Wall Street , proqram təminatı nəhəngi Adobe -nin şirkətin yaxın gələcək inkişaf trayektoriyası ilə bağlı cavabdan daha çox sual doğuran qarışıq gəlir hesabatını təqdim etməsindən sonra Adobe üçün gözləntilərini tənzimləyir. The Fly -ın hesabatına görə, Citi analitiki Tyler Radke , Adobe (ADBE) səhmləri üçün qiymət hədəfini 264 dollardan 228 dollara endirib, eyni zamanda səhm üzrə neytral reytinqi saxlayıb. Radke rüblük rəqəmləri "nisbətən möhkəm" kimi təsvir etsə də, irəlidə "daha çox pozulma əlamətləri" olduğunu qeyd edərək, Adobe -nin 2026-cı maliyyə ili üçün üzvi illik təkrarlanan gəlir (ARR) proqnozunda 500 milyon dollarlıq azalmaya işarə edib. Analitik gəlir hesabatından sonra öz proqnozlarını azaldıb. Adobe ikinci rübdə güclü rəqəmlər açıqladı. Adobe , ikinci maliyyə rübü üçün 6.62 milyard dollar rekord gəlir əldə etdi ki, bu da illik müqayisədə 13% və sabit valyuta ilə 11% artım deməkdir. Seyrəldilmiş səhm başına gəlir GAAP əsasında 4.25 dollar, qeyri-GAAP əsasında isə 5.96 dollar təşkil edib. Qeyri-GAAP səhm başına gəlir illik müqayisədə 18% artıb. Üstünə baxanda, bunlar möhkəm rəqəmlərdir. Ümumi ARR 27.1 milyard dollara çataraq illik müqayisədə 12.5% artıb, qalan icra öhdəlikləri (RPO) isə 22.27 milyard dollara çataraq illik müqayisədə 13% artıb. Əlaqəli: Goldman Sachs WWDC -dən sonra Apple səhm proqnozunu yenidən müəyyənləşdirir. Lakin daha vacib hekayə Adobe -nin ilin qalan hissəsi haqqında dediklərində idi. Adobe -nin baş direktoru Shantanu Narayen investorlara şirkətin freemium istifadəçi qazanmağa doğru qəsdən strateji dönüş etdiyini, qısa müddətli ARR artımından daha çox aylıq aktiv istifadəçilərə üstünlük verdiyini bildirdi. Şirkət həmçinin Creative Cloud məhsul xətti üçün əvvəllər planlaşdırılan qiymət artımlarını təxirə saldığını bildirdi. " Adobe və Firefly vasitəsilə daha çox freemium müştəri qazanmaq üçün strateji dəyişiklik fərdi abunəçilərdən ikinci yarı ARR artım gözləntilərimizi azaldır," Narayen zəng zamanı dedi. Adobe indi 2026-cı maliyyə ili üçün ümumi gəliri 26.5 milyard dollardan 26.6 milyard dollara, qeyri-GAAP səhm başına gəliri isə 24.35 dollardan 24.45 dollara qədər hədəfləyir ki, bu da əvvəlki proqnozlardan yüksəkdir, qismən Semrush -un aprel ayında alınması sayəsində, bu da 480 milyon dollar ARR əlavə edib. Niyə ARR -nin yenidən nəzərdən keçirilməsi Adobe səhm analitiklərini narahat edir? ARR çatışmazlığı Citi -nin narahatlıqlarının əsasını təşkil edir. Adobe , istifadəçilərə Firefly , Express və Acrobat AI Assistant daxil olmaqla alətlərinə maneəsiz, ödənişsiz giriş təklif etməklə daha böyük uzunmüddətli müştəri bazası quracağına ümid edir. Nəzəriyyə ondan ibarətdir ki, məhsulla əvvəlcə tanış olan, sonra ödəniş tələb olunan istifadəçilər sonda daha yüksək nisbətlərlə konvertasiya olunur və ömür boyu daha çox xərcləyirlər. Bu, Adobe Reader -i tarixin ən geniş istifadə