Wall Street -in yeni sevimli ticarəti var: süni intellektə pul borc vermək. NVIDIA , Alphabet , Amazon və Oracle kimi şirkətlər məlumat mərkəzləri, çiplər və süni intellekt infrastrukturu üçün yüz milyardlarla dollar toplamaq məqsədilə borc bazarlarına axın ediblər. İnvestorlar almaq üçün növbəyə düzülüblər və tələbat kütləvi olub. İndi Elon Musk -ın SpaceX şirkəti də bu fəaliyyətə qoşulmaq istəyir. Lakin şirkətin təklifi, bu ticarətdə artıq iştirak edən texnologiya nəhənglərindən fərqləndirən bəzi ciddi suallarla müşayiət olunur. Niyə böyük texnologiya şirkətləri istiqraz bazarına axın etdi? SpaceX -in ( SPCX ) planlaşdırılan istiqraz sövdələşməsinin niyə əhəmiyyətli olduğunu və niyə mürəkkəb olduğunu anlamaq üçün bu süni intellekt borclanma bumunu nəyin idarə etdiyini bilmək faydalıdır. NVIDIA işə böyük şəkildə başladı. Bloomberg -ə görə, çip istehsalçısı iyunun ortalarında 25 milyard dollar dəyərində investisiya dərəcəli istiqraz satdı və 85 milyard dollardan çox sifariş cəlb etdi. Bu, sövdələşmənin ölçüsündən üç dəfə çoxdur. Nvidia əvvəlcə təxminən 20 milyard dollar toplamağı planlaşdırmışdı, lakin güclü tələbat onu daha da artırdı. Alphabet çox geridə qalmadı. Şirkətin bəyanatına görə, Google -un ana şirkəti səhm və imtiyazlı səhmlərin birləşməsi yolu ilə 84.75 milyard dollar topladı və pulu süni intellekt infrastrukturunu və hesablama gücünü genişləndirmək üçün istifadə etməyi planlaşdırır. Əlaqəli: Berkshire , Greg Abel rəhbərliyi altında Alphabet -dəki payını ikiqat artırır. Qeyd edək ki, Berkshire Hathaway 10 milyard dollar investisiya etməyə razılaşdı. Amazon Kanada dollarından avroya qədər müxtəlif valyutalarda borc götürür. İyunun əvvəlində şirkət Kanada dolları istiqrazlarında 10 milyard dollar ekvivalenti topladı ki, bu da Bloomberg -in məlumatına görə, bu valyutada indiyə qədərki ən böyük korporativ sövdələşmədir. Amazon 2025-ci ilin əvvəlindən bəri 82 milyard dollardan çox borc götürüb. Oracle bu ilin əvvəlində OpenAI , Meta və Nvidia -nın xAI -si daxil olmaqla müştərilərin tələbatını ödəmək üçün 2026-cı ildə borc və səhm qarışığı yolu ilə 45 milyard dollar ilə 50 milyard dollar arasında vəsait toplamağı planlaşdırdığını açıqladı. Bu şirkətlər bunu asanlıqla edə bilirlər, çünki hamısı yüksək dərəcədə gəlirlidir. Wall Street -in hesablamalarına görə, təkcə Nvidia cari maliyyə ilində 200 milyard dollardan çox sərbəst pul axını yaratması gözlənilir. Bu şirkətlər bizneslərinin yaratdığı nağd pulla borclarını ödəyə bilirlər. İnvestorlar bunu bilirlər, buna görə də sifarişlər sövdələşmə ölçülərinin qatları ilə gəlir. SpaceX fərqli bir hekayədir və istiqraz investorları bunu bilməlidirlər. SpaceX ilkin kütləvi təklifi ilə Musk -ı dünyanın ilk trilyonçusu edən rekord qıran bir siyahı ilə tarix yazdı. IPO -dan sonra SpaceX investisiya dərəcəli istiqraz reytinqləri almaq üçün çalışdı və iyun ayında üç əsas reytinq agentliyindən bunu təmin etdi. Bloomberg -in hesabatına görə: Moody's borcu Baa1 , Fitch BBB+ , S&P isə BBB olaraq qiymətləndirdi. İndi bankirlər iyunun 23-ü həftəsindən etibarən ən azı 20 milyard dollarlıq potensial istiqraz təklifini müzakirə etmək üçün investor zəngləri keçirməyə hazırlaşırlar. Əldə olunan gəlirlər 2027-ci ilin