2026-cı ilin iyun ayında Hindistanın idxal inflyasiyası 8.13%-ə yüksələrək son ayların ən yüksək səviyyəsinə çatdı, başlıq pərakəndə inflyasiya isə 4.38%-ə sürətləndi. Bu, SBI Research -i gələcək qiymət təzyiqlərini cilovlamaq üçün minimal dəyişkənliklə sabit rupinin saxlanmasının kritik olacağı barədə xəbərdarlıq etməyə vadar etdi. İyulun 13-də dərc olunan son Ecowrap hesabatında SBI Research bildirdi ki, başlıq İstehlak Qiymətləri İndeksi (İQİ) inflyasiyası may ayında 3.93%-dən iyun ayında 4.38%-ə 45 baza bəndi artmışdır ki, bu da əsasən yüksək ərzaq qiymətləri və nəqliyyat və xidmətlər inflyasiyasının kəskin artımı ilə əlaqədardır. Ərzaq və yanacaq istisna olmaqla, əsas inflyasiya da 4.20%-ə yüksələrək qiymət təzyiqlərinin daha geniş yayıldığını göstərdi. Hesabatda İQİ inflyasiyasının FY27 -də orta hesabla 5% olacağı proqnozlaşdırılır, inflyasiyanın ikinci rübdə 5.1%, üçüncü rübdə 5.7% və dördüncü rübdə 5.1% olacağı gözlənilir. İdxal inflyasiyası artan risk yaradır. SBI Research qeyd etdi ki, idxal inflyasiyası may ayında 7.23%-dən iyun ayında 8.13%-ə yüksəlmişdir ki, bu da qlobal qeyri-müəyyənliklər və yüksək əmtəə qiymətləri fonunda məzənnə idarəçiliyinin vacibliyini vurğulayır. Hesabata görə, idxal inflyasiyasını anlamaq Hindistan Ehtiyat Bankının (RBI) iyun ayında elan etdiyi xarici valyuta səfərbərlik tədbirləri kontekstində xüsusilə vacib hala gəlib. Hesabatda iddia olunur ki, xarici valyuta bazarında ehtiyatlı müdaxilə ilə dəstəklənən nisbətən sabit rupi, idxal inflyasiyasının daxili qiymətlərə yayılmasının qarşısını almağa kömək edə bilər. FCNR(B) depozitləri artıq 8-9 milyard dollara çata bilər. SBI Research hesab edir ki, RBI -nin son sxemi çərçivəsində səfərbər edilmiş xarici valyuta qeyri-rezident (bank) və ya FCNR(B) depozitləri rəsmi məlumatlar hələ dərc olunmasa da, bank sistemində 8-9 milyard dollara çatmışdır. O, həmçinin xarici kommersiya borclarını ( ECB ) təxminən 5 milyard dollar və xarici xarici valyuta istiqrazlarını ( OFCB ) sxem çərçivəsində təxminən 3 milyard dollar olaraq qiymətləndirdi. Hesabat 2026-cı il səfərbərlik proqramının uğurlu 2013-cü il sxemindən dörd səbəbə görə fərqləndiyini vurğuladı: RBI yeni FCNR(B) depozitləri üzrə bütün hedcinq xərclərini öz üzərinə götürür. Leveraj və ehtiyat akkreditivləri ( SBLC ) ilə bağlı erkən aydınlıq daha sürətli axınları təşviq etmişdir. Bankların demək olar ki, dörd aylıq daha uzun səfərbərlik pəncərəsi var. Vurğu qısa müddətli deyil, beş illik depozitlər üzərindədir ki, bu da gələcək geri ödəmə risklərini azaldır. Niyə rupi güclənməyib? Son həftələrdə 15 milyard dollardan çox kapital axınına baxmayaraq — o cümlədən əsasən borca yönəlmiş 7.1 milyard dollarlıq xarici portfel investisiyası — rupi əsasən müəyyən diapazonda qalıb. Xarici valyuta aktivləri də artıb, lakin valyuta əhəmiyyətli dərəcədə bahalaşmayıb. SBI Research bunu RBI -nin forvard bazar əməliyyatlarından aktiv istifadə etməsi ilə əlaqələndirdi. May 2026-cı ildə ödənilməmiş xalis forvard mövqeləri 106.6 milyard dollara yüksəldi, mərkəzi bank dəyişkənliyi cilovlamaq və ofşor bazar təzyiqlərinə qarşı çıxmaq üçün müdaxilələri qısa müddətli müddətlərdə cəmləşdirdi. Hesabatda bildirilir ki, bu “ Qladiator müdafiə mexanizmi ” artan geosiyasi qeyri-müəyyənliyə və dəyişkən qlobal bazarlara baxmayaraq rupinin sabitliyini qorumağa kömək etməlidir. Nəqliyyat və xidmətlər inflyasiyanı yüksəldir. İyun inflyasiyasının əsas sürücüləri arasında nəqliyyat inflyasiyası 256 baza bəndi sıçrayaraq 4.3%-ə çataraq ən kəskin artımı qeydə aldı. Restoran və yerləşdirmə xidmətlərində inflyasiya