Yaponiya daha çox dövlət pensiya fondunu daxili aktivlərə yönəltmək məqsədini bildirdikdən sonra State Street (STT.N) və Legal & General (LGEN.L) kimi qlobal aktiv menecerləri pul idarəetmə haqlarında on milyonlarla dollar potensial zərər riski ilə üzləşirlər. Maliyyə naziri Satsuki Katayama cümə günü hökumətin ölkənin geniş dövlət pensiya fondlarını daxili aktivlərə yatırımları "əhəmiyyətli dərəcədə" artırmağı hədəflədiyini bildirdikdən sonra investorlar milyardlarla dolların Yaponiya bazarlarına yönəldilə biləcəyinə mərc edirlər. Xarici fond menecerləri hazırda 1.8 trilyon dollar aktivə malik dünyanın ən böyük pensiya fondu olan Hökumət Pensiya İnvestisiya Fondu nun (GPIF) 930 milyard dollar lıq xarici aktivlərinin demək olar ki, hamısına nəzarət edirlər. GPIF beynəlxalq səviyyədə investisiya etmək üçün demək olar ki, tamamilə 35 xarici menecerə güvənirdi, onlar 2025-ci ilin mart ayında bitən ildə birlikdə təxminən 21 milyard yen (129.57 milyon dollar) idarəetmə haqqı qazanıblar. Böyük aktiv sahiblərində menecer seçimlərini izləyən Broadridge -in APAC böyümə həlləri rəhbəri Yoon Ng Reuters-ə bildirib ki, "Xarici passiv menecerlər bəzi təzyiqlərlə üzləşə bilər, güclü aktiv Yaponiya imkanlarına malik menecerlər isə faydalana bilərlər." State Street və Legal & General daxil olmaqla on altı xarici menecerin GPIF ilə daxili mandatları yoxdur, bu da xarici portfellər azaldılarsa, meqa pensiya fondu üçün idarə etdikləri aktivləri potensial olaraq azalda bilər. GPIF aktivlərini idarə edən bir firmanın yüksək səviyyəli qlobal fond icraçısı Reuters-ə bildirib ki, "Daha çox təfərrüat gözləyirik, lakin rəsmi bir direktiv gələrsə, daha gəlirli xarici investisiya biznesimizi itirə bilərik", bu, xarici səhmlərin və ya alternativ aktivlərin potensial azaldılmasına işarə edir. Pensiyanın son açıqlamasının Reuters təhlilinə görə, Asset Management One , Fidelity Investments və Resona Asset Management GPIF üçün əhəmiyyətli aktiv Yaponiya daxili strategiyalarını idarə edən fond firmaları arasındadır və hər hansı yeni bölgü strategiyası çərçivəsində əlavə pay ala bilərlər. GPIF 2025-ci ilin mart ayında bitən maliyyə ilində xarici səhm menecerlərinə orta hesabla 0.03% idarəetmə haqqı ödəyib ki, bu da daxili səhmlərin və istiqrazların idarə edilməsi üçün ödənilən orta haqqın üç qatıdır. Xarici istiqrazların idarə edilməsi üçün orta hesabla 0.01% -dən 0.02% -ə qədər ödəyib. Pensiya fondunun son illik hesabatında mövcud olan bölgüyə görə, BlackRock (BLK.N) 2025-ci ilin mart ayına qədər GPIF -in 35.7 trilyon yen (220.28 milyard dollar) xarici səhm və istiqraz aktivlərinə nəzarət edirdi ki, bu da həmkarları arasında ən böyük paydır, ardınca State Street Investment Management -in 18.9 trilyon yen və Legal & General Asset Management -in 15.3 trilyon yen gəlir. GPIF portfel bölgüsünü hər beş ildən bir, Yaponiya hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş gəlir hədəflərini nəzərə alaraq, idarə heyətinin çoxsaylı müzakirə raundlarını əhatə edən bir prosesdə müəyyən edir. Cari aktiv qarışığı 2025-ci ilin aprel ayından etibarən beş il müddətində qüvvədədir. Fond portfeli hər il müvafiq olaraq qiymətləndirir, GPIF sözçüsü cümə günü bildirib. GPIF , BlackRock , State Street və Legal & General xarici menecerlərə təsiri ilə bağlı şərh sorğularına dərhal cavab verməyiblər. Broadridge -dən Ng , etimadlı mülahizələr, bazar təsiri və keçid xərcləri nəzərə alınaraq, xarici menecerlərin qəfil, tamamilə ləğv edilməsinin çətin olacağına inanır. Fond icraçısının sözlərinə görə, bazar təsiri ehtimal ki, aylar çəkəcək, çünki pensiya fondu adətən bir mandata xitam vermək üçün bir-üç aylıq xəbərdarlıq müddəti tələb edir. Hökumət müzakirələri haqqında məlumatı olan şəxslər Reuters-ə bildiriblər ki, Yaponiya nın dövlət pensiya fondlarının hədəf aktiv bölgülərini dəyişdirmək üçün dərhal planları yoxdur, lakin daxili investisiyaları artırmaq üçün mövcud icazə verilən diapazonlar daxilində işləyə bilər. İllik hesabatında göstərildiyi kimi, xarici gəlirlərin artması ilə pensiya fondu keçən il daxili və beynəlxalq aktivlər arasında təxminən bərabər 25% bölgü modelini qorumaq üçün təxminən 26 milyard dollar xarici səhm satıb. Ng -ə görə, "Əsas sual, siyasi təzyiqin GPIF -in daxili və xarici bölgü arasında 50/50 nisbətinin rəsmi şəkildə yenidən nəzərdən keçirilməsinə səbəb olub-olmayacağıdır."