Delta Air Lines (DAL) sadəcə güclü səyahət rübü barədə hesabat vermədi. Delta Air Lines iyun rübü üçün proqnozları üstələdi, tam illik proqnozunu qorudu və tarixində ən böyük rüblük yanacaq xərcini udaraq dividendini artırdı. Şirkətin düzəliş edilmiş yanacaq xərcləri illik müqayisədə 77% artaraq 4,4 milyard dollara çatdı, düzəliş edilmiş reaktiv yanacağın qiyməti isə 75% artaraq bir gallon üçün 3,93 dollara yüksəldi. Normalda bu, aviaşirkətin qazanc hekayəsini məhv etmək üçün kifayət olardı. Bunun əvəzinə, Delta yüksək səviyyəli biletlər, loyallıq gəlirləri, korporativ səyahətlər və müxtəlif gəlir mənbələri ətrafında qurulmuş premium ağırlıqlı modelə güvəndi. İnvestisiya nəticəsi budur: Delta -nın strategiyası ona sənayedə ən gözlənilməz xərclərdən birinə qarşı daha böyük bir yastıq təmin edə bilər. Bu o demək deyil ki, Delta yanacaq, əmək və ya müştəri tələbatı təzyiqlərinə qarşı immunitetə malikdir. Lakin bu, korporasiyanın qiymətə həssas istehlakçılara və əsas yer satışlarına daha çox güvənən aviaşirkətlərdən daha çox seçimlərə malik olduğunu göstərir. " Delta -nın brendi və sənayedəki mövqeyi hər zamankından daha güclüdür," deyə Delta -nın baş direktoru Ed Bastian şirkətin iyun rübü qazanc hesabatında bildirib. Delta -nın premium qarışığı gəlirləri artırmaqdan daha çox iş görür. Səyahət fonu aviaşirkətlərə kömək etməyə davam edir. Nəqliyyat Təhlükəsizliyi İdarəsi bildirib ki, Dördüncü İyul bayramı dövründə ABŞ hava limanlarında təhlükəsizlik yoxlama məntəqələrində təxminən 18,7 milyon insanı yoxlamağı gözləyir ki, bu da yüksək istehlakçı xərclərinə baxmayaraq səyahət tələbatının dayanıqlı olduğunun əlamətidir. Lakin Delta -nın rübü üçün bu, yalnız həcm hekayəsi deyildi. Şirkət 17,7 milyard dollar düzəliş edilmiş əməliyyat gəliri bildirdi ki, bu da illik müqayisədə 14% artım deməkdir, cəmi 1% tutum genişlənməsi ilə. Mövcud oturacaq milinə görə düzəliş edilmiş ümumi gəlir 12,4% artdı ki, bu da Delta -nın böyük uçuş artımı əvəzinə tutum vahidi başına əhəmiyyətli dərəcədə daha yaxşı gəlir əldə etdiyini göstərir. İnvestorların diqqət yetirməli olduğu hissə budur. Tutum artımı gəlirləri artıra bilər, lakin aviaşirkətlər çox yer əlavə etsələr, qiymətlərə də təzyiq göstərə bilər. Delta -nın statistikası daha dəyərli bir şeyi nümayiş etdirdi: intizamlı tutum, daha sağlam vahid gəlir və ödəməyə hazır olan istehlakçılar. Premium gəlirlər 17% artdı, adi kabin bilet satışları isə 8% artdı. Loyallıq və əlaqəli gəlirlər 19% artdı, American Express -in ödənişi isə 16% artaraq 2,4 milyard dollara çatdı. Premium məhsullar və şaxələndirilmiş gəlir mənbələri düzəliş edilmiş əməliyyat gəlirinin 61%-ni təşkil etdi ki, bu da bir il əvvəlkindən 2 faiz bəndi çoxdur, Delta bildirib. Bu qarışıq hesabatı bir rübdən kənarda əhəmiyyətli edir. Delta əsas yerlərin satışından uzaqlaşır və daha çox yüksək dəyərli gəlir axınlarına güvənir. Premium kabinlər, loyallıq