Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh -ın çərşənbə günü inflyasiya ilə bağlı sərt çıxışı maliyyə bazarlarında əks-səda doğurdu, treydlər mərkəzi bankın bir neçə ay ərzində faiz dərəcələrini artırmağa başlaya biləcəyini gözləyirdilər. Prezident Donald Trump tərəfindən təyin olunan və dəfələrlə aşağı faiz dərəcələri tələb edən Warsh, mətbuat konfransında bunun əvəzinə Fed -in rəsmi 2%-lik hədəfindən beş il ərzində yuxarı olan inflyasiya ilə mübarizəyə diqqət yetirdi. O dedi: “Davamlı yüksək qiymətlər Amerika xalqı üçün bir yükdür, lakin son keçmiş proloq olmaq məcburiyyətində deyil. Mən məmnuniyyətlə bildirirəm ki, Federal Açıq Bazar Komitəsi nin üzvləri birmənalı və yekdildirlər. Bu komitə qiymət sabitliyini təmin edəcək.” Yeni mərkəzi bank rəhbəri inflyasiya ilə mübarizə etibarlılığını qurmağa çalışdıqca bazarlar dərhal diqqət yetirdi. Fed -in hərəkətlərinin bazar əksi kimi qəbul edilən 2 illik Xəzinədarlıq gəliri Warsh danışdıqca yüksəldi. Eyni zamanda, fyuçers bazarı treydləri növbəti faiz artımının nə vaxt olacağı ilə bağlı mərc etməyə başladılar. İyulun 28-29 -da keçiriləcək iclasda artım ehtimalı sürətlə təxminən 1-də 3-ə yüksəldi. CME Group -un FedWatch -a görə, sentyabr ayında artım ehtimalı cümə axşamı günorta saatlarında 67%-ə yüksəldi. Warsh narrativini dağıtmaq Bundan əlavə, treydlər gələcəkdə də əsasən daha sərt Fed siyasətini qiymətləndirdilər. 2027-ci ilin sentyabr ayına qədər ikinci artım ehtimalı 45%-dən yuxarı qalxdı. Daha da irəli gedərək, 2031-ci ilin may ayı üçün bazar tərəfindən nəzərdə tutulan fed funds dərəcəsi 4.78% təşkil edirdi ki, bu da cari 3.50%-3.75% hədəf diapazonundan beş il ərzində beş artım olduğunu göstərir. Warsh-ın Fed -ə hər hansı bir qiymətə pul siyasətini yumşaltmaq üçün göndərildiyi populyar narrativ, jurnalistlərlə 40 dəqiqəlik söhbət ərzində tez bir zamanda dağıldı. Bəzən ciddi, bəzən isə yüngül keçən sessiya inflyasiyaya diqqət yetirməsi ilə diqqətəlayiq idi, Warsh on iki dəfə “qiymət sabitliyi”nə istinad etdi. Bazar veteranı Ed Yardeni Warsh-ın sözlərindən “heyrətləndiyini” bildirdi. Yardeni Research -in rəhbəri gecə qeydində dedi: “Biz onun süni intellektin məhsuldarlığı və iqtisadi artımı artırdığına, eyni zamanda inflyasiyanı nəzarətdə saxladığına inandığı üçün federal fondlar dərəcəsini (FFR) aşağı salmağı dəstəkləyən bir güvercin olduğunu düşünürdük.” “Bunun əvəzinə, o, inflyasiya ilə bağlı ciddi, ortodoks bir mesajı qiymət sabitliyinə güclü bir öhdəliklə vurğuladı.” İnflyasiya ilə mübarizəyə keçid investorları sarsıtdı, səhm bazarı ortalamaları Xəzinədarlıq gəlirləri nin yüksəlməsi ilə birlikdə aşağı düşdü. Lakin cümə axşamı Wall Street FOMC iclasının nəticələrini həzm etdikcə və İran müharibəsi ndəki müsbət inkişaflara və gələcəkdə daha aşağı enerji xərcləri perspektivinə daha çox diqqət yetirdikcə, mümkün sərt Warsh Fed ilə bağlı narahatlıqlar dağıldı. Səhmlər yüksəldi və gəlirlər sabit və ya aşağı idi. İnflyasiya ilə bağlı bəzi müsbət cəhətlər Sədrin mövqeyinin, inflyasiya üçün artıq müsbət perspektivlər fonunda, retrospektivdə xeyli səs-küy kimi görünə biləcəyinə dair nikbinlik üçün səbəb var. Populyar inflyasiya göstəriciləri çoxillik yüksək səviyyələrdə və Fed -in 2%-lik hədəfindən xeyli yuxarı olsa belə, əsas təzyiqlər azalır, may ayında əsas inflyasiya ayda cəmi 0.2% artıb. Brown Brothers Harriman -ın baş investisiya strateqi Scott Clemons , Fed -in bu il inflyasiya dinamikasını və digər amilləri izləyərkən faiz dərəcələri ilə bağlı heç bir addım atmayacağını düşünür. Clemons dedi: “Fyuçers bazarı ilə razılaşmamaq mənə düşməz, lakin Fed -in bu il faiz dərəcələrini artıracağı təqdirdə təəccüblənərdim. Bu, seçki ilidir. Bu, artıq hiper-siyasətləşmiş bir mühitdir. Fed -də siyasətləşmə ilə bağlı narahatlıqlar artıq var. Əmin deyiləm ki, onlar bunu qidalandırmaq istəyirlər.” Keçmişdə Warsh, qiymətlərə təsir edən müvəqqəti təchizat pozuntularına diqqət yetirməyin ümumiyyətlə ehtiyatlı olduğunu söyləmişdi. Əmtəə xərcləri, əslində, fevralın sonlarında müharibə başlayandan bəri cəmi 6% artıb və S&P GSCI indeksi ilə ölçüldüyü kimi, may ayındakı zirvəsindən təxminən 17% aşağı düşüb. İnflyasiya azalsa və əmtəə qiymətləri geri çəkilməyə davam etsə — AAA -ya görə, cümə axşamı benzinin qiyməti bir gallon üçün 4 dollardan aşağı düşdü — və iqtisadiyyat zəifləsə, bu, mərkəzi bankı yumşalma mövqeyinə qaytara bilər. TS Lombard -ın baş ABŞ iqtisadçısı Steve Blitz qeydində dedi: “Hələlik, bazarlar üçün Warsh-ın mesajı həm rahatlatıcı, həm də narahatedici idi. İnflyasiyanın qəti şəkildə həll ediləcəyini bəyan etmək rahatlatıcı idi. Faiz dərəcələrinin Fed -in istədiyi yerə deyil, bazarların müəyyən edəcəyi yerə təyin ediləcəyini söyləmək narahatedici idi (bugünkü treydlər üçün, lakin bu, nəticədə rahatlatıcı olmalıdır).”