Ən isti aktiv sinfini təqib etmək tez-tez izdihamlı ticarətlərə və qeyri-kafi gəlirlərə səbəb olur. Bazar dəyişkənliyinin artması ilə, ICICI Prudential -dan Dharmesh Kakkad iddia edir ki, struktur orta geriyə qayıtma bazarı vaxtlamağı inanılmaz dərəcədə riskli edir. Bunun əvəzinə, o, növbəti 12–18 ay ərzində emosional qərəzliliyi aradan qaldırmaq və sabit, riskə uyğunlaşdırılmış artımı əldə etmək üçün səhm, borc və əmtəələri balanslaşdıran dinamik multi-aktiv strategiyasını optimal plan kimi vurğulayır. ICICI Prudential -ın Multi-Asset Active FOF -u 14 iyul tarixinə qədər açıqdır. Fond meneceri ilə multi-aktiv investisiya haqqında söhbətdən redaktə edilmiş hissələr: Bir çox pərakəndə investor ən yaxşı performans göstərən aktiv sinfini təqib etməyə davam edir. Bazar dövrünün bu mərhələsində bu yanaşma niyə risklidir? Müəyyən bir zamanda ən yaxşı performans göstərən aktiv sinfinə investisiya etmək tez-tez qeyri-kafi investisiya təcrübəsi ilə nəticələnir. Bu, həm də gəlirlərin əsasən fundamental göstəricilərdən deyil, mövqeləşdirmədən qaynaqlandığı ən izdihamlı ticarətə daxil olmaq deməkdir. Yaxşı gəlirlər aktivləri istənilən qiymətə almaqdan deyil, doğru qiymətə almaqdan gəlir. Bu fərq pərakəndə investorlar tərəfindən tez-tez nəzərdən qaçırılır. Bundan əlavə, investorlar cari tendensiyaları gələcəyə ekstrapolyasiya etməyə meyllidirlər ki, bu da səhvdir, çünki əksər hallarda orta geriyə qayıtma baş verir. Multi-aktiv fondlar fondu ənənəvi multi-aktiv fonddan necə fərqlənir? FOF strukturu hansı üstünlükləri təklif edir? Multi-Asset Active FoF və Multi-Asset Fund portfellərin necə qurulması və aktivlərin bölüşdürülməsinin necə həyata keçirilməsi ilə fərqlənir. ICICI Prudential Multi-Asset Active FoF aktiv şəkildə idarə olunan səhm və borc sxemlərinin, eləcə də əmtəə ETF -lərinin kombinasiyası vasitəsilə investisiya edir. Burada fərdi qiymətli kağızları seçmək əvəzinə, müxtəlif aktiv sinifləri arasında qarışığı dinamik şəkildə müəyyən etmək üçün daxili aktiv bölgüsü modellərindən istifadə edərək əsas fondlar arasında bölüşdürür. İnvestisiya tərzi artım və dəyərin qarışığı olacaq. Səhm tərəfində, sektoral, tematik, bazar kapitallaşması və stil əsaslı strategiyaları birləşdirir, borc bölgüsü isə müddət və yığılma yönümlü fondlardan ibarətdir. Aktiv səhm yönümlü sxemlər 30%-80% , aktiv borc yönümlü sxemlər 10%-60% , qızıl və/və ya gümüş ETF -lərinin vahidləri isə 10%-30% arasında dəyişəcək. Bunun əksinə olaraq, ICICI Prudential Multi-Asset Fund hər birinə minimum 10% bölgü ilə ən azı üç müxtəlif aktiv sinfində birbaşa qiymətli kağızlara investisiya edir. Fond əks-tsiklik investisiya yanaşmasını izləyir və iqtisadi dövrə əsaslanaraq istiqamətli qərarlar qəbul edir. Portfel gəlirini artırmaq üçün örtülü çağırış strategiyalarından, REIT -lərdən və InvIT -lərdən də istifadə edə bilər. Xalis səhm 10%-80% , borc 10%-35% , qızıl/gümüş ETF -lər/ ETCD -lər 10%-30% , REIT -lər və InvIT -lər isə 0%-10% arasında dəyişə bilər. FOF -lar birbaşa səhmlərə investisiya etmək əvəzinə qarşılıqlı fond sxemlərinə investisiya edirlər. Nəticədə, bir FOF fond meneceri mövcud bazar şərtlərinə əsaslanaraq müxtəlif investisiya üslubları (artım, dəyər, əks-fikirli) və mövzular arasında bölüşdürə bilər. Risk də şaxələndirilir, çünki investisiya qarşılıqlı fond sxemləri səbəti arasında yayılır. ICICI Prudential Multi-Asset Active FOF əsas sxemlər arasında yenidən balanslaşdırmağa nə vaxt qərar verir? Proses tamamilə model əsaslıdırmı, yoxsa fond menecerinin ixtiyarı rol oynayır? Fond əvvəlcə daxili qiymətləndirmə modelinə əsaslanan səhm bölgüsünü müəyyən edir. Əmtəə bölgüsü daha sonra kəmiyyət nisbətləri və makroiqtisadi göstəricilərin kombinasiyasından istifadə edilərək müəyyən edilir, qalan bölgü isə borca yönəldilir. Nəticədə, aktiv bölgüsü prosesində heç bir ixtiyari qərəz yoxdur. Səhm, borc və ya qızıla məruz qalmanı artırmadan və ya azaltmadan əvvəl hansı göstəriciləri izləyirsiniz? Aktiv bölgüsü qərarları qəbul edərkən müxtəlif fundamental və makroiqtisadi göstəriciləri, məsələn, qiymət-qazanc nisbəti, qiymət-kitab nisbəti, bazar kapitallaşması-ÜDM nisbəti, G-Sec gəlirləri və digər müvafiq dəyişənləri izləyirik. Cari makro mühit nəzərə alınmaqla, növbəti 12–18 ay ərzində hansı aktiv sinfi nisbətən daha cəlbedici görünür və niyə? İnanırıq ki, cari mühit yüksək dəyişkənlik və orta gəlir gözləntiləri ilə xarakterizə olunur. Belə bir ssenaridə, bir neçə aktiv sinfi arasında bölüşdürmə optimal yanaşmadır. Bu, adekvat şaxələndirmə təmin edir, investorlara dəyişkənliyi idarə etməyə kömək edir və uzun müddətdə daha yaxşı riskə uyğunlaşdırılmış gəlirlər təmin etmək potensialına malikdir. ICICI Prudential Multi-Asset Active FOF kimlər üçün ən uyğundur? İlk dəfə investisiya edənlər, təcrübəli investorlar, yoxsa maliyyə məqsədlərinə yaxınlaşanlar üçün nəzərdə tutulub? Təklif bütün növ investorlar üçün uyğundur. Bunun səbəbi, fondun müxtəlif aktiv siniflərinin nisbi cəlbediciliyinə əsaslanaraq aktiv bölgüsünü öz üzərinə götürməsidir. Buna görə də, investorlar bunu birdəfəlik investisiya üçün də nəzərdən keçirə bilərlər. Bazarın hansı sektorlarının bu mərhələdə ən yüksək riskə uyğunlaşdırılmış fürsəti təklif etdiyini düşünürsünüz? Hal-hazırda, BFSI , avtomobil, neft və qaz, FMCG və əczaçılıq sektorlarında risk-mükafat profilini cəlbedici hesab edirik. Sizin Pharma Healthcare and Diagnostics (P.H.D) Fund son 3 ildə investor sərvətini demək olar ki, ikiqat artırıb. Bu tematik fondda sizin lehinə nəyin işlədiyini və sektorun hansı hissələrində növbəti 5 ildə böyümək üçün kifayət qədər yer olduğunu düşünürsünüz? Əczaçılıq və səhiyyə tək bir sektor olsa da, o, daxili bazara yönəlmiş şirkətlər, ixrac yönümlü şirkətlər, API istehsalçıları, CRO/CDMO şirkətləri, diaqnostika və xəstəxanaları əhatə edən bir neçə alt seqmentdən ibarətdir. Geniş sektor daxilində hansı seqmentlərdə artıq və ya az çəki olacağını müəyyən etmək, ardınca müəyyən edilmiş seqmentlər daxilində aşağıdan yuxarıya səhm seçimi yanaşması fondun alfa yaratmasına kömək etmişdir. İnanırıq ki, həyat tərzi ilə əlaqəli xroniki terapiyalara keçidlə əlaqədar olaraq daxili əczaçılıq bazarının böyüməsi üçün əhəmiyyətli imkanlar var. GLP-1 terapiyalarının son buraxılışı da sənayenin ümumi böyüməsinə müsbət təsir göstərəcək. ABŞ bazarında biosimilarlar başqa bir cəlbedici fürsətdir. Bu yaxınlarda USFDA ABŞ bazarına daxil olmaq üçün maliyyə və əməliyyat maneələrini əhəmiyyətli dərəcədə azaldan yenidən işlənmiş qaydalar tətbiq etdi. Bundan əlavə, biologiya sahəsində bir neçə yaxınlaşan patentin müddəti bitmək üzrədir ki, bu da çoxmilyard dollarlıq bir fürsəti təmsil edir. Bir çox Hindistan əczaçılıq şirkəti bu seqmentə investisiya qoymuş və bu imkanları fəal şəkildə izləyir. ABŞ tarifləri ilə bağlı maneələr artıq əsasən arxada qaldığı üçün, sektorun davamlı genişlənməsini dəstəkləyəcək bir neçə böyümə sürücüsü var. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar Economic Times -ın fikirlərini təmsil etmir.)