Qlobal xam neft bazarları son həftələrdə Yaxın Şərqdə geosiyasi gərginliyin azalması fonunda kəskin korreksiya yaşayıb. Amerika Birləşmiş Ştatları və İran arasında atəşkəs razılaşmasına yaxınlaşdığı bildirilir ki, bu da neft qiymətlərindəki risk mükafatını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb. Gərginliyin pik nöqtəsində, 2026-cı ilin aprelində təxminən 126 dollar/barel səviyyəsinə yüksələn Brent markalı neft , keçən həftə 78 dollar/barel səviyyəsindən aşağı düşüb. Qlobal tendensiyanı əks etdirərək, Hindistanda daxili xam neft qiymətləri də kəskin şəkildə azalıb, MCX nefti 7,100 rupi/barel səviyyəsindən aşağı düşüb. Bu kəskin eniş geosiyasi risklərin – xüsusilə əsas neft hasil edən regionları əhatə edən risklərin – qlobal enerji bazarlarında qiymət hərəkətlərinə nə dərəcədə təsir etdiyini vurğulayır. Risk mükafatının azalması, lakin qeyri-müəyyənlik davam edir. Neft qiymətlərindəki son eniş əsasən təchizatın pozulması qorxularının azalması ilə əlaqədardır. Əvvəllər bazarlar uzunmüddətli münaqişə və kritik enerji ticarət yollarının potensial blokadası daxil olmaqla ən pis ssenariləri qiymətləndirmişdi. Lakin atəşkəs danışıqları irəlilədikcə, treyderlər bu risk mükafatlarını geri çəkməyə başladılar. Buna baxmayaraq, razılaşma hələ tam yekunlaşmayıb. Dəqiq bir razılaşmanın olmaması qeyri-müəyyənliyə yer qoyur və danışıqlarda hər hansı bir pozulma və ya şərtlərin pozulması gərginliyi tez bir zamanda yenidən alovlandıra bilər. Nəticədə, qiymətlər düşsə də, dəyişkənlik yüksək olaraq qalır, bazarlar geosiyasi başlıqlara yüksək həssaslıq göstərir. Hörmüz boğazı : Tədricən normallaşma. Qlobal neft ticarətinin təxminən 20%-ni idarə edən kritik bir boğaz olan Hörmüz boğazında gəmiçilik axınlarında tədricən normallaşma müşahidə olunub. Gərginliyin pik nöqtəsində gəmi hərəkətləri pozulmuş və bir neçə göndəriş gecikmişdi. İndi tanker hərəkəti bərpa olunmağa başlayıb, baxmayaraq ki, tamamilə risksiz deyil. Təhlükəsizlik narahatlıqları və daha yüksək sığorta xərcləri hələ də qalır, bu da normallığın birdən-birə deyil, mərhələlərlə qayıtdığını göstərir. Tam əməliyyat etibarı, ehtimal ki, atəşkəs razılaşmasının davamlılığından asılı olacaq. Razılaşma ilə bağlı şübhələr niyə davam edir? Müsbət siqnallara baxmayaraq, bir neçə amil atəşkəsin davamlılığına şübhə salmağa davam edir. İsrailin mövqeyi, İranın regional təsiri və uzunmüddətli strateji niyyətləri ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən ehtiyatlı olaraq qalır. Regional dəstəkdə hər hansı bir fərqlilik razılaşmanın etibarlılığını zəiflədə bilər. Bundan əlavə, Amerika Birləşmiş Ştatlarındakı daxili siyasi dinamika başqa bir mürəkkəblik qatını əlavə edir. Noyabrda yaxınlaşan aralıq seçkilər ilə, rəhbərliyə diplomatik bir irəliləyiş əldə etmək üçün təzyiq ola bilər. Bu, danışıqları sürətləndirsə də, razılaşmanın uzunmüddətli sabitlikdən daha çox siyasi qazanclar üçün tələsik edilib-edilmədiyi ilə bağlı suallar doğurur. Axınlar normallaşarsa, təchizatın artması riski. Tam fəaliyyət