Xarici kapitalı cəlb etmək planları ilə sürətlənən Hindistanın qısamüddətli istiqraz bazarındakı ralli, mərkəzi bankın maliyyə sistemindən artıq nağd pulu çıxaracağı gözləntiləri səbəbindən zəifləyə bilər. BofA Securities və Bandhan AMC Ltd. analitiklərinə görə, Hindistan Ehtiyat Bankının ( RBI ) yaxın aylarda qısamüddətli nağd pul çıxarma əməliyyatlarını artıracağı gözlənilir, çünki artıq bank likvidliyinin pandemiya dövrü səviyyəsinə, təxminən 8 trilyon rupiyə ( 85 milyard dollar ) çatacağı proqnozlaşdırılır. DBS Bank Ltd. isə mərkəzi bankın avqust ayında banklardan depozitlərin daha böyük bir hissəsini RBI -də saxlamağı tələb edərək daha güclü bir vasitə tətbiq edəcəyini gözləyir. DBS -in xəzinədarlıq rəhbəri Ashhish Vaidya , RBI -nin yaxın aylarda öhdəsinə götürdüyü ABŞ valyutasının satışlarına istinad edərək, “qısamüddətli istiqrazların rallisi üçün çox yer yoxdur, çünki RBI -nin qısa dollar forvard kitabının müddətini və potensial nağd pul ehtiyat nisbətinin artırılmasını nəzərə alsaq, sistemdə o qədər də artıq likvidlik qalmayacaq” dedi. Bu cür satışlar yerli banklarda rupi likvidliyini azaldır. Hökumət iyunun 5-də qlobal investorlar üçün borc vergilərini azaltdıqdan sonra qısamüddətli istiqrazlar xarici axınlardan ən böyük fayda götürənlər olub. Bu, beş illik istiqrazların gəlirliliyini 30 baza bəndindən çox azaldaraq 6.49% -ə endirməyə kömək etdi, bu da uzunmüddətli gəlirliliklərdəki azalmanı üstələyərək onları bir ildən çox müddətdə ən böyük aylıq enişə doğru istiqamətləndirdi. İstiqraz rallisinin davam edib-etməyəcəyi ilə bağlı narahatlıqlar, RBI -nin regional həmkarlarından fərqli olaraq, faiz dərəcələrini dəyişməz saxladığı və rupiyə dəstək olmaq üçün digər addımlardan istifadə etdiyi bir vaxta təsadüf edir. Buna baxmayaraq, artan inflyasiya və zəif mussonun yaratdığı əlavə qiymət təzyiqləri riskləri onu bu ilin sonlarında faiz dərəcələrini artırmağa sövq edə bilər. Deutsche Bank iqtisadçıları oktyabr və dekabr aylarında hər biri dörddə bir faiz artım gözləyirlər. Ujjivan Small Finance Bank -ın xəzinədarlıq rəhbəri Rajeev Pawar , RBI -nin artıq nağd pulu çıxarmaq üçün əks repo əməliyyatlarından istifadə etməsi ilə beş illik istiqrazların gəlirliliyinin 6.50% ətrafında sabitləşəcəyini bildirdi. Bu ayın əvvəlində xarici kapitalı cəlb etmək və rupiyə dəstək olmaq üçün elan edilmiş tədbirlərə xaricdə yaşayan hindistanlılar üçün bank depozitləri üzrə stimul planı, eləcə də dövlət şirkətləri tərəfindən xarici istiqraz satışlarını artırmaq proqramı daxildir. İqtisadçıların hesablamalarına görə, bu addımlar 80 milyard dollara qədər vəsait cəlb edə bilər. Banklar dollarları rupi ilə dəyişdikcə, bu, likvidlik artıqlığına səbəb olur. Çərşənbə gününə qədər bank sistemindəki nağd pul artıqlığı aprel ayında 5.3 trilyon rupi səviyyəsindən vergi ilə bağlı axınlar səbəbindən təxminən 294 milyard rupiyə qədər azalsa da, dövlət xərcləri və mərkəzi bankın hökumətə dividend köçürməsi səbəbindən ayın sonuna doğru yenidən arta bilər. DBS -dən Vaidya , artan inflyasiya risklərini qeyd edərək, “artıq likvidliyi azaltmaq vacib olacaq” dedi, çünki may ayında topdansatış qiymətləri bir il əvvəlkindən 9.68% artmışdı.