Qlobal texnologiya şirkətləri süni intellekt (AI) yarışında liderliyi ələ almaq üçün trilyonlarla dollar xərcləyərkən və tarixin ən böyük texnologiya investisiyalarından biri hesab edilən sərmayələr qoyarkən, NYU Stern professoru Aswath Damodaran gələcək bir AI düzəlişinin baş verə biləcəyini və bunun dot-com qəzası zamanı şahid olunanlardan daha böyük risklər yarada biləcəyini proqnozlaşdırır. Damodaran dot-com bumu və çöküşü ilə AI bumu haqqında: Həm də geniş şəkildə "Qiymətləndirmə Dekanı" kimi tanınan Damodaran, bu yaxınlarda dot-com bumu və çöküşü ilə AI bumu arasındakı fərqi izah etdi. Qiymətləndirmə Dekanı hesab edir ki, 1990-cı illərin internet bumu ilə bugünkü süni intellekt yüksəlişi arasındakı ən böyük fərq təkcə qoyulan investisiyaların həcmi deyil, həm də bu investisiyaların necə maliyyələşdirilməsidir. O qeyd etdi ki, dot-com dövrü proqram təminatı ideyaları və internet biznesləri ətrafında qurulsa da, hazırkı AI yarışı həm də böyük infrastruktur və milyardlarla dollarlıq kapital öhdəliklərini əhatə edir. Dot-com qəzası necə fərqli idi? Damodaran bu şərhləri X -də paylaşılan bir müsahibədə etdi. O qeyd etdi: " Dot-com bumu və çöküşündə o dövrdə böyük kapital xərcləri yox idi. Əslində, onu idarə edən çox az ənənəvi CapEx , hətta Ar-Ge var idi. İnsanlar tətbiqlər yaratmağa başladılar. Onlar əsasən bunun üzərində işləməyə başladılar." Əlavə olaraq dedi: "Bu, məncə, biznesdə gördüyüm ən böyük infrastruktur artımıdır. Bunu 100 il əvvəlki avtomobil biznesi ilə müqayisə edə bilərsiniz. AI CapEx -ə qoyulan pulun miqdarı çox böyükdür, bu da o deməkdir ki, düzəliş gələndə ağrı daha şiddətli olacaq." 2000-01-ci illərdə dot-com balonu çökəndə, texnologiya səhmləri milyardlarla dollar bazar dəyəri itirdi və bir çox internet şirkəti yox oldu. Bundan əlavə, investorlar böyük itkilərə məruz qaldılar, bir çoxu pullarının təxminən 70-90 faizini itirdi. Lakin zərər əsasən səhmdarlar və səhm investorları tərəfindən çəkildi, bu da bankları və adi biznesləri birbaşa təhlükə xəttindən kənarda qoydu. AI CapEx bumu çox böyükdür: Damodaran AI CapEx bumu ilə bağlı problemi vurğulayaraq dedi ki, bu, təkcə böyük deyil, həm də əksər hissəsi banklardan deyil, özəl kapitaldan gələn borcla maliyyələşdirilir. O əlavə etdi: "Çox real bir şans var ki, əgər bir düzəliş olarsa və şirkətlər problemlərlə üzləşməyə başlasalar, bu problem çətinlik və defolt kimi ortaya çıxacaq və bu, həqiqətən də məhdudlaşmayacaq. Bu, cəmiyyətin qalan hissəsinə yayılacaq." O, əlavə olaraq qeyd etdi: "Mən 2008-ci il olacağını demirəm, lakin 2008-ci il kreditorlar həddini aşdıqda, pulu çox aşağı faizlə borc verdikdə və düzəliş gəldikdə nə baş verdiyinə bir nümunədir. Ağrı yayılır." "Beləliklə, bu böyük bazar illüziyası ilə bağlı narahatlığım budur: ödəyə bilmədiyiniz borcla bağlı yaranan potensial sosial xərc. Bu, səhm qiymətinizin 90 faiz düşməsindən və ağrı hiss etməyinizdən daha ağrılıdır." Damodaranın fikrincə, dot-com dövrü nə bənzər bir çöküşün olacağına dair qətiyyət olmasa da, "tarix bir çöküşün olacağını göstərir." AI investisiyaları görünməmiş səviyyələrə çatdıqca, Damodaran növbəti düzəlişin Wall Street -dən kənara çıxaraq daha geniş iqtisadiyyata yayıla biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir.