Kevin Varşın Federal Ehtiyat sədri kimi ilk tapşırığı faiz dərəcələri ilə nə etmək deyil. Bu, hansı məqamda olduğunu anlamaqdır. Onun miras aldığı iqtisadiyyat iki şəkildə oxuna bilər və hər ikisi eyni inkişafdan asılıdır: süni intellektin qurulması. Hər kəs bunun iqtisadiyyata tələbatı artırdığını görür – məlumat mərkəzləri , elektrik enerjisi, çiplər, sürətlə artan texnologiya səhmləri . Sual budur ki, bundan sonra nə olacaq. Bir oxunuşda, məhsuldarlıq qazancı tezliklə və böyük miqdarda gələcək, bu da Federal Ehtiyatın əsasən sakit oturub onun gəlməsinə icazə verməsi üçün kifayətdir. İqtisadiyyatın mal tədarük etmək və xidmətlər göstərmək qabiliyyəti tələbatı qarşılayacaq və qiymətlər sabitləşəcək. Digər oxunuşda isə, qazanc realdır, lakin illər sonra gələcək, tələbat isə bu gün mövcuddur – buna görə də bum indi iqtisadiyyatı həddən artıq qızdırır. Məhsuldarlıq dividendinin ortaya çıxmasını gözləyən bir Federal Ehtiyat çox uzun müddət gözləmiş olacaq. Varşın risklər üçün tarixi bir qısa yolu var, çünki o, son bir ili eyni onilliyə: Alan Qrinspanın dövründəki 1990-cı illərə qayıtmaqla keçirib. Lakin bu onillik iki dərs verdi. 1996-cı ildə Qrinspan sürətlə inkişaf edən iqtisadiyyata qarşı atəş açmadı. O, sürətli böyümənin inflyasiyanı alovlandırmayacağına mərc etdi və haqlı idi. Genişlənmə illərlə davam etdi və o, “maestro” kimi qarşılandı. 1999-cu ildə o, mərcin dəyişdiyinə qərar verdi. Səhm bazarı yüksəldikcə və əmək bazarı daraldıqca inflyasiyanı cilovlamaq üçün o, dot-com köpüyünün partlaması ilə başa çatan bir illik faiz artımlarını həyata keçirdi. 1996-cı il Federal Ehtiyatı Tramp administrasiyasının təriflədiyi və Varşın idarə etmək istədiyini təsvir etdiyi – daha az iş görmək üçün kifayət qədər inamlı olanıdır. İkincisi isə iqtisadiyyatın ona təqdim edə biləcəyi vəziyyətdir. Onun rəhbərlik etdiyi komitə də hansı məqamla üzləşdiyinə əmin deyil. Federal Ehtiyat bu həftə sabit qaldı, lakin onunla birlikdə yayımlanan proqnozlarda, məmurların demək olar ki, yarısı ilin sonuna qədər faiz dərəcələrinin artacağını gördü; qalanları isə görmədi. Süni intellektin hazırda tələbə, yoxsa təklifə daha çox töhfə verdiyi soruşulduqda, Varş tələbatın təklifdən daha asan ölçüldüyünü bildirdi. Bu idi ...