Wall Street mütəxəssisləri bu il və sonrakı illər üçün S&P 500 qazancında yüksək artım proqnozlaşdırırlar. Lakin əsas rəqəmlərdə bir problem var. Onlar tez-tez ciddi şəkildə təhrif olunur. Bu, gündəlik investorlar üçün vacibdir, çünki bazarın nə qədər ucuz və ya baha görünməsinə birbaşa təsir edir. Xüsusilə, bu, indeksin qiymət/qazanc, yəni P/E nisbətinə təsir edir ki, bu da səhmlər üçün ən çox istinad edilən qiymətləndirmə göstəricisidir. Əgər son dörd rüb üçün faktiki xalis gəliri istifadə edən bir “E” seçsəniz, indeks qazancın təxminən 29 qatı ilə baha görünə bilər. Lakin daha çox, Wall Street analitikləri investorları alternativ qazanc formalarına yönəldirlər. Bu şəkildə baxıldıqda, indeks analitiklərin 2026-cı il proqnozlarından istifadə edərək qazancın təxminən 22 qatı ilə ticarət edə bilər, lakin analitiklərin etdiyi düzəlişlər müntəzəm olaraq səhm əsaslı ödənişlər və ya restrukturizasiya xərcləri kimi real dünya xərclərini nəzərə almır. Əgər bu çaşdırıcı görünürsə, məqsəd də budur. İnvestorların seçmək üçün keçmiş və ya gələcəyə yönəlik, rəsmi və ya qeyri-standart S&P 500 qazanc rəqəmlərindən ibarət əsl nahar bufeti var. Seçilən variantdan asılı olaraq, mənfəət sürətlə və ya təvazökarcasına arta bilər. Daha sürətli artım, investorlar artan qazanclar üçün daha çox ödəməyə hazır olduqları üçün, ümumiyyətlə, daha yüksək P/E əmsalları ilə əl-ələ getməlidir. Lakin hansı başlanğıc nöqtəsindən istifadə ediləcəyi barədə fikir ayrılığı varsa, bu da şişirdilmiş artım qavrayışlarına səbəb ola bilər. Qeyri-GAAP göstəricilərinin sərbəstliyi onilliklər boyu davam edən bir problem olsa da, son qazanc artımı proqnozlarının böyük həcmi onun yenidən əhəmiyyət kəsb etməsinə səbəb olur. Məlumat təminatçısı FactSet son bülletenində 2025-ci il təqvim ili üçün S&P 500 qazancını səhm başına təxminən 275 dollar göstərmiş, 2026-cı il təqvim ili üçün isə 24% artaraq təxminən 341 dollara çatacağını bildirmişdir. Əgər investorlar qazancın həqiqətən bu qədər sürətlə artdığını düşünsəydilər, bu gün bazar üçün ödəyəcəkləri mükafat daha yüksək olmalı idi. Lakin onlar rəqəmlərdə bir qüsur olduğunu bilərək, məlumatları artıq endirim edirlər. Bu rəqəmlərin heç biri ümumi qəbul edilmiş prinsiplərə uyğun hesablanmamışdır...