmlər vasitəsilə infrastruktur qurumları üçün əlçatanlığın asanlaşdırılması və daha çox kiçik və orta müəssisəni siyahıya alınmış borc bazarlarına cəlb etmək məqsədi daşıyan maarifləndirmə proqramlarının keçirilməsi tövsiyə edilib. Ən vacib xəbərləri və fikirləri qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızda əldə edin. İlk dəfə dərc edilib: 16 iyun 2026 | 16:45 IST