Yeni Dehli: National Stock Exchange-in (NSE) təklif olunan ilkin kütləvi təklifi (IPO), satış təklifi vasitəsilə təxminən 30,000 kron vəsait cəlb edərək, Hindistanın ən böyük kütləvi buraxılışı ola bilər, eyni zamanda birjanın ölkənin kapital bazarlarındakı dominant mövqeyini və törəmə alətlər ticarətindən əldə etdiyi gəlirlərdən güclü asılılığını vurğulayacaq. Bu, Zerodha-nın Daily Brief təhlilinə əsasən bildirilir. NSE-ni Hindistanın maliyyə bazarı infrastrukturunun döyünən ürəyi adlandıran təhlil, birjanın sürətlə genişlənən investor ekosisteminin mərkəzində yerləşdiyini qeyd edib. 2026-cı ilin mart ayına qədər qeydiyyatdan keçmiş investorların sayı iki il əvvəlki 9 krondan 13 krona yüksəlib. Hesabatda bildirilir ki, Hindistan hazırda bazar kapitallaşmasına görə dünyanın dördüncü ən böyük səhm bazarıdır və cəmi iki ildə təxminən 4 kron yeni investor qazanıb. Təhlil göstərir ki, NSE 2026-cı maliyyə ilində təxminən 16,600 kron əməliyyat gəliri əldə edib ki, bunun da təxminən 79 faizi platformasında həyata keçirilən əməliyyatlardan toplanan komissiyalardan gəlib. Təkcə səhm opsionları təxminən 10,000 kron gəlir gətirərək ümumi gəlirin təxminən 60 faizini təşkil edib. Hesabatda bildirilir ki, ən böyük gəlir mənbəyi səhm opsionları olub ki, bu da təkbaşına 10,000 kron – yəni NSE-nin ümumi gəlirinin 60 faizini təşkil edib. Bunun böyük hissəsi tək bir alətin – Nifty 50 həftəlik opsion müqaviləsinin nəticəsi idi. Lakin hesabatda qeyd olunur ki, bu cür asılılıq NSE-ni tənzimləyici dəyişikliklərə qarşı yüksək dərəcədə həssas edir. Hesabat 2024-cü ilin oktyabrında Hindistan Qiymətli Kağızlar və Birja Şurasının (SEBI) törəmə alətlər bazarı islahatlarına işarə edib ki, bu da həftəlik müddətlərin azaldılmasına və lot ölçülərinin artırılmasına səbəb olaraq ticarət həcmlərinin azalmasına gətirib çıxarıb. Bu tədbirlər nəzərdə tutulduğu kimi pərakəndə spekulyasiyanı azaldıb. Təhlilə görə, törəmə alətlərin həcmi kəskin şəkildə azalıb və NSE-nin gəlirləri də bununla birlikdə düşüb. Əməliyyatlardan əldə olunan gəlir 2025-ci maliyyə ilində təxminən 17,100 krondan 2026-cı maliyyə ilində 16,600 krona , mənfəət isə təxminən 12,200 krondan 10,000 krona düşüb. Hesabat həmçinin NSE-nin güclü gəlirliliyini vurğulayıb. 2026-cı maliyyə ilində təxminən 6,000 kron xərcləməsinə baxmayaraq, birja təxminən 10,000 kron mənfəət əldə edib ki, bu da təxminən 51 faiz marja deməkdir. Hesabatda 16,600 kron gəliri olan bir şirkət üçün bunun qeyri-adi dərəcədə səmərəli olduğu qeyd edilib, işçi xərcləri isə 790 kron təşkil edib. Bu, sadəcə insan biznesi deyil. NSE-nin məhsulu uyğunlaşma mühərrikidir: saniyədə milyonlarla sifarişi emal edən proqram təminatı. Təhlildən digər əsas nəticə NSE Clearing Ltd (NCL) , yəni birjanın əməliyyatların hesablaşmasına zəmanət verən törəmə şirkətinin rolu idi. Hesabatda bildirilir ki, NCL Hindistandakı bütün nağd bazar əməliyyatlarının təxminən 88 faizini və səhm törəmə alətlərinin 91 faizini təmizləyir. Hesabatda deyilir ki, bu, NSE-də hər bir əməliyyatın müqəddəsliyini təmin edən səssiz qoruyucudur. Təhlilə görə, NSE 2026-cı maliyyə ilində 8,660 kron dividend paylayıb ki, bu da 84 faiz ödəmə nisbətini təşkil edir, eyni zamanda balansında 64,771 kron dəyərində investisiyaları saxlamağa davam edib. Birjanın biznes modelini ümumiləşdirən hesabatda deyilir ki, NSE maliyyə bazarlarının təklif edə biləcəyi qədər imtiyazlı bir yerə sahibdir. Bazarların qalxıb-enməsindən və fərdi əməliyyatların gəlirli olub-olmamasından asılı olmayaraq gəlir əldə edir. Əlavə edilib ki, Hindistanın maliyyə bazarlarında böyük bir çöküş baş verməzsə, bu nəhəngə az şey toxuna bilər.