Kevin Warsh , ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri vəzifəsini icra etməzdən əvvəl bacardığı qədər diqqət mərkəzindən kənarda qalmışdı. O, Jerome Powell -ın liderliyinin son mərhələlərini kölgədə qoymaq niyyətində deyildi; mərkəzi bankın zallarından və əməkdaşlarından uzaq durur, media çıxışlarından çəkinir və təsdiqləmə dinləmələrində cavablarını kifayət qədər qeyri-müəyyən saxlayırdı. Warsh bir neçə həftədir ki, vəzifədədir, lakin bu həftə ilk dəfə olaraq onun çoxdan gözlənilən siyasət mövqeyinin elementləri ictimaiyyətə açıqlanacaq. Birincisi, o, bu gün başlayan faiz dərəcələrini müəyyən edən Federal Açıq Bazar Komitəsi nin ( FOMC ) iclasına rəhbərlik edəcək və çərşənbə günü günortadan sonra iclasın sonunda dünya mediası qarşısına çıxaraq mərkəzi bankda təklif etdiyi “rejim dəyişikliyi”nin necə görünə biləcəyi ilə bağlı suallara cavab verəcək. Warsh -ın tonu Powell -ınkindən daha yüngül ola bilər: sələfi süni intellekt in əmək bazarına təsirini ehtiyatla izlədiyi halda, Warsh onun potensialı barədə inanılmaz dərəcədə nikbindir. Powell pul siyasətinə “gözlə və gör” yanaşmasını üstün tutduğu halda, daha optimist Warsh “güverçin” mövqeyinə meyllidir. Mətbuat konfranslarının əhval-ruhiyyəsi daha yüngül ola bilər. Təsdiqləmə dinləməsində Warsh otaqdakı dostları haqqında lətifələr danışdı. Hətta Senator Elizabeth Warren -ın şəxsi aktivləri ilə bağlı sərt sualları qarşısında bir-iki zarafat etdi. Lakin Wall Street mərkəzi bankın düşüncələrinin təfərrüatlarını açıqlamağa hazır olan rahat bir sədr gözləməməlidir. Həqiqətən də, Warsh Fed -i əvvəlcədən müəyyən edilmiş bir yola tabe etməmək üçün irəli bələdçiliyin elementlərini geri çəkmək istədiyini bildirib. Warsh -ın özünə inamı qismən mərkəzi bankçılığın çətinlikləri ilə tanışlığı sayəsində ola bilər – o, əvvəllər 2006-2011-ci illər arasında, böyük maliyyə böhranı dövründə Sədr Ben Bernanke -nin dövründə qubernator vəzifəsində çalışıb. Lakin bu tanışlığa (və bir neçə həftəlik “necəsən” təcrübəsinə) baxmayaraq, FOMC iclası komitədəki “şahinlər” ilə onun potensial “güverçin” mövqeyi arasında ilk fikir mübadiləsi olacaq. Wall Street ümumiyyətlə Warsh -ın faiz dərəcələrini azaltmaq istəyəcəyini gözləyir – Prezident Donald Trump , əgər onlar bunu etməsəydilər, heç kimi bu vəzifəyə namizəd göstərməyəcəyini demişdi – baxmayaraq ki, keçmiş Morgan Stanley icraçı direktoru Ağ Ev ə (və ya başqasına) pul siyasətinin yolu ilə bağlı heç bir vəd vermədiyini israr edib. Onun “güverçin” meyli ( süni intellekt in potensialına nikbinlikdən, əyrinin uzun ucunda sıxılmadan və kiçilən balans hesabatından irəli gələn) ilk iclasında sınaqdan keçiriləcək. Bank of America -nın ABŞ iqtisadçısı Aditya Bhave bu səhər müştərilərinə qeyd etdiyi kimi, “şahinlər” “hücumda” olacaqlar. “Dotplot”a (hər bir siyasətçinin qısamüddətli faiz dərəcələrinin gedişatı ilə bağlı fərdi proqnozunu qeyd edən cədvəl) istinad edərək, Bhave yazdı: “Bizim əsas ssenarimiz budur ki, 2026-cı il də 25-50 baza bəndi artım göstərən üç nöqtə olacaq: Hammack , Logan və Schmid . Lakin Kashkari , Musalem və Goolsbee kimi digərləri də bu il artımlar proqnozlaşdıra bilər.” Warsh xüsusilə “dotplot” alətini tənqid edib və bu ölçünü tamamilə ləğv etmək mərkəzi bank kimi nəhəng bir qurum üçün çox sürətli bir addım olsa da, sədr öz proqnozunu bildirməkdən çəkinə bilər. “Biz güman edirik ki, Warsh nöqtələr təqdim etməyəcək,” Goldman Sachs -dan David Mericle bu həftə təkrarladı. “Rejim dəyişikliyi” nəyi nəzərdə tutur? Warsh mərkəzi bankdan uzaq olduğu müddətdə Fed -in tənqidi dostu olub. O, ABŞ -ın “banan respublikası”na çevrildiyini irəli sürüb, çünki mərkəzi bank hökumət borcunu etibarlı şəkildə alır, balans hesabatını artırır və nəticədə bazarları təhrif edir. Eyni şəkildə, o, 2025-ci ilin aprel ində IMF konfransında Fed -in ictimaiyyətlə münasibətlərini düzəltməli olduğunu söyləyərək, qurumun “alqışsız və tamaşaçıların yerlərində narahat olmadan işləməkdə yeni rahatlıq tapmalı olduğunu” bildirdi. Warsh sonuncu çıxışını – çətin olsa da – “soyuq tənqiddən daha çox, bir sevgi məktubu” kimi təsvir etdi. O, Hoover İnstitutu nun “Uncommon Knowledge” podkastında izah etdi: “Bu, bir sevgi məktubudur, çünki qurum… vacibdir. Bu, bir sevgi məktubudur, çünki əgər qurum özünü islah edə bilsə, o zaman qurum və ölkə üçün böyük şeylər ola bilər. Lakin bu o deməkdir ki, işləri yenidən yoluna qoymağın vaxtıdır.” Öz inanclarında bu qədər sursatla, Warsh nəhayət bəzi dəyişikliklər etmək mövqeyindədir. Fed -in bir gecədə dəyişməyəcəyinə zəmanət var: Nəinki çox böyükdür, həm də Warsh mərkəzi bankın etibarlılığına əmin olmadıqları üçün bazarların üsyan etməsini istəməzdi. Deutsche Bank -dan Jim Reid dünən müştərilərinə yazdığı kimi: “Liderlik keçidi həm siyasət siqnalları, həm də ünsiyyət tərzi ətrafında adi haldan daha yüksək dərəcədə qeyri-müəyyənlik yaradır. Dərhal siyasət dəyişikliyi ehtimal olunmasa da, iclas Warsh -ın Fed -in çərçivəsini necə yenidən formalaşdırmaq niyyətində olduğuna dair erkən göstəricilər üçün diqqətlə araşdırılacaq, xüsusilə də onun daha geniş ‘rejim dəyişikliyi’ ambisiyasını nəzərə alaraq.” Bu hekayə əvvəlcə Fortune.com saytında dərc olunub.