Hindistan Ehtiyat Bankının (RBI) Pul Siyasəti Komitəsi (MPC) 2026-cı ilin iyun iclasında repo dərəcəsini yekdilliklə 5.25% səviyyəsində dəyişməz saxlayıb. RBI-nin cümə axşamı yayımladığı protokollara görə, xarici üzv Saugata Bhattacharya artan inflyasiya risklərinə diqqət çəkərək pul siyasətinə risklərin idarə edilməsi yanaşmasını tələb edib. Öz bəyanatında Bhattacharya bildirib ki, 2026-cı ilin aprel ayında aparılan nəzərdən keçirmədən bəri risklərin balansı inflyasiya təzyiqlərinin kök salmasına doğru dəyişib, baxmayaraq ki, ümumi risk mənzərəsi əhəmiyyətli dərəcədə dəyişməyib. Həmçinin oxuyun: RBI MPC İclas 2026 : Sanjay Malhotra & Co neft şoku, zəif rupi və Qərbi Asiya müharibəsi fonunda dərəcələri 5.25% -də sabit saxlayır. İqtisadçı bildirib ki, aprel və may ayları üçün yüksək tezlikli göstəricilər iqtisadi fəaliyyətdə davamlı dayanıqlığı göstərsə də, hazırkı proqnozlar tempin yavaşladığını göstərir. O qeyd edib ki, yazıldığı anda hələ gəlməmiş FY26-nın 4-cü rübü üçün siyahıya alınmış şirkət nəticələrinin daha dolğun oxunuşu keçən rüb haqqında daha aydın təsəvvür yaradacaq və təchizat zəncirləri boyunca kiçik müəssisələrə hər hansı bir yavaşlamanın təsirlərini göstərə bilər. Lakin o, iyun ayının əvvəlinə iqtisadiyyatın həddindən artıq qızmasının əhəmiyyətli əlamətlərini görmədiyini diqqətlə qeyd edib. İnflyasiya riskləri artır. İnflyasiya tərəfində Bhattacharya bir neçə mürəkkəb narahatlığı qeyd edib. O, davam edən əmtəə təchizatı şoklarına, kənd təsərrüfatı məhsullarına və qiymətlərinə təzyiq riskini artıran qeyri-kafi yağışları göstərən rəsmi meteoroloji proqnozlara və Qərbi Asiya münaqişəsi ilə əlaqəli davamlı yüksək enerji qiymətlərinə işarə edib ki, bu qiymətlərin yaxın və ya orta müddətdə münaqişədən əvvəlki səviyyələrinə qayıtması ehtimalı azdır. O, xəbərdarlıq edib ki, hər əlavə pozuntu günü kumulyativ makroiqtisadi nəticələrin qeyri-xətti eskalasiyasına səbəb ola bilər. O, həmçinin 2026-cı ilin aprel ayı üçün Topdansatış Qiymət İndeksi (WPI) inflyasiya göstəricisində kəskin artıma diqqət çəkərək, giriş xərcləri təzyiqlərinin pərakəndə səviyyədə mal və xidmət qiymətlərinə ötürülməsi riskini qeyd edib. İnflyasiya gözləntiləri əsas narahatlıqdır. Bəlkə də Bhattacharya -nın qaldırdığı ən kəskin narahatlıq inflyasiya gözləntiləri ilə bağlı idi. O, RBI -nin öz inflyasiya gözləntiləri sorğusuna istinad edib ki, bu da bir il əvvəlki inflyasiya gözləntilərində ardıcıl və əhəmiyyətli artım olduğunu göstərib, respondentlər də cari inflyasiyanı rəsmi göstəricilərdən daha yüksək qəbul ediblər. O, bu tapıntının IIM Ahmedabad Biznes İnflyasiya Gözləntiləri Sorğusu tərəfindən təsdiqləndiyini bildirib. O, MPC -ni ikinci dərəcəli giriş xərclərinin pərakəndə inflyasiyaya ötürülməsini yaxından izləməyə çağırıb və bu ötürülmənin enerji şokunun intensivliyindən və müddətindən asılı olacağını bildirib. Qlobal təsirlər riski artırır. Xarici cəbhədə Bhattacharya bildirib ki, Hindistanın FY26-nın 4-cü rübü üçün Ödəniş Balansı məlumatları hələ gözlənilir, lakin qeyd edib ki, kapital hesabı qlobal geo-iqtisadi pozuntulara qarşı potensial olaraq həssas olaraq qalır. O əlavə edib ki, qlobal inflyasiya təzyiqləri artdıqca, əsas qlobal mərkəzi banklar üçün faiz hərəkəti perspektivi faiz pauzalarına və ya hətta artımlara doğru dəyişib ki, bu da Hindistana kapital axını təzyiqlərini gücləndirə və qlobal miqyasda real neytral siyasət dərəcələrini artıra bilər. Niyə status-kvoya səs verdi? Narahatlıqlarına baxmayaraq, Bhattacharya bildirib ki, daxili maliyyə şərtləri aprel ayından bəri sıx olaraq qalıb ki, bu da de-fakto siyasət sərtləşdirməsi kimi xarakterizə edilib və bu məqamda repo dərəcəsi vasitəsilə əlavə sərtləşdirməni lazımsız edib. Həmçinin oxuyun: RBI MPC əsas məqamları: Vali Sanjay Malhotra & Co tərəfindən elan edilmiş əsas qərarlar. O, MPC -nin böyümə və inflyasiya ilə bağlı öz proqnozlarının dərəcəni dəyişdirməkdə ehtiyatlı olmağın zəruriliyini göstərdiyini, lakin mövcud qeyri-müəyyənlik nəzərə alınmaqla kəmiyyət proqnozlarının məhdud təsirə malik olduğunu qeyd edib. O, əsas problemin davam edən şokların müvəqqəti və ya struktur xarakterli olduğunu və həm inflyasiyanın, həm də böyümənin müvafiq hədəflərinə qayıtmasının nə qədər vaxt aparacağını müəyyən etmək olduğunu bildirib. Mövcud qeyri-müəyyənlik şəraitində risklərin idarə edilməsini müvafiq pul siyasəti çərçivəsi kimi qeyd edərək – bir yanaşma ki, onun sözlərinə görə, bir çox mərkəzi banklar və akademik tədqiqatlar tərəfindən təsdiqlənib – Bhattacharya belə nəticəyə gəlib ki, iyun ayında aparılan nəzərdən keçirmədə status-kvo ən aşağı iqtisadi xərcə malik olacaq. O, həmçinin makro-maliyyə mühitinin dəyişkənliyini əsas gətirərək neytral mövqeyi saxlamağa səs verib.