göstərən Hörmüz boğazı neft bazarına yeni bir dinamika – artıq təchizat – gətirə bilər. Münaqişə mərhələsində bir neçə yük gecikmiş və ya ilişib qalmışdı. Bu göndərişlər sabit istehsal səviyyələri ilə eyni vaxtda bazara daxil olarsa, nəticə müvəqqəti təchizat artımı ola bilər. Bu vəziyyət istehsalçılar arasında artan rəqabət ilə daha da pisləşə bilər. Xüsusilə, BƏƏ-nin OPEC-dən çıxması koordinasiyalı təchizat intizamını zəiflədə bilər. Sərt istehsal nəzarətləri olmadıqda, istehsalçılar bazar payına üstünlük verə bilər, bu da potensial olaraq aqressiv təchizat axınlarını tətikləyə və qiymətlərə aşağı təzyiqi gücləndirə bilər. Qlobal təsir: İnflyasiya, artım və ticarət balansı. Aşağı neft qiymətləri qlobal iqtisadiyyat üçün genişmiqyaslı nəticələrə malikdir. Xam neft qiymətlərində davamlı eniş inflyasiya təzyiqlərini, xüsusilə əsas istehlakçı iqtisadiyyatlarda əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilər. Azaldılmış enerji xərcləri daha aşağı nəqliyyat və istehsal xərclərinə çevrilir ki, bu da iqtisadi artımı stimullaşdıra bilər. Hindistan, Çin və Avropa ölkələri kimi neft idxal edən ölkələr ən çox faydalanacaqlar. Əksinə, neft ixrac edən ölkələr gəlir çatışmazlığı ilə üzləşə bilər ki, bu da onların fiskal vəziyyətlərini gərginləşdirə bilər. İxracatçılar arasında rəqabət güclənərsə, bu, hətta qiymət müharibəsinə səbəb ola bilər, qiymətləri daha da aşağı salaraq təchizatın artması riskini dərinləşdirə bilər. Hindistan : Əsas faydalanan. Hindistan üçün neft qiymətlərindəki eniş böyük müsbət inkişafdır. Xam neft ehtiyaclarının 85%-dən çoxunu idxal yolu ilə ödəyən ölkə üçün aşağı qlobal qiymətlər ölkənin idxal hesabını birbaşa azaldır. Bu, cari hesab balansını yaxşılaşdırmağa və Hindistan rupisinin sabitliyini dəstəkləməyə kömək edir. Bundan əlavə, daha yumşaq xam neft qiymətləri inflyasiyanın azalmasına kömək edir, Hindistan Mərkəzi Bankına faiz dərəcələrini idarə etməkdə daha çox çeviklik verir. Aşağı yanacaq xərcləri istehlakı və sənaye fəaliyyətini də artırır, iqtisadi artıma daha geniş təkan verir. Qiymət proqnozu: Yüksəliş riskləri ilə aşağı meyl. ABŞ və İran arasında gərginliyin azalması ani təchizat risklərini azaltsa da, vəziyyət kövrək olaraq qalır. Bazarlar regiondakı inkişafları, xüsusilə atəşkəsin yekunlaşdırılmasını və həyata keçirilməsini yaxından izləməyə davam edəcək. Gələcəyə baxaraq, xam neft qiymətləri geosiyasi inkişaflara yüksək həssas olaraq qalacaq. Atəşkəs uğurla həyata keçirilərsə və Hörmüz boğazı fasiləsiz işləyərsə, bazar davamlı aşağı təzyiqlə üzləşə bilər. Belə bir ssenaridə, artan təchizat – gecikmiş yüklərin buraxılması ilə birlikdə – qiymətləri hətta 50 dollar/barel səviyyəsindən də aşağı sala bilər. Lakin, yüksəliş riskləri nəzərə alınmamalıdır. Razılaşmada hər hansı bir pozulma, yenilənmiş düşmənçiliklər və ya gəmiçilik yollarında pozulmalar tendensiyanı tez bir zamanda geri çevirə bilər, bu da yenidən kəskin qiymət sıçrayışlarına səbəb olar. (Müəllif: Geojit Investments , Əmtəə Araşdırmaları üzrə Rəhbərdir.)