Bu makro çətinliklər nəzərə alınmaqla, korporativ gəlirlər indiyə qədər necə davam edir və maliyyə ilinin qalan hissəsi üçün proqnoz nədir? Şirkətlər müharibədən yaranan xərc təzyiqləri ilə artıq məşğul olurlar. İndiyə qədər onlar mövcud inventar vasitəsilə və bəzi yüksək xərcləri ötürərək vəziyyəti idarə ediblər. Bu təzyiq topdansatış qiymət inflyasiyası ( WPI ) və istehlakçı qiymət inflyasiyası ( CPI ) arasındakı artan fərqdə açıq şəkildə görünür. Lakin, geosiyasi gərginliklər davam edərsə, gələcəkdə gəlirlər üçün bəzi aşağı risklər ola bilər. İyun rübü üçün konsensus gözləntisi Nifty 50 üçün yüksək tək rəqəmli səhm başına qazanc ( EPS ) artımına işarə edir ki, bu da əsasən neft və qaz sektoru tərəfindən aşağı çəkilir, ardınca FY27 -nin ikinci yarısında daha güclü artım gözlənilir. Şirkətlərin tam maliyyə ili üçün iki rəqəmli gəlir artımını idarə edə biləcəyi hələ də görünməlidir. Qiymətləndirmələr düzəldilib və indi 10 illik ortalamadan aşağıdır ki, bu da bir qədər rahatlıq verir. Beləliklə, əgər gəlirlər iki rəqəmli artmağa davam edərsə və qiymətləndirmələr ağlabatan qalarsa, ümumi proqnoz dəstəkləyici olaraq qalır. Bununla belə, mən çox güclü performans gözləməzdim və maliyyə ili üçün bazardan ümumi gəlir gözləntiləri mülayim qalmalıdır. Korporativ Hindistan ın mənfəət marjaları artıq çoxillik yüksək səviyyədədir, buna görə də mənfəət artımı indi marjalardan daha çox gəlirlərdən gəlməli olacaq. Bəs bunun güclü ehtimalını görürsünüzmü? Gəlir artımı da bir müddətdir zəifdir. Korporativ Hindistan ın marjaları son iki-üç ildə genişləndikdən sonra artıq çoxillik yüksək səviyyələrə yaxındır, buna görə də gələcək qazanc artımı ehtimal ki, gəlir artımından gəlməli olacaq. Bunun əsas sürücüləri daxili istehlak və ixracatdır. Son ticarət müqavilələri ixracatı artırmağa kömək etməlidir ki, bu da istehsal sektoruna kömək edəcək. Lakin geosiyasi qeyri-müəyyənlik nəzərə alınmaqla, diqqət daha çox istehlaka yönələcək. 8-ci Əmək Haqqı Komissiyası xərcləri dəstəkləyə bilər. Xüsusilə El-Niño ilə əlaqəli hadisələr zamanı kənd tələbatında istehlak çətinliklərinə diqqət yetirməliyik. Bir çox AI ilə əlaqəli səhmlər son bir neçə həftədə düzəldilib və AI mövzusunun artıq zirvəyə çatıb-çatmadığı barədə müzakirələrə səbəb olub. Buna dair perspektiviniz nədir? Bazarlar həmişə rasional davranmır. Mövzular uzun müddət ərzində həddindən artıq qiymətləndirilmiş və ya aşağı qiymətləndirilmiş qala bilər. Koreya və Tayvan kimi bazarlar son altı ayda müstəsna gəlirlər əldə edib, Samsung və SK Hynix kimi şirkətlər çox güclü qazanclar görüblər. Beləliklə, AI mövzusunun böyük bir hissəsi artıq oynanılsa da, onun tamamilə zirvəyə çatıb-çatmadığını söyləmək çətindir. Hindistan üçün bu, əslində faydalı ola bilər. Əgər qlobal investorlar AI -yə əsaslanan bazarlardan daxili istehlakla dəstəklənən iqtisadiyyatlara şaxələndirməyə başlasalar, Hindistan əsas faydalananlardan biri kimi ortaya çıxa bilər. Siz artıq Hindistan a doğru axınlarda bu dəyişikliyi görməyə başlamısınızmı? Xarici institusional investor ( FII ) axınları azalıb və borc daxil olmaqla bəzi axınlar geri qayıdıb. İnvestorlar yenidən Hindistan a baxırlar, lakin axınlardakı dəyişikliyin möhkəm yerləşdiyini nəticəyə gəlmək üçün hələ tezdir. Başqa risklər varmı? Fiskal məhdudiyyətlər və subsidiya ilə bağlı öhdəliklər hökumətin xərcləmə qabiliyyətini məhdudlaşdıra bilər. Valyuta dəyişkənliyi başqa bir riskdir. Əgər qlobal faiz dərəcələri Hindistan ınkindən daha sürətli artarsa, bu, rupia ya təzyiq göstərə bilər. RBI tərəfindən atılan son addımlar yaxın müddətdə rupia nı dəstəkləməlidir. Hazırda hansı sektorlara müsbət yanaşırsınız? Təxminən 15–17% kredit artımı, xarici valyuta qeyri-rezident (bank) hesabları vasitəsilə depozit səfərbərliyinin yaxşılaşması ilə birlikdə uzun müddətdə bank sektoru nu dəstəkləməlidir. Enerji sektorunda tələbat güclü qalıb, qismən uzanmış yay səbəbindən. Bu, xüsusilə istilik enerjisində güc genişlənməsini sürətləndirir, istehsal və kapital malları sahəsindəki şirkətlərə fayda verir. Daşınmaz əmlak düzəliş zamanı ən çox zərər görən sektorlardan biri idi, lakin kommersiya və yaşayış daşınmaz əmlakında tələbat sağlam qalıb. Kommersiya daşınmaz əmlakı yüksək doluluq səviyyələri ilə qlobal imkan mərkəzi ( GCC ) tələbatından faydalanmağa davam edir. Yaşayış tərəfində, premium inkişaf etdiricilər Benqaluru və Milli Paytaxt Bölgəsi kimi mikro bazarlarda sağlam sifarişlər bildirməyə davam edirlər. Müdafiə şirkətlərinin sağlam sifariş kitabları var. Əvvəllər giriş materiallarının çatışmazlığı səbəbindən gecikmələr var idi, lakin bu problemlər müəyyən dərəcədə həll edilib və çatdırılmalar indi yaxşılaşmalıdır. Bundan əlavə, Hindistan müdafiə istehsalçıları üçün ixrac tələbatı da artıb.