iqtisadiyyatı, birgə markalı kredit kartları, texniki xidmət işləri və yük daşımaları sayəsində Delta standart yer satış modelindən daha çox gəlir imkanlarına malikdir. Delta -nın digər qiymətə daha həssas aviaşirkət modellərindən fərqi də budur. Aşağı büdcəli daşıyıcı adətən ucuz yerlər sataraq və xərcləri sıx tutaraq qazanır. Delta -nın yanaşması daha çox yüksək dəyərli sərnişinləri lüks kabinlər, loyallıq təşviqləri, üstün xidmət və korporativ səyahətin sabitliyi üçün ödəməyə inandırmağa əsaslanır. Bu o demək deyil ki, bir model həmişə digərindən daha yaxşıdır. Lakin yanacaq qiymətləri yüksəldikdə, Delta -nın yanaşması investorlara tarif təzyiqindən başqa bir ölçü verir. Əgər premium və loyallıq gəlirləri artmağa davam edərsə, korporasiya xərclər ona qarşı dəyişsə belə, marjaları qorumaq üçün daha yaxşı mövqedədir. Delta -nın yanacaq şoku premium tezisini görməzlikdən gəlməyi çətinləşdirir. Yanacaq sınaq idi. Delta bildirdi ki, düzəliş edilmiş yanacaq xərcləri iyun rübündə illik müqayisədə 77% artaraq 4,4 milyard dollara çatdı. Düzəliş edilmiş reaktiv yanacağın qiyməti bir gallon üçün 11 sentlik neft emalı zavodu üstünlüyünə baxmayaraq 75% artaraq 3,93 dollara yüksəldi. Daha çox aviaşirkət: Başqa bir aşağı büdcəli aviaşirkət 6 şəhəri tərk edir, geri ödəmələr mövcuddur. Delta Air Lines iki uçuşu həmişəlik ləğv edir, geri ödəmələr mövcuddur. Spirit Airlines geri qayıtmayacaq və bu, uçanlara pula başa gəlir. Bu, aviaşirkət marjalarını məhv edə biləcək xərc artımıdır. Delta -nın düzəliş edilmiş əməliyyat marjası bir il əvvəlki 13,3%-dən 8,8%-ə düşdü, səhm başına düzəliş edilmiş mənfəət isə 2,12 dollardan 1,56 dollara düşdü. GAAP xalis gəliri 25% azalaraq 1,6 milyard dollara çatdı. Bunlar böyük düşüşlərdir. Lakin bu, bütün hekayə deyil. Delta , buna baxmayaraq, 1,4 milyard dollar düzəliş edilmiş vergiqabağı mənfəət, 1,7 milyard dollar düzəliş edilmiş əməliyyat pul axını əldə etdi və tam illik düzəliş edilmiş səhm başına 6,50 dollardan 7,50 dollara qədər qazanc hədəfini təsdiqlədi. Şirkət tam il üçün 3 milyard dollardan 4 milyard dollara qədər sərbəst pul axını ilə bağlı əvvəlki proqnozunu təsdiqlədi. İnvestisiya hekayəsi burada daha maraqlı olur. Delta yüksək yanacaq xərclərinə baxmayaraq tam illik proqnozunu qorudu. Bunun əvəzinə, sentyabr rübündə gəlirlərin orta onluq rəqəmlərdə artacağını, 11%-dən 13%-ə qədər əməliyyat marjası və səhm başına 2 dollardan 2,50 dollara qədər qazanc gözləyir. Əsasən şirkət investorlara yanacaq şokunun ağrılı olduğunu, lakin idarə oluna bilən olduğunu deyir. Onun müxtəlif istehlakçı bazası bu mesajı təkrarlayır. Delta bildirdi ki, korporativ satışlar bütün sahələrdə iki rəqəmli artıb. Delta Comfort və Delta Premium Select -ə olan tələbat premium korporativ satışların 25%-dən çox artmasına səbəb oldu. Daxili vahid gəlir 12% yüksək idi; beynəlxalq vahid gəlir 8% yüksək idi. Bu, çox vacibdir, çünki korporativ və premium