Mayk Dolan və ROI komandasının həftəsonu oxumaq, izləmək və dinləmək üçün həyəcanla gözlədiyi hər şey. Salam, Səhər Təklifi oxucuları! Bir razılaşmamız var – bir növ. Həftə bazar günü gecə ABŞ və İran arasında düşmənçiliklərə rəsmi olaraq son qoyacaq və Hörmüz boğazını yenidən açacaq bir anlaşma memorandumunun əldə edildiyi xəbəri ilə başladı. Qlobal səhmlər bu xəbəri alqışladı və neft qiymətləri düşdü, bu həftə Brent markalı neftin qiyməti 80 dollar/barel səviyyəsindən aşağı düşdü, çünki tankerlər kritik su yolundan keçməyə başlamışdı. Hətta Kevin Warshın çərşənbə günü debüt siyasət iclasında Federal Ehtiyat Sisteminin sərt mövqeyi də səhmləri uzun müddət kənarda qoymağa kifayət etmədi, çünki aşağı enerji qiymətləri perspektivi qlobal investorları ruhlandırdı. Lakin indi ABŞ-İran sülh danışıqlarının ləğv edilməsi ilə bu nikbinlik vaxtından əvvəl görünür. Anlaşma memorandumu çərşənbə günü ABŞ Prezidenti Donald Tramp və İran Prezidenti Məsud Pezeşkian tərəfindən imzalanıb. 14 bəndlik plan bütün cəbhələrdə düşmənçiliklərə son qoyulmasını və 60 gün ərzində Hörmüzdən ödənişsiz nəqliyyatın bərpasını nəzərdə tutur, bu müddət ərzində İranın nüvə proqramının gələcəyi kimi daha mürəkkəb məsələlər həll ediləcək. Danışıqlar bu gün İsveçrədə başlamalı idi, lakin bu danışıqlar ləğv edildi və bu münaqişənin nə qədər tez həll oluna biləcəyi ilə bağlı suallar doğurdu. Heç kim yekun razılaşmanın necə olacağını – və ya hətta yekun razılaşmanın olub-olmayacağını – dəqiq bilməsə də, ilkin razılaşma İranı nisbətən güclü mövqedə qoymuş kimi görünür. Bu, neft qiymətləri üçün daha çox dəyişkənlik demək ola bilər. Niyə? Başlanğıc üçün, çünki İran 60 günlük müddət bitdikdən sonra Omanla koordinasiyalı şəkildə Hörmüz üzərində müəyyən nəzarəti saxlaya bilər ki, bu da zamanla qiymətlərə yuxarı təzyiq göstərə bilər. İranı cəsarətləndirən bir razılaşma Amerikanın Körfəz tərəfdaşları üçün də problemlər yarada bilər – yəni razılaşma davamlı olmaya bilər – bu da gəmiçilərə dar su yoluna qayıtmaqda ehtiyatlı olmaq üçün daha bir səbəb verir. Eyni zamanda, əgər razılaşma davam edərsə, İran nefti açıq bazara qayıda bilər, eyni zamanda Körfəz istehsalçıları obyektləri yenidən işə salmaq və istehsalı artırmaq üçün yarışırlar. Bu, irəliləyən dövrdə neft bolluğu ehtimalını artırır ki, bu da, əlbəttə ki, qiymətlərə aşağı təzyiq göstərəcək. İsveçrədəki sülh danışıqlarının ləğv edildiyi xəbərindən sonra cümə günü erkən saatlarda xam neft qiymətləri artsa da, treyderlər Trampın bu razılaşmadan geri çəkilməyəcəyinə mərc etməyə meyllidirlər. Onlar müharibə zamanı Trampın motivasiyaları ilə bağlı oxşar mərc etmişdilər – və haqlı çıxmışdılar. İrəliyə baxaraq, münaqişədən Körfəz istehsalçıları üçün əsas dərslərdən biri odur ki, onlar şaxələndirməlidirlər – əks halda. Tək bir boğucu nöqtəyə həddindən artıq etibar artıq davamlı olmayacaq və biz artıq alternativ ixrac marşrutları yaratmaq və ya genişləndirmək üçün bir yarış görürük. Bunun siyasi, iqtisadi və strateji nəticələri regionu onilliklər boyu yenidən formalaşdıra bilər. Digər bir dərs böyük ehtiyatlara sahib olmağın faydası olacaq. Çin buna bir nümunədir. Onun nəhəng ehtiyatları, idxalı əhəmiyyətli dərəcədə azalda bildiyi üçün Hörmüz şoku zamanı enerji bazarlarının həqiqətən böhran rejiminə girməsinin qarşısını almaqda əsas rol oynamasına imkan verdi. (Maraqlıdır ki, keçən ay idxalındakı azalma qədər ehtiyatlarını azaltmamış kimi görünür.) Yaxın Şərqdən kənarda, bu həftənin digər böyük hadisəsi Kevin Warshın Federal Ehtiyat Sisteminin rəhbərliyindəki ilk siyasət iclası idi. Faiz qərarı heç kimi təəccübləndirmədi – hədəf diapazonu 3.50-3.75% səviyyəsində dəyişməz qaldı – lakin iclasdan gələn mesajda nəzərəçarpacaq dərəcədə sərt bir meyl var idi. Üzvlərin demək olar ki, yarısı irəliləyən dövrdə artım gözlədiklərini bildirdi və öz nöqtə-nöqtə proyeksiyasından çəkinən Warsh , mətbuat konfransından qiymət sabitliyinin təmin edilməsinə dair siyasət bəyanatının vurğusunu təkrarlamaq üçün istifadə etdi. Bazarlar ilkin olaraq elana mənfi reaksiya verdi, səhmlər düşdü və Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri artdı. Lakin bu, cümə axşamı tez bir zamanda yumşaldı, ABŞ-ın əsas indeksləri bərpa olundu, çünki anlaşma memorandumunun şərtlərinin açıqlanması bazara xam neft axını ehtimalını artırdı və inflyasiya təzyiqlərini zəiflətdi. Warshın debütündən digər diqqətəlayiq nəticə FOMC bəyanatının qısalığı idi. Cəmi 130 sözdən ibarət idi və gələcəyə dair təlimatları əhatə etmirdi. Bu, irəliləyən dövrdə daha az danışan bir Fed olacağını göstərir. Bu, daha çox, yoxsa daha az dəyişkənlik yaradacaq? Bu, açıq bir sual olaraq qalır, baxmayaraq ki, mərkəzi bank kommunikasiyası söz mövzusu olduqda keyfiyyətin kəmiyyətdən üstün olduğuna dair bir arqument var. Warsh həmçinin Fedin əməliyyatlarının, o cümlədən kommunikasiyaları, məlumat mənbələri və inflyasiya çərçivəsi aspektlərinin genişmiqyaslı nəzərdən keçirilməsini elan etdi. Bu, ümumilikdə mərkəzi banklar üçün gərgin bir həftə idi. Yaponiya Bankı çərşənbə axşamı gözlənilən rüblük faiz artımını 1%-ə çatdırdı ki, bu da 31 ilin ən yüksək göstəricisidir. Çərşənbə axşamı verdiyi açıqlamalarda BOJ-un sədr müavini Şiniçi Uçida ABŞ-İran razılaşmasından sonra mərkəzi bankirlərin üzləşdiyi çətinliyi vurğuladı, xəbəri alqışladı, lakin neft axınlarında “təkmilləşmə sürəti” ətrafında qeyri-müəyyənliyi qeyd etdi. Başqa yerdə, İngiltərə Bankı cümə axşamı 7-2 səslə faiz dərəcələrini 3.75% səviyyəsində saxlamağa qərar verdi. Qubernator Endryu Beyli də Yaxın Şərqdə müvəqqəti sülh razılaşmasını görməkdən məmnun idi, lakin “boru kəmərində artıq müəyyən inflyasiya təzyiqinin” olduğunu qeyd etdi. BoE inflyasiyanın son rübdə 3.25%-i keçməsini gözləyir, bu da may ayındakı 2.8%-dən yüksəkdir. Bu arada, Böyük Britaniya bazarları Böyük Mançester Bələdiyyə Başçısı Endi Bernhamı Parlamentə qaytaran əhəmiyyətli bir əlavə seçkinin nəticələrini yaxından izləyəcək – bu da Baş nazir Keir Starmeri vəzifədən uzaqlaşdırmaq üçün bir cəhdə yol açır. Səhmlərə gəlincə, SpaceX-in sürətli yüksəlişi bir maneə ilə qarşılaşdı, Elon Maskın şirkətinin səhm qiyməti çərşənbə günü təxminən 5% , cümə axşamı isə 3.5% düşdü – baxmayaraq ki, hələ də IPO qiymətindən 30%-dən çox yüksəkdir. Gələn həftəyə baxsaq, inflyasiya cəbhəsində daha çox məlumat olacaq, cümə axşamı may ayının ABŞ şəxsi istehlak xərcləri indeksinin – Fedin üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisinin – açıqlanması ilə. Lakin sonda Fed üçün bu hesabatda nəyin olduğu deyil, Yaxın Şərqdəki kövrək sülhün necə inkişaf edəcəyi daha vacib olacaq. Bazarlar və əmtəələr haqqında daha çox məlumat əsaslı məlumatlar üçün Reuters Open Interest-i yoxlayın. Siz öyrənə bilərsiniz: Sizdən xəbər almaq istərdim, buna görə də zəhmət olmasa mənə anna.szymanski@thomsonreuters.com ünvanına yazın. Bildirilən fikirlər müəlliflərin fikirləridir. Onlar Reuters News-un fikirlərini əks etdirmir, hansı ki, Etimad Prinsiplərinə əsasən, dürüstlüyə, müstəqilliyə və qərəzsizliyə sadiqdir.