[SİNGAPUR] Yaponiya parlamentinin aşağı palatası bu yaxınlarda kriptovalyutaları səhmlərlə eyni tənzimləyici çərçivəyə daxil edəcək bir qanun layihəsini qəbul etdi ki, bu da rəqəmsal aktivlərə çıxışı genişləndirəcək. Mütəxəssislər bildiriblər ki, bazar eksperimental ticarətdən real institusional marağa doğru inkişaf edir. Bu təkamülü izləyərək, rəqəmsal aktivlərin saxlanması ətrafında da artan müzakirələr gedir. Mütəxəssislər qeyd ediblər ki, ABŞ -da Genius Aktı , Avropa da Mica və Honq Konq da stabilkoin qanunvericiliyi ilə tənzimləmə sürətlənir. Sinqapur da Monetary Authority of Singapore tokenləşdirilmiş veksellər pilot proqramını və stabilkoin tənzimləmə rejimini tətbiq edib. Standard Chartered -in ASEAN və Cənubi Asiya üzrə maliyyələşdirmə və qiymətli kağızlar xidmətləri regional rəhbəri Fransua Verlaine bildirib ki, bankın müştəri bazası kripto-yerlilərdən kənara çıxır. O, indi pensiya fondları, suveren sərvət fondları və aktiv menecerləri kimi daha ənənəvi institusional investorları əhatə edir. Rəqəmsal aktivlərin istifadəsi genişləndikcə, saxlanma artıq niş xidmət deyil, dedi. “Bu, təhlükəsiz bazar inkişafı üçün lazım olan kritik infrastrukturun bir hissəsinə çevrilir.” HSBC -nin qiymətli kağızlar xidmətləri ( Asiya ) üzrə regional rəhbəri Suvir Loomba bildirib ki, rəqəmsal saxlama həlləri “institusional miqyası təmin edəcək”. Citi Investor Services -in rəqəmsal aktiv məhsulları üzrə rəhbəri Ryan Marsh bunun “maliyyənin növbəti mərhələsini təmin edəcəyini” söyləyib. The Business Times rəqəmsal aktivlərin saxlanması və onun necə işləməsi barədə ətraflı məlumat verir. Rəqəmsal aktivlərin saxlanması tam olaraq nədir? Rəqəmsal aktivlər – kriptovalyutalar, stabilkoinlər və istiqrazlar, fondlar və ya qızıl kimi tokenləşdirilmiş real dünya aktivləri daxil olmaqla – blokçeyn kimi paylanmış reyestrdən istifadə etməklə sahib oluna, buraxıla və köçürülə bilən rəqəmsal formada dəyərli əşyalardır. Loomba dedi: “Onlar zəncirdədir və cüzdanlarda əks olunur – daha sürətli, daha proqramlaşdırıla bilən hesablaşma, uzlaşma və xidmət göstərməyə imkan verir.” Lakin o, daha sürətli hesablaşmanın mütləq riski aradan qaldırmadığını xəbərdar etdi. O qeyd etdi ki, bu, əksinə, riski texnologiya, kiber və əməliyyat nəzarətlərinə doğru yönəldir, “buna görə də möhkəm idarəetmə və doğru tərəfdaş vacibdir”. Marsh izah etdi: “Saxlamanın ilk illərində aktivlər əsasən kağız sertifikatlar kimi fiziki idi, buna görə də saxlama bu aktivləri fiziki anbarlarda təmin etməkdən ibarət idi.” O, aktivlərin və bazar infrastrukturunun elektrikləşdirilməsi ilə rəqəmsal qeydləri saxlayan mərkəzi qiymətli kağızlar depozitləri tətbiq edildiyini söylədi. Bu gün rəqəmsal proqramlaşdırıla bilən və tokenləşdirilmiş aktivlər onların təhlükəsiz saxlanma üsulunu dəyişir. Verlaine ənənəvi və rəqəmsal saxlama arasındakı dörd əsas fərqi vurğuladı. Birincisi, nəzarət modeli. Ənənəvi saxlamada mülkiyyət hesab qeydləri