sərnişinlər endirim axtaran istirahət müştərilərindən daha az qiymətə həssas olurlar. Onlar həmçinin Delta -ya salonlara, premium kabinlərə, loyallıq imtiyazlarına və təyyarədəki texnologiyaya investisiyaları əsaslandırmağa kömək edirlər. Delta sadəcə təyyarələri doldurmağa çalışmır. O, onları daha yüksək dəyərli istehlakçılarla təkmilləşdirməyi hədəfləyir. İnvestorlar Delta -nın qiymət gücünü qoruyub saxlaya biləcəyini izləməlidirlər. Növbəti sınaq Delta -nın qiymət gücünün davam edib-etməyəcəyi olacaq. Şirkətin sentyabr rübü üçün proqnozu, bir gallon üçün 5 sentlik neft emalı zavodu faydası daxil olmaqla, təxminən 3,15 dollar yanacaq qiymətini nəzərdə tutur. Bu, Delta -nın iyun rübü üçün qeydə aldığı bir gallon üçün 3,93 dollar yanacaq qiymətindən aşağı olacaq. Bu, mümkün bir qazanc küləyi yaradır. Lakin bu, həm də çətinliyi artırır. Əgər yanacaq soyuyarsa və premium tələbat yüksək qalarsa, Delta -nın gəlirliliyi artmalıdır. Əgər reaktiv yanacaq dəyişkən qalarsa və ya müştərilər tariflərə qarşı çıxarsa, premium tezisi yenidən sınaqdan keçiriləcək. İnvestorlar üç şeyə diqqət yetirməlidirlər. Birincisi, premium gəlir artımı əsas kabin artımından daha sürətli olmalıdır. İyun rübündə premium bilet gəlirləri 17% artdı, əsas kabin bilet gəlirlərində isə 8% artım müşahidə olundu. Bu fərq Delta -nın ən böyük qiymət gücünə malik olduğu yerdir. İkincisi, loyallıq gəlirləri davamlı qalmalıdır. Delta -nın American Express ilə əlaqəsi və SkyMiles ekosistemi şirkətin yüksək marjalı gəlir bazası üçün vacibdir. American Express ödənişi rübdə 2,4 milyard dollara yüksəldi, bu da kart əldə etmələri və kart sahiblərinin xərclərində ardıcıl doqquzuncu rübdə iki rəqəmli artım sayəsində baş verdi. Üçüncüsü, yanacaqdan kənar xərclər sabitləşdirilməlidir. Delta bildirdi ki, iyun rübündə yanacaqdan kənar vahid xərclər illik müqayisədə 6,8% artıb, lakin rəhbərlik sentyabr rübündə və dekabr rübündə yanacaqdan kənar vahid xərclərin performansının bir qədər yaxşılaşacağını gözləyir. Delta investorları üçün əsas nəticələr Delta -nın ən vacib siqnalı sadəcə rekord gəlir deyil, premium, loyallıq və korporativ tələbatın gücü idi. Düzəliş edilmiş gəlir təxminən 1% tutum artımı ilə 14% artdı ki, bu da güclü vahid gəlir performansını göstərir. Premium gəlir 17% artdı, loyallıq və əlaqəli gəlir 19% artdı və American Express ödənişi 2,4 milyard dollara çatdı. Düzəliş edilmiş yanacaq xərcləri 77% artdı, lakin Delta hələ də tam illik düzəliş edilmiş səhm başına 6,50 dollardan 7,50 dollara qədər qazanc proqnozunu təsdiqlədi. Delta sentyabr rübündə gəlirlərin orta onluq rəqəmlərdə artacağını, 11%-dən 13%-ə qədər əməliyyat marjası ilə gözləyir. İnvestor sualı premium tələbatın yanacaq və xərc təzyiqini kompensasiya etməyə davam edib-etməyəcəyidir. Bu nəticələr əsl müzakirəyə işarə edir. Delta təhlükəsiz bir səhm deyil. Heç bir aviaşirkət təhlükəsiz deyil. Şirkət yanacaq qiymətlərinə, əmək