HONQ KONQ : COVID-19 pandemiyası dövründə meme maniyası ABŞ fond bazarını bürüyərək, yüksək profilli hedcinq fondlarını qısa sıxılmalara məruz qoydu və bağladı. Bu, agentik AI dövründə şahid olduğumuzla müqayisədə heç nədir. Ən son növ fərqlidir. Onlar mübarizə aparan videooyun və ya kinoteatr şəbəkələri deyil – bəlkə GameStop və AMC Entertainment -i xatırlayırsınız – lakin sırf ölçüləri ilə bütün səhm bazarlarını təhrif edə və batıra bilən trilyon dollarlıq şirkətlərdir. Bu meqa-kapitalizasiyalı şirkətlər meme səhmlərinə çevrilməyə məhkumdurlar, çünki ənənəvi qiymətləndirmə metodları tətbiq edilmir. Trilyonçu Elon Musk -ın satdığı fantastik xəyalı nəzərə alsaq, SpaceX -in qazanc trayektoriyası haqqında danışmaq mənasızdır. Azarkeşlər sadəcə Musk premiumu üçün ödəniş edirlər, inanırlar ki, Tesla -nın ilk dəstəkçiləri kimi səxavətlə mükafatlandırılacaqlar. Cənubi Koreya nın yaddaş çip istehsalçıları Samsung və SK Hynix -i qiymətləndirmək də eyni dərəcədə qeyri-mümkündür. Onlar biznes dövrünün iki-üç il qədər qısa ola biləcəyi dəyişkən bir sənayedə fəaliyyət göstərirlər. Nəticədə, dövrün uzunluğu və miqyası ilə bağlı qavrayışdakı hər hansı incə dəyişiklik vəziyyəti dəyişə bilər. Məsələn, Samsung 2023-cü ilin əvvəlində gələcək qazanclarının 26 qatı ilə qiymətləndirilirdi, bir il yarım sonra isə cəmi səkkiz qata düşdü. Ədalətli dəyər lövbəri olmadan, mexaniki ticarət dinamikası sükan arxasındadır. Yeni ifadə qamma sıxılmasıdır, bu, opsiyon bazarında yüksəliş bahisləri ilə idarə olunan səhm qiymətində sürətli artımı təsvir edir. Çağırış opsiyonu satarkən, bazar istehsalçıları hedcinq olaraq əsas səhmi almaq məcburiyyətində qalır, bununla da onun qiymətini artırır. MEME SƏHMLƏRİ SpaceX ilə bağlı müqavilələr rəsmi olaraq çərşənbə axşamı (16 iyun) işə salındı, təxminən bir milyon çağırış opsiyonu ticarət edildi və həcmin böyük hissəsi cümə axşamı başa çatanlara cəmləşdi. Bu, bəlkə də raket istehsalçısının bazar dəyərinə görə Amazon -u niyə ötdüyünü izah edir. Bloomberg tərəfindən tərtib edilmiş məlumatlara görə, SpaceX -in sərbəst dövriyyəsi – açıq bazarda ticarət edilən buraxılmış səhmlərin faizi – Amazon -un 91,8 faizinə qarşı cəmi 7,5 faizdir. Cənubi Koreya da dilerlər hedcinq ilə məşğul olublar. Samsung və Hynix üzrə açıq çağırış opsiyonlarının sayı son həftələrdə artıb, bu da qismən törəmə alətlərin istifadəsi ilə gündəlik olaraq yenidən balanslaşdırılmalı olan qaldırılmış tək səhm ETF -lərinin işə salınması ilə əlaqədardır. Bu fəaliyyətlər Hynix -in səhm ticarətinin təxminən 60-70 faizini təşkil edir. Lakin bu trilyon dollarlıq meme səhmləri həm də qəddar ola bilər. Törəmə alətlərin ticarəti Koreya nı bürüyərkən, KOSPI -nin dəyişkənliyi kəskin şəkildə artıb. Daha çox mövqe ləğv edilməyə məcbur edilir, bu da bəlkə də daha az təcrübəli investorların tam başa düşmədikləri yüksək riskli ruletdə ilişib qaldıqlarının bir əlamətidir. Musk -ın sadiq pərəstişkarlarına gəlincə, dünya xaricindəki kapital xərcləmə ehtiyacları olan bir biznes imperiyasını maliyyələşdirməkdə uğurlar. NƏ ETMƏLİ Bəs bu yeni meme çılğınlığı ilə nə etməli? Bir aktiv sinfi olaraq, bütün inkişaf etməkdə olan bazarlar yoluxub, çünki iki Koreya çip istehsalçısı etalon MSCI indeksinin təxminən 15 faizini təşkil edir. SpaceX -in iyulun əvvəlində mavi çip Nasdaq 100 İndeksi nə daxil edilməsi gözlənilir. Kənarda qalıb başqalarının uğurunu təkrarlamaq cazibəsinə müqavimət göstərmək olar – çünki sonda əlində boş torba ilə qalmaq istəməzsən. Lakin likvidlik qatarının qarşısında da dayanmayın. Hətta The Big Short şöhrətli Michael Burry də cazibədar olsa da, SpaceX -də mövqeyi olmadığını söylədi, çünki səhmə qarşı mərc etmək üçün istifadə olunan opsiyonlar çox bahadır. Axı, bu meme ticarəti dalğası, cazibə qüvvəsinə meydan oxuyan qiymətləndirmələri təsdiqləmək üçün nüfuzunu ortaya qoyan güclü Wall Street maşını tərəfindən dəstəklənir və gücləndirilir. Səhmlərin satışına kömək etmək üçün Morgan Stanley SpaceX -in gəlirinin 2040-cı ildə 3,4 trilyon ABŞ dolları na çata biləcəyini proqnozlaşdırdı. Bu arada, bir sıra yarımkeçirici analitiklər AI ilə gücləndirilmiş superdövr haqqında danışırlar. Bu yüksəliş proqnozları pərakəndə investorlara SpaceX kimi şirkətlərin hələ də yaxşı sövdələşmələr olduğu təəssüratını verir. Bu, 2021-ci ilin GameStop günlərində görünməyən bir dinamikadır. Bəlkə də SpaceX -in bir gün kosmosda AI məlumat mərkəzləri qura biləcəyinə və ya onilliyin sonuna qədər yaddaş çiplərinin çatışmazlığına inanmırsınız. Lakin səhv etməyin: Trilyon dollarlıq ajiotaj artıq gəlib çatdı.