vasitəsilə sübut edilir; rəqəmsal saxlamada isə mülkiyyət və nəzarət adətən kriptoqrafik şəxsi açarlar vasitəsilə həyata keçirilir. İkincisi, dönməzlik. Bir çox blokçeyn köçürmələrini geri qaytarmaq çətindir və ya qeyri-mümkündür, bu da əməliyyat səhvlərinin təsirini artırır. Üçüncüsü, təhdid profili. Rəqəmsal saxlama ənənəvi əməliyyat riski ilə yanaşı, artan kiber və açar idarəetmə risklərini də gətirir. Və dördüncüsü, əməliyyat modeli. Rəqəmsal saxlama üçün hesablaşma real vaxta yaxın ola bilər ki, bu da ticarət öncəsi nəzarətlərə və avtomatlaşdırılmış yoxlamalara olan tələbi artırır. Bunun arxasında hansı əsas texnologiyalar dayanır? Verlaine dedi: “İnsanlar rəqəmsal aktivlərin saxlanmasının sadəcə bir mühafizəçinin səhm sertifikatını saxladığı kimi şəxsi açarı saxlamaq olduğunu düşünə bilərlər.” Lakin o, bunun əslində yeni infrastruktur tələb etdiyini izah etdi. Loomba dedi: “Bu, sadəcə bir cüzdan deyil.” “İnstitusional saxlama tam bir qoruma və nəzarət çərçivəsidir.” Təhlükəsiz açar idarəetmə sistemləri və nəzarətli əməliyyat təsdiqləri “kriptoqrafik təhlükəsizlik texnologiyaları və soyuq saxlama həlləri, giriş nəzarətləri və şifrələmə idarəetməsini təmin edən əsas infrastruktur həllərinin qarışığından istifadə etməklə əldə edilir”, dedi. Verlaine bunu daha da ətraflı izah edir. Aparat təhlükəsizlik modulları açarları təhlükəsiz şəkildə yaratmaq, saxlamaq və istifadə etmək üçün müdaxiləyə davamlı aparatdır. Çoxpartiyalı hesablama imzalama səlahiyyətini bir neçə cihaz arasında bölür ki, tam açar heç vaxt bir yerdə saxlanmasın. Soyuq saxlama isə kiberhücumlara məruz qalmağı azaltmaq üçün açar materialını oflayn saxlamağa aiddir. Verlaine dedi ki, bu, “tez-tez qızıl standart kimi görünsə də”, tez-tez əməliyyat aparmaq istəyənlər üçün əməliyyat çətinlikləri yaradır. Bunun əksinə olaraq, isti cüzdan tez-tez əməliyyatlar üçün açar materialını onlayn saxlayır. O əlavə etdi: “İnstitusional modellər adətən təhlükəsizlik və əməliyyat çevikliyini tarazlaşdırmaq üçün oflayn və onlayn saxlamağı qatlı nəzarətlərlə birləşdirir.” Loomba dedi: “Məqsəd rəqəmsal aktiv sistemlərində icazəsiz giriş, zəifliklər, pis aktyorlar və uğursuzluq nöqtələrinin riskini azaltmaqdır.” Hansı saxlama həlləri mövcuddur? Mütəxəssislər tərəfindən yaxşı bir mühafizəçinin ümumi göstəriciləri arasında tənzimləyici mövqe, güclü idarəetmə və hesabatlılıq, möhkəm təhlükəsizlik infrastrukturu, əməliyyat dayanıqlığı, aydın ayrılma və şəffaflıq, miqyas və əlaqə, eləcə də müştəri xidməti qeyd olunur. Marsh əlavə etdi: “Müştərilərimiz bütün aktiv sinifləri, ənənəvi və rəqəmsal üçün tək bir mühafizəçi istəyirlər və bu, optimal portfel xidməti və əməliyyat modelini təmin edir.” Rəqəmsal saxlamada bir sıra həllər mövcuddur. Ümumi modellərdən biri mərkəzləşdirilmiş birjaların istifadəsidir ki, burada saxlama ticarətlə birləşdirilir. Bu platformaların gücü onların rahatlığıdır – lakin istifadəçilər müqaviləli qarşı tərəf risklərinə məruz qalırlar, mütəxəssislər razılaşdılar. Digər tərəfdən, mərkəzləşdirilməmiş birjalar da istifadəçilər öz açarlarını saxlayırlar. Mütəxəssislər bildiriblər ki, bu platformalar adətən öz-özünə saxlamaq üçün istifadə olunur. Lakin Marsh dedi ki, daha çox nəzarətə görə saxlamanın “mahiyyətcə daha təhlükəsiz” olması inancı ümumi bir yanlış fikirdir. “Bu, peşəkar mühafizəçilərin azaltmaq üçün qurulduğu əhəmiyyətli itki və ya oğurluq risklərini də gətirir.” Verlaine bunu belə yekunlaşdırdı: “Mübadilə sadədir: Bu, vasitəçi riskini aradan qaldırır, eyni zamanda şəxsi əməliyyat məsuliyyətini artırır.” Mütəxəssislər razılaşdılar ki, institusional investorlar adətən ixtisaslı mühafizəçilərin təmin etdiyi qorunmaları üstün tuturlar. Verlaine dedi: “Birjalar müştəri aktivlərini qarışdırır və əsasən ticarət məkanlarıdır. Düzgün bir mühafizəçi hüquqi ayrılma, müstəqil saxlama və etibarlı hesabatlılıq təmin edir – FTX -in çöküşü bu fərqin niyə vacib olduğunu dəqiq göstərir.” Maliyyə institutları kimi tənzimlənən mühafizəçilər daha güclü idarəetmə, ayrılma, təhlükəsizlik və risk idarəetməsi, tənzimləməyə uyğunluq və aktivlərin qorunması çərçivələrinə malikdirlər. Lakin mübadilələr potensial olaraq daha yüksək xərclər və daha yavaş məhsul iterasiyası (saxlama həllərinin sınaq və rəy əsasında davamlı olaraq təkmilləşdirildiyi yer) daxildir, dedi Verlaine . O əlavə etdi ki, institusional mühafizəçilər daha dar aktiv və ya zəncir əhatəsinə və daha çox işə başlama çətinliklərinə malik ola bilərlər. Nəhayət, Loomba qeyd etdi ki, ticarətə imkan verərkən qarşı tərəfə məruz qalmağı azaltmaq üçün birjadan kənar hesablaşma modelləri də ortaya çıxır. Bu formatda, bir mühafizəçi və birja məkanı ayrıdır. Verlaine qeyd etdi ki, bu metod birja uğursuzluğuna məruz qalmağı azaldır və likvidliyə çıxış əldə edərkən institusional nəzarətləri dəstəkləyir – lakin daha mürəkkəb iş axınları və inteqrasiyalar tələb edir, əlavə əməliyyat asılılıqları yaradır və möhkəm hesablaşma dizaynı tələb edir. Növbəti nədir? Loomba daha aydın tənzimləmə, daha institusional səviyyəli infrastruktur, daha geniş tokenləşdirmə və etibarlı saxlama ilə təmin edilən “məsuliyyətli böyümə” görür. Verlaine təklif edir ki, ənənəvi bazarlardakı qorunmaları əks etdirən daha çox səlahiyyət bölgüsü və əməliyyat dayanıqlığına daha çox diqqət yetirə bilərik. O, həmçinin fondlar, istiqrazlar və depozitlərin rəqəmsal olaraq təmsil olunduğu və saxlama və hesablaşmanın mövcud bazar proseslərinə inteqrasiya olunduğu real dünya aktivlərinin geniş miqyasda tokenləşdirilməsini nəzərdə tutur. Marsh dedi: “Sənaye kriptovalyutalardan kənara çıxaraq qiymətli kağızların və real dünya aktivlərinin tokenləşdirilməsinə doğru inkişaf etdikcə, etibarlı saxlama vacib olur.” O əlavə etdi: “Bu infrastruktur trilyonlarla dollar dəyərində mövcud aktivləri açmaq və onları rəqəmsal iqtisadiyyata və maliyyə bazarlarına gətirmək potensialına malikdir.”