sentyabrında müddəti bitən 20 milyard dollarlıq körpü kreditini yenidən maliyyələşdirəcək. Bu kredit 31 mart tarixinə şirkətin 29.1 milyard dollarlıq uzunmüddətli borcunun əsas hissəsini təşkil edir. Lakin Nvidia , Alphabet və ya Amazon -dan fərqli olaraq, SpaceX gəlirli deyil. Şirkət 2025-ci ildə təxminən 5 milyard dollar zərər etdi. Təkcə 2026-cı ilin birinci rübündə SpaceX 4.69 milyard dollar gəlir üzərində 4.28 milyard dollar xalis zərər açıqladı. Daha çox SpaceX : Keçmiş Tesla idarə heyəti üzvü SpaceX səhmləri haqqında səmimi mesaj verir. SpaceX IPO -su Elon Musk -a Wall Street -i heyrətləndirən xalis dəyər verir. SpaceX Anthropic və OpenAI rəqibini 60 milyard dollarlıq sövdələşmə ilə əldə edir. Zərərlər bir il əvvəlki eyni dövrlə müqayisədə dörd dəfədən çox artdı. Qanaxmanın çoxu, şirkətin SEC -ə təqdim etdiyi S-1 sənədinə görə, 2025-ci ildə 6.4 milyard dollar zərər edərkən cəmi 3.2 milyard dollar gəlir gətirən süni intellekt bölməsinə aiddir. Raketləri və Starlink peyk biznesini çıxarsaq, süni intellekt bölməsi əhəmiyyətli bir maliyyə yüküdür. Bu, SpaceX -in bu ilin əvvəlində Musk -ın xAI -sini udarkən baha ödədiyi biznesdir. Ədalət naminə, SpaceX -in bəzi böyük müqavilələri var. Bloomberg -ə görə, Alphabet -in Google -u 2029-cu ilin ortalarına qədər hesablama gücü üçün şirkətə təxminən 30 milyard dollar ödəməyi öhdəsinə götürüb. Və SpaceX -in oxşar müddət ərzində Anthropic ilə təxminən 45 milyard dollarlıq bir müqaviləsi var. Lakin IPO yol şousundan bir neçə gün əvvəl Musk X -də Anthropic sövdələşməsinin əslində hər iki tərəfin 90 gün əvvəlcədən xəbərdarlıqla ləğv edə biləcəyi qısamüddətli bir razılaşma olduğunu yazdı ki, bu da şirkətin 300 səhifədən çox prospektində açıq şəkildə göstərilməmiş bir detaldır. CreditSight analitiki Matt Woodruff Bloomberg -ə deyib: “Şirkət yəqin ki, tezliklə borc bazarlarında bir təcrübə yaratmaq istəyəcək. Onlara gələcəkdə kapital xərcləri üçün pul lazım olacaq, buna görə də bu baxımdan nə qədər tez olsa, bir o qədər yaxşıdır.” SpaceX nə vaxt gəlirli olacaq? SpaceX öz sənədində gələcəkdə kapital xərclərinin “əhəmiyyətli dərəcədə” artacağını və bu investisiyaları maliyyələşdirmək üçün “bir sıra borc və səhm maliyyələşdirmə həllərindən” istifadə etməyi planlaşdırdığını bildirib. Analitiklərin hesablamalarına görə, 2026-cı və 2030-cu illər arasında SpaceX -in gəlirlərini 35.88 milyard dollardan 177 milyard dollara qədər artırması proqnozlaşdırılır. Növbəti dörd il ərzində SpaceX təxminən 276 milyard dollar kapital xərcləri yerləşdirə bilər. Qeyd edək ki, şirkətin 2030-cu ildə sərbəst pul axını müsbətə çevrilməsi proqnozlaşdırılır, təxmini FCF təxminən 30 milyard dollar təşkil edir. SpaceX istiqraz investorları bir neçə faktoru nəzərə alacaqlar: tarixi brendi, kütləvi müqavilələri və nəhəng ambisiyaları olan bir şirkət, lakin hələ də xərclədiyindən daha çox qazana biləcəyini sübut etməli olan bir şirkət. Əlaqəli: Michael Burry SpaceX ticarəti ilə bağlı cəsarətli bir çağırış edir. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il iyunun 19-da TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir və ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləməklə TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.