xərclərinə, hava şəraitinə, istehlakçı xərclərinə, korporativ səyahət büdcələrinə və ümumi iqtisadiyyata həssasdır. Lakin Delta -nın rübü investorlara daha aydın bir əsas verir. Şirkətin premium və loyallıq strategiyası artıq sadəcə bir brend hekayəsi deyil. Bu, müdafiə marjası yanaşmasıdır. Yəqin ki, Delta -nın səhmdar mükafatlarını artırmaqda özünü rahat hiss etməsinin səbəbi də budur. Şirkət sentyabr rübü ilə dividend ödənişini 15% artıracağını bildirdi. O, həmçinin ilin sonuna qədər ümumi borcunu təxminən 2 dəfəyə endirdi və düzəliş edilmiş xalis borcunu 2025-ci ilin sonu səviyyəsindən 709 milyon dollar azaltdı. Bu, əhəmiyyətlidir. Rekord yanacaq xərcləri ilə üzləşən bir korporasiya, rəhbərlik pul mühərrikinin davamlı olduğuna əmin olmadıqca, adətən dividendini artırmaz. Delta -nın investorlara mesajı budur ki, onun strategiyası çətin xərc mühitində belə pul qazanmağa davam edə bilər. Delta -nın premium strategiyası hələ də tələbatın güclü qalmasından asılıdır. Delta -nın son rübü aviaşirkətin premium yanaşması üçün cəlbedici bir haldır. Bu, səhmi avtomatik alış etmir. Korporasiya həmçinin rekord yanacaq xərcləri ilə üzləşdi, baxmayaraq ki, onun düzəliş edilmiş əməliyyat marjası bir il əvvəlkindən əhəmiyyətli dərəcədə azaldı. İyun rübündə sərbəst pul axını 209 milyon dollar idi, bir il əvvəlki 733 milyon dollarla müqayisədə. Yanacaq və kapital xərclərinin nə qədər sürətlə artması pul yaranmasını sıxa biləcəyi budur. Beləliklə, buradakı müsbət oxunuş Delta -nın aviaşirkət dövriliyindən qaçması deyil. Delta bununla mübarizə aparmaq üçün daha yaxşı mövqedə görünür. Aviaşirkət premium kabin gəlirlərinə, loyallıq iqtisadiyyatına, texniki xidmət xidmətlərinə, yük daşımalarına və səyahət tərəfdaşlıqlarına daha çox güvənən bir biznes yaratmışdır. Bu gəlir axınları Delta -ya mümkün olan ən aşağı qiymətə mümkün qədər çox bilet satmağa fokuslanan bir aviaşirkətdən daha çox seçim verir. Tədqiqatdan investorlar üçün daha böyük nəticə budur. Delta -nın premium yanaşması bir yastığa çevrilir. Bu, biznesə reaktiv yanacaq qiymət şokuna dözməyə, tam illik proqnozunu qorumağa, sentyabr rübündə daha yüksək marjalar üçün rəhbərlik etməyə və dividendini artırmağa imkan verdi. Risk reaktiv yanacağın yüksək qalması və ya tələbatın azalmasıdır. İmkan Delta -nın yüksək dəyərli müştəri bazasının şirkətə rəqiblərin uyğunlaşması çətin olan qiymət təsirini təmin etməsidir. Adi investorlar üçün sual Delta -nın yaxşı bir rübü olub-olmaması deyil. Sual korporasiyanın daha davamlı bir aviaşirkət modeli qurub-qurmamasıdır. İyun rübü rəqəmləri cavabın bəli ola biləcəyini göstərir, yəni premium səyahətçilər ödəməyə davam etdikcə. Əlaqəli: BofA Delta -nın, United -in nadir bir aviaşirkət şirin nöqtəsinə daxil olduğunu görür. Bu hekayə ilk olaraq 12 iyul 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən nəşr edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.