Dr Reddys Laboratories Ltd ( Dr Reddy's ) şirkətinin səhmləri, əczaçılıq nəhəngi Semaglutide inyeksiyalarının kommersiya tədarükünü müvəqqəti dayandırdığını elan etdikdən sonra təzyiq altında qalıb. Bu dayandırma, API miqyasının artırılması validasiya prosesi zamanı spesifikasiyadan kənar ( OOS ) çirklənmənin aşkar edilməsi ilə əlaqədardır və kommersiya istehsalı bərpa olunmazdan əvvəl prosesin optimallaşdırılması və yenidən validasiyasını tələb edir. Xatırladaq ki, Dr Reddys Labs -ın səhmləri son bir həftədə təxminən 10 faiz azalıb, səhm 1,236 Rs -də qərarlaşıb və 1.03 lakh crore Rs bazar kapitallaşmasına malikdir. Lakin, səhm 2026-cı ildə və son bir ildə əsasən sabit qalıb. Bazar iştirakçılarına görə, Dr Reddys yeni istehsal prosesi ilə hazırlanan partiyalardakı çirklənmələr səbəbindən semaglutide API istehsalında müvəqqəti fasilə ilə üzləşir. Qısa müddətli fasiləyə baxmayaraq, analitiklər istehsalın vaxtında bərpası və məhsul boru kəmərinin icrasının böyümə tempini bərpa etmək üçün həlledici olacağına inanırlar. Brokerlər problemin tənzimləyici deyil, əməliyyat xarakterli olduğunu düşünürlər, lakin gecikmiş satışlar, potensial bazar payı itkisi və marja təzyiqi səbəbindən gəlir proqnozlarını və hədəf qiymətlərini azaldıblar. Lakin, əksəriyyət istehsalın bu ilin sonlarında bərpa olunacağını gözləyir və şirkətin uzunmüddətli böyümə perspektivlərinə müsbət yanaşır. Nirmal Bang Institutional Equities , FY27E semaglutide gəlir proqnozunu 144 milyon dollardan 75 milyon dollara endirib, bu da iyul-oktyabr aylarını əhatə edən beş aylıq tədarük fasiləsini və Q3FY27E və Q4FY27E -yə ağırlıqlı gəlir profilini əks etdirir. Bu, FY27E gəlirimizi 1.8 faiz azaldır və FY27E Ebitda marjasını 21.8 faizə çatdırır. Bu, FY28 proqnozlarımızı əsasən dəyişməz qoydu. “Biz Dr Reddy's -ə konstruktiv yanaşırıq, çünki bu, uyğunluq hadisəsi deyil, əməliyyat miqyasının artırılması problemi kimi görünür. Heç bir tənzimləyici tədbir, məhsulun geri çağırılması və ya cGMP narahatlığı yoxdur. Rəhbərlik hələ də əsas səbəbi müəyyən etməyib və noyabr ayında yenidən başlama müddəti vaxtında həll olunmasından və uğurlu proses validasiyasından asılıdır,” deyə 1,335 Rs hədəf qiyməti ilə 'saxla' reytinqi verilib. Dr Reddy’s , yeni, yüksək məhsuldar proses linki ilə istehsal olunan son partiyalarda çirklənmələr aşkar edildikdən sonra öz zavodunda semaglutide API istehsalını dayandırıb. Rəhbərlik problemi aradan qaldırmağı və istehsalı 2026-cı ilin sentyabrına qədər bərpa etməyi, bazar tədarükünün isə 2026-cı ilin noyabrında yenidən başlamasını gözləyir, deyə ICICI Securities bildirib, lakin FY27-FY28 üçün EPS proqnozlarını 5-10 faiz azaldıb. “Yeni proseslə istehsal olunan məhsullar hələ satılmayıb; buna görə də mövcud partiyaların geri çağırılması riski yoxdur. Kanada və Hindistan Dr Reddy’s üçün ən böyük iki generik semaglutide bazarıdır və bu tədarük fasiləsi qısa müddətli satışlara mane ola bilər, şirkətdən bazar payını bərpa etmək üçün daha çox resurs ayırmağı tələb edir,” deyə 1,340 Rs hədəf qiyməti ilə 'əlavə et' reytinqi verilib. Dr Reddy's -in 2HFY27 -də 6-7 milyon qələm üçün yenidən işlənmiş təlimatı FY27 həcmlərinin 8 milyona yaxın olacağını nəzərdə tutur, deyə Emkay Global bildirib. “Bu inkişafdan sonra üç əsas risk açıq şəkildə ortaya çıxdı: 2HFY27 -yə qədər həcmlərin bərpası və miqyasının artırılması baş vermir; Dr Reddy’s bazara daxil olana qədər bazar mənzərəsi əhəmiyyətli dərəcədə pisləşir; tərəfdaş yönümlü həcmlərin necə inkişaf edəcəyi ilə bağlı qeyri-müəyyənlik,” deyə bildirilib. Bu fenomen, FY28/FY29E gəlirlərinin əsas sürücüsü olan Abatacept ilə bağlı mənfi bir inkişafın da irəlidə ortaya çıxması halında, növbəti 12 ay ərzində yenidən baş verməyə bilər, deyə Emkay əlavə edib və 1,300 Rs hədəf qiyməti ilə 'azalt' reytinqini saxlayıb. Müvəqqəti fasilə Dr. Reddy's -in ilk hərəkət edən üstünlüyünü azalda bilər, rəqib oyunçuların bazara daha tez daxil olmasına imkan verə bilər və orta müddətdə qiymət gücünü və bazar payı qazanclarını potensial olaraq azalda bilər, deyə Systematix Institutional Equities bildirib. “Biz FY28 Semaglutide gəlir proqnozumuzu 100 milyon dollara yenidən nəzərdən keçiririk, bu da FY28 EPS proqnozumuzun 63.5 Rs -ə yenidən baxılmasına və hədəf qiymətimizin 1,398 Rs -ə endirilməsinə səbəb olur,” deyə əlavə edib və səhmi 'saxla' etiketini endirib. “ Semaglutide -dən daha az töhfə və nəticədə yaranan marja təzyiqləri nəzərə alınaraq, FY27E-29E əsas EPS proqnozlarımızı 11-15 faiz azaldırıq. Semaglutide API problemlərinin tez həlli və biosimilar abatacept -in vaxtında təsdiqlənməsi əsas artım riskləri olacaq,” deyə Elara Capital bildirib. Bu, hədəf qiymətimizi 1,283 Rs -ə endirdi və səhmi 'yığ' etiketindən 'azalt' etiketini endirdi. Dr Reddys's gRevlimid istisna olmaqla OPM -i 15-16% səviyyəsində bildirir. Sema -da miqyasın artırılması və əməliyyat xərclərinin azaldılması 19-20% OPM -ə nail olmaq üçün əsas olacaq. Bundan əlavə, bAbatacept kimi vaxtında buraxılışlar H2FY28E -dən etibarən gəlirliliyi sürətləndirə bilər, deyə PL Capital bildirib. “Biz 1400 Rs hədəf qiyməti ilə səhm üzrə 'yığ' reytinqimizi saxlayırıq,” deyə bildirib və Semaglutide -in H2FY27 -dən sonra yenidən bazara daxil olmasının gecikməsini əsas risk kimi göstərib.