Nağd pulun geri çəkilməsi əməliyyatları və bankların nağd pul ehtiyat nisbətinin mümkün artımı qısamüddətli istiqrazlarda gələcək qazancları məhdudlaşdırır. Analitiklərin fikrincə, Hindistanın qısamüddətli istiqrazlarında xarici kapitalı cəlb etmək planları ilə yaranan sürətli ralli, mərkəzi bankın maliyyə sistemindən artıq nağd pulu boşaltması gözlənildiyi üçün zəifləyə bilər. BofA Securities və Bandhan AMC Ltd. gözləyir ki, Hindistan Mərkəzi Bankı (RBI) yaxın aylarda qısamüddətli nağd pulun geri çəkilməsi əməliyyatlarını artıracaq, çünki artıq bank likvidliyi pandemiya dövrünün təxminən 8 trilyon rupi (85 milyard dollar) səviyyəsinə qədər yüksələ bilər. DBS Bank Ltd. mərkəzi bankın avqust ayında daha güclü bir alət tətbiq edərək banklardan depozitlərin daha böyük bir hissəsini RBI -də saxlamağı tələb edəcəyini gözləyir. DBS -in xəzinədarlıq rəhbəri Ashhish Vaidya , RBI -nin yaxın aylarda həyata keçirməyi öhdəsinə götürdüyü ABŞ valyutasının satışlarına istinad edərək, “qısamüddətli istiqrazların rallisi üçün çox yer yoxdur, çünki RBI -nin qısa dollar forvard kitabının müddətini və potensial nağd pul ehtiyat nisbətinin artırılmasını nəzərə alsaq, sistemdə o qədər də artıq likvidlik qalmayacaq” dedi. Bu cür satışlar yerli banklarda rupi likvidliyini azaldır. Qısamüddətli istiqrazlar, hökumətin 5 iyun tarixində qlobal investorlar üçün borc üzrə vergiləri azaltmasından sonra xarici axınların ən böyük faydalananları olub. Bu, beş illik notların gəlirliliyini 30 baza bəndindən çox azaldaraq 6,49 faizə çatdırmağa kömək etdi, bu da uzunmüddətli gəlirliliklərdəki azalmanı üstələyərək onları bir ildən çox müddətdə ən böyük aylıq enişə doğru istiqamətləndirdi. İstiqraz rallisinin davam edib-etməyəcəyi ilə bağlı narahatlıqlar, RBI -nin regional həmkarlarından fərqli olaraq, faiz dərəcələrini dəyişməz saxladığı və rupini dəstəkləmək üçün digər addımlardan istifadə etdiyi bir vaxta təsadüf edir. Buna baxmayaraq, artan inflyasiya və zəif mussonun yaratdığı əlavə qiymət təzyiqləri riskləri onu bu ilin sonlarında faiz dərəcələrini artırmağa sövq edə bilər. Deutsche Bank iqtisadçıları oktyabr və dekabr aylarında hər biri dörddə bir faiz artım gözləyirlər. Ujjivan Small Finance Bank -ın xəzinədarlıq rəhbəri Rajeev Pawar , RBI -nin artıq nağd pulu çıxarmaq üçün əks repo əməliyyatlarından istifadə etməsi ilə beş illik notların gəlirliliyinin 6,50 faiz ətrafında sabitləşəcəyini bildirdi. Bu ayın əvvəlində xarici kapitalı cəlb etmək və rupini dəstəkləmək üçün elan edilmiş tədbirlərə xaricdə yaşayan hindlilər üçün bank depozitləri üzrə stimul planı, eləcə də dövlət şirkətləri tərəfindən xarici istiqraz satışlarını artırmaq proqramı daxildir. İqtisadçıların hesablamalarına görə, bu addımlar 80 milyard dollara qədər vəsait cəlb edə bilər. Banklar dollarları rupi ilə dəyişdikcə, bu, likvidlik artıqlığına səbəb olur. Bank sistemindəki nağd pul artıqlığı çərşənbə gününə qədər vergi ilə bağlı axınlar səbəbindən aprel ayında 5,3 trilyon rupi yüksək səviyyəsindən təxminən 29,400 krora qədər azalsa da, dövlət xərcləri və mərkəzi bankın hökumətə dividend köçürməsi səbəbindən ayın sonuna doğru yenidən arta bilər. DBS -dən Vaidya , artan inflyasiya risklərini qeyd edərək, “artıq likvidliyi azaltmaq vacib olacaq” dedi, çünki may ayında topdansatış qiymətləri bir il əvvəlkindən 9,68 faiz artmışdı.