[SİNQAPUR] Analitiklər Jardine Matheson Holdings (JMH) -in çərşənbə axşamı (16 iyun) keçirilən ilk İnvestor Günündən sonra şirkət haqqında ümumilikdə nikbindirlər. Honkonq mərkəzli qrup, 2030-cu ilə qədər illik ən azı 5 faiz dividend artımı və 2027-ci ilin sonuna qədər davam edəcək 500 milyon ABŞ dolları dəyərində səhm geri alışı proqramı daxil olmaqla müxtəlif hədəflər elan etdi. Bu yaxınlarda təyin olunmuş baş icraçı direktor Lincoln Pan -ın rəhbərliyi ilə qrup, 2030-cu ilə qədər illik beş illik ümumi səhmdar gəlirliliyini ən azı 9 faizə çatdırmağı hədəfləyir və portfelindən ( Hongkong Land və Astra törəmə şirkətlərinin öhdəlikləri istisna olmaqla) ən azı 4 milyard ABŞ dolları kapitalı təkrar emal etməyə sadiqdir. O, həmçinin qeyri-üzvi satınalmalar vasitəsilə vergidən və azlıqların payından sonra ən azı 200 milyon ABŞ dolları əlavə mənfəət əldə etməyi planlaşdırır. Analitiklər yeni uzunmüddətli hədəfləri mühafizəkar, lakin konqlomeratın strateji transformasiya hekayəsini gücləndirən “əldə edilə bilən minimum meyarlar” kimi qiymətləndirirlər. Onlar səhm qiymətləri ilə bağlı müsbət proqnozlarını qoruyurlar, Macquarie Equity Research JMH -in çərşənbə axşamı 63.55 ABŞ dolları olan bağlanış qiymətindən 32.2 faiz artım potensialına baxır. DBS Group Research çərşənbə günü verdiyi qeyddə 46.3 faiz qazanc proqnozlaşdırdı. Son bir ay ərzində Sinqapur və London birjalarında qeydiyyatdan keçmiş JMH və törəmə şirkəti Jardine Cycle & Carriage (Jardine C&C) səhmləri müvafiq olaraq 12 faiz və 16 faiz düşüb. Onlar cümə axşamı müvafiq olaraq 63.29 ABŞ dolları və 27.18 Sinqapur dolları ilə bağlandılar. Mühafizəkar səhmdar gəlirliliyi hədəfi CGS International (CGSI) çərşənbə günü verdiyi tədqiqat qeydində, analitiklərin sual-cavab sessiyası zamanı ümumilikdə ehtiyatlı bir ton müşahidə etdiyini, narahatlıqların əsasən uzunmüddətli gəlir və xalis mənfəət proqnozlarının olmaması üzərində cəmləşdiyini bildirdi. Həmçinin “görünüşdə mühafizəkar ümumi səhmdar gəlirliliyi hədəfi” üzərində də diqqət var idi, çünki JMH artıq 2025-ci ildə, beş illik illik əsasda 8.8 faizə nail olmuşdu. Macquarie də oxşar bir fikir bildirdi ki, “9 faiz səhmdar gəlirliliyi hədəfi bir qədər yüngüldür... ...lakin əldə edilə bilən minimum meyar kimi görünür”. O, səhm üzrə “üstün performans” reytinqini dəyişməz saxladı və 84 ABŞ dolları ədalətli dəyər hədəfini qorudu. DBS daha da nikbin 12 aylıq 93 ABŞ dolları qiymətini göstərdi. Kredit təşkilatı əlavə etdi ki, JMH -dən xalis mənfəət mürəkkəb illik artım tempi (CAGR) hədəflərinin olmamasına baxmayaraq, “ JMH -in transformasiya hekayəsinə müsbət yanaşır”. Bildirildi ki, nəticədə JMH əməliyyat biznesi deyil, aktiv meneceridir. “Konkret gəlir CAGR proqnozlarının olmaması bizi həddən artıq narahat etmir, çünki rəhbərlik ümumi səhmdar gəlirliliyini kapital bölgüsü əsaslı investisiya şirkəti üçün daha əhəmiyyətli KPI (əsas performans göstəricisi) kimi qəbul edir.” Daha aydın kapital bölgüsü intizamı 4 milyard ABŞ dolları kapital təkrar emalı hədəfi ilə bağlı olaraq, analitiklər qrupun daha aydın kapital bölgüsü intizamını alqışladılar. DBS “daha sərt” kapital bölgüsü çərçivəsini qeyd etdi, gələcək investisiyalar ən azı 11 faizdən çox gəlir həddini keçməli, satışlar isə 7 faizdən az gəlir gətirən aktivləri hədəfləməlidir. Bankın analitikləri “rəhbərliyin kapital yerləşdirmə prioritetləri ilə bağlı daha çox aydınlıq təmin etməsindən” məmnun qaldılar. Gələcək kapital bölgüsünün təxminən 50 faizi birləşmələr və satınalmalar üçün ayrılacaq, qalan hissəsi isə dividend ödənişləri və səhm geri alışı arasında bərabər bölünəcək. DBS əlavə etdi ki, “rəhbərlik əlavə satınalmaların əsas uzunmüddətli prioritet olaraq qaldığını təkrarladı, səhiyyə, sərvət və infrastruktur üstünlük verilən sektorlar kimi müəyyən edildi”. Bu strategiya artıq JMH -in Avstraliya diaqnostika şəbəkəsi I-MED Radiology Network -in bu yaxınlarda 2.4 milyard ABŞ dolları dəyərində satınalması vasitəsilə formalaşır. CGSI öz hesabatında qeyd etdi ki, elan edilmiş 4 milyard ABŞ dolları kapital təkrar emalı proqramının əsas hissəsinin Mandarin Oriental -ın qeyri-əsas daşınmaz əmlak aktivlərindən, habelə qeyri-əsas bizneslərdən və açıq səhmlərdən gəlməsi gözlənilir. JMH törəmə şirkətləri arasında Hongkong Land bu yaxınlarda inkişaf etdiricidən aktivləri az olan daşınmaz əmlak fond menecerinə böyük bir dönüş etdi. O, Asia Square Tower 1 və One Raffles Link kimi əsas aktivləri əhatə edən 8.2 milyard Sinqapur dolları dəyərində özəl kommersiya daşınmaz əmlak fondu yaratdı. Bu arada, Jardine C&C , Malayziya və Sinqapur dakı avtomobil dilerlik bizneslərinin potensial satışını araşdırır, bu satışın 250 milyon ABŞ dolları ilə 350 milyon ABŞ dolları arasında qiymətləndirildiyi bildirilir. Bu bölmələrdən əlavə, Jardines qrupuna daxildir: İndoneziya da qeydiyyatdan keçmiş Astra International : avtomobil, qızıl mədənçiliyi, maliyyə xidmətləri, ağır avadanlıq, mədənçilik və aqrobiznes sahələrində maraqları olan böyük bir konqlomerat; DFI Retail Group : 7-Eleven kimi rahatlıq mağazalarını və Guardian daxil olmaqla aptekləri idarə edən aparıcı Asiya pərakəndə satıcısı; Mandarin Oriental Hotel Group : beynəlxalq səviyyədə tanınmış lüks otel zənciri. Törəmə şirkətlərin proqnozları Əməliyyat cəbhəsində, qrupun ən böyük törəmə şirkəti Astra “hələ də işlənməkdədir”, Macquarie bildirdi. “ İndoneziya da davam edən çətinliklər Astra -nın möhkəm kapital təkrar emalı hədəflərinə sadiq qala bilməməsi deməkdir və hər hansı gəlir böyük ehtimalla yenidən investisiya ediləcək (məsələn, avtomobil hissələrinə) və ya geri alınacaq. Bu, material kapital repatriasiyası görməkdənsə, zamanla JMH -in sahibliyini artıracaq”, broker qeyd etdi. Astra -nın bərpası Pan -ın növbəti 12 ay ərzində İndoneziya nın mövcud makroiqtisadi çətinlikləri və artan akkumulyatorlu elektrikli nəqliyyat vasitələri rəqabəti fonunda prioriteti olaraq qalsa da, digər bölmələr daha aydın böyümə vektorları açıqladı. “ Mandarin Oriental (bu yaxınlarda özəlləşdirilmiş) aktivləri az olan lüks otel modeli sürətlə genişləndiyi üçün ən yüksək böyümə perspektivlərinə malik görünür”, Macquarie əlavə etdi. Mandarin Oriental , aqressiv, aktivləri az olan lüks otel layihələri vasitəsilə 2030-cu ilə qədər idarəetmə biznesinin gəlirini 250 milyon ABŞ dolları ndan çox artırmağı hədəfləyir. “Bu yaxınlarda əldə edilmiş I-MED , Avstraliya və Yeni Zelandiya diaqnostika bazarında üzvi böyümə və birləşmələr üçün aydın bir hal təqdim etdi”, Macquarie bildirdi. DBS qeyd etdi ki, rəhbərlik daha çox birləşmə və satınalmaların mümkün olduğunu göstərdi; lakin kredit təşkilatı növbəti böyük əməliyyatın yalnız gələn ildən sonra reallaşa biləcəyinə inanır. Bu, Pan -ın “növbəti 12 ay ərzində qeyd etdiyi ilk üç qısa müddətli prioritetin Astra -nın icrası, I-MED -in inteqrasiyası və yüksək rəhbər heyətinin gücləndirilməsi” olması ilə əlaqədardır.