Michael Saylor -un Strategy Inc. şirkəti, səhmlərin satışı vasitəsilə təxminən 467 milyon dollar əlavə vəsait əldə edərək nağd ehtiyatlarını 3 milyard dollara yüksəldib. Bu addım, şirkətin ən böyük korporativ Bitcoin sahibinə çevrilməsi strategiyasında mühüm bir mərhələdir. Lakin bu vəsaitin toplanması zamanı şirkət Bitcoin alışı və ya satışı əməliyyatları həyata keçirməyib. Bu maliyyə addımı, şirkətin Bitcoin -ə əsaslanan xəzinədarlıq strategiyasının davamlılığı ilə bağlı narahatlıqların artdığı bir vaxta təsadüf edir, xüsusilə də Bitcoin -in əvvəlki ayı bazarlarında 70%-dən çox dəyər itirdiyi nəzərə alınarsa. İnvestorlar, yüksək rıçaqlı bu strategiyanın növbəti uzunmüddətli enişə necə tab gətirəcəyini maraqla izləyirlər. Bu suala cavab tapmaq üçün OpenAI -nin ChatGPT , Google -un Gemini , Anthropic -in Claude və xAI -nin Grok daxil olmaqla dörd aparıcı süni intellekt modeli cəlb edilib. Modellərə Bitcoin qiymətinin 50.000 dollara düşəcəyi ssenarisi təqdim olunub. Təhlil zamanı Strategy -nin təxminən 843.775 BTC -dən ibarət Bitcoin ehtiyatı (cari qiymətlərlə təxminən 54.4 milyard dollar ), 6.75 milyard dollar borcu, 15.5 milyard dollar imtiyazlı qiymətli kağızları və 2.55 milyard dollar nağd ehtiyatları kimi cari göstəricilər nəzərə alınıb. Bütün modellər fərqli yanaşmalara baxmayaraq eyni nəticəyə gəliblər: Bitcoin -in 50.000 dollara düşməsi Strategy -nin biznes modelinə ciddi təzyiq göstərəcək, lakin şirkətin sağ qalmasına təhlükə yaratmayacaq. Bu ssenaridə Strategy -nin Bitcoin ehtiyatlarının dəyəri təxminən 42.2 milyard dollara enəcək ki, bu da cari səviyyədən təxminən 12 milyard dollar azdır. Buna baxmayaraq, süni intellekt modelləri qeyd edib ki, Bitcoin ehtiyatları təkbaşına şirkətin təxminən 6.75 milyard dollarlıq borcunu dəfələrlə ödəmək üçün kifayət edəcək. ChatGPT , Strategy ilə bağlı ən böyük yanlış təsəvvürün Bitcoin qiymətlərinin düşməsinin avtomatik olaraq iflasa səbəb olacağı fərziyyəsi olduğunu vurğulayıb. Modelin fikrincə, Strategy -nin balans hesabatı rıçaq baxımından nisbətən mühafizəkar olaraq qalır. Şirkət 42 milyard dollardan çox Bitcoin -ə sahib olmaqla yanaşı, 2.5 milyard dollar nağd vəsaiti də saxlayacaq ki, bu da borcun ödənilməsini altı dəfədən çox təmin edir. Gemini də oxşar nəticəyə gələrək Strategy -nin aşağı xalis rıçaq səviyyəsini qeyd edib və kapital strukturunun uzunmüddətli enişə məcburi aktiv satışları olmadan tab gətirə biləcək qədər dayanıqlı olduğunu bildirib. Grok da iflasın qeyri-mümkün olacağını qeyd edib, çünki Bitcoin 50.000 dollara düşsə belə, şirkətin öhdəlikləri ümumi aktivlərinin yalnız bir hissəsini təşkil edəcək. Claude isə bu ssenarini “ekzistensial böhran” deyil, “ciddi stress testi” kimi qiymətləndirib. Süni intellekt modelləri dərhal ödəmə qabiliyyəti ilə bağlı narahatlıqları rədd etsələr də, Strategy üçün ən böyük təhlükənin fərqli bir mənbədən gələcəyi barədə razılığa gəliblər: kapital bazarlarına çıxış imkanlarını itirmək. Strategy -nin Bitcoin yığma strategiyası əlavə Bitcoin almaq üçün yeni səhmlər, konvertasiya edilə bilən istiqrazlar və imtiyazlı qiymətli kağızlar buraxmağa böyük ölçüdə əsaslanır. Bu model, investorlar şirkətin səhmlərinə yüksək qiymət verməyə hazır olduqda ən yaxşı şəkildə işləyir. ChatGPT , Bitcoin -in 50.000 dollara düşməsinin Strategy -nin səhm dəyərini sıxışdıracağını, gələcək səhm buraxılışını əhəmiyyətli dərəcədə seyreltici edəcəyini və konvertasiya edilə bilən borclara investor tələbatını azaldacağını iddia edib. Gemini bunu “dayanmış mühərrik” ssenarisi kimi təsvir edib, burada Strategy -nin davamlı olaraq Bitcoin əldə etməsinə imkan verən mexanizm, yeni səhmlərin buraxılması mövcud səhmdarlar üçün dəyər yaratmadığı üçün müvəqqəti olaraq fəaliyyətini dayandırır. Claude da bu narahatlığı təkrarlayaraq, şirkətin əmsalı xalis aktiv dəyərinə (mNAV) düşərsə və ya ondan aşağı düşərsə, səhm buraxılışının çətinləşəcəyini qeyd edib.