olunan proqram məhsullarından birinə çevirən eyni strategiyadır. Narayen riyaziyyatı belə izah etdi: ARR zərbəsinin təxminən yarısı Creative Cloud qiymət optimallaşdırmalarının təxirə salınmasından, digər yarısı isə daha çox istifadəçinin birbaşa ödəniş axınları əvəzinə freemium təcrübələrinə yönləndirilməsindən qaynaqlanır. Adobe -nin Yaradıcılıq və Məhsuldarlıq Biznesi üzrə prezidenti David Wadhwani dəyişikliyin arxasında duran sərt məlumatlara işarə etdi. adobe.com saytına trafik illik müqayisədə 40%-dən çox artıb. Yaradıcı freemium aylıq aktiv istifadəçilər son bir ildə 50 milyondan 90 milyona yüksəlib. Firefly ARR rüblük müqayisədə təxminən 50% artıb. Acrobat AI Assistant ödənişli aylıq aktiv istifadəçilər illik müqayisədə 150%-dən çox artıb. "Bütün bu erkən göstəricilər mövcuddur," Wadhwani dedi. "Həqiqətən də, biz bu trafiki daha çox cəlb etməklə etməyə çalışdığımız şey, bunun sadəcə vaxta ehtiyacı olmasıdır." Bu, ADBE səhm investorları üçün nə deməkdir? Bu dönüş kağız üzərində strateji məna kəsb edir. Adobe , Firefly və Express ilə Reader ilə etdiyini etməyə çalışır. O, yüz milyonlarla insanın məhsulu pulsuz istifadə etməsini, sonra isə premium səviyyələr, kredit paketləri və korporativ təkliflər vasitəsilə zamanla onları monetizasiya etməyi hədəfləyir. İkinci rübün sonuna qədər Firefly tətbiqləri, kredit planları və korporativ təkliflər üzrə Firefly -ın son ARR -i 300 milyon dollara yaxınlaşır. Daha çox Texnologiya Səhmləri: Morgan Stanley tədbirdən sonra Micron üçün heyrətamiz qiymət hədəfi müəyyənləşdirir. Nvidia -nın Çin çip problemi əksər investorların düşündüyü kimi deyil. Kvant Hesablama heç kimin görmədiyi 110 milyon dollarlıq addım atır. Şirkət üzrə AI-first ARR illik müqayisədə 3 dəfə artaraq 500 milyon dollardan çox olub. İnvestorlar üçün çətinlik vaxtlamadadır. Adobe , bazardan daha böyük istifadəçi bazası müqabilində indi daha yavaş ARR artımını qəbul etməsini istəyir. Bu, Citi -nin hələ də optimist qiymətləndirməyə hazır olmadığı bir mübadilədir ki, bu da aşağı hədəfi izah edir. Adobe , maliyyə direktoru Dan Durn -un proqram təminatı sənayesi xaricində bir fürsət axtarmaq üçün istefa verdiyini təsdiqlədi. 20 illik Adobe veteranı Steve Day müvəqqəti maliyyə direktoru vəzifəsini icra edəcək. İnvestorlar üçün yaxın gələcək adi haldan daha çox qeyri-müəyyənlik daşıyır. Adobe yaradıcı proqram təminatı və rəqəmsal marketinqdə ən dominant platformalardan biri olaraq qalır, lakin qısa müddətli gəliri uzunmüddətli miqyasla dəyişməyə hazır olması bir neçə rüb ərzində təsdiqlənəcək bir bahisdir. Əlaqəli: Mizuho Adobe səhm qiyməti hədəfini 2026-cı ilin qalan hissəsi üçün yenidən müəyyənləşdirir. Bu hekayə ilk olaraq 19 iyun 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən nəşr edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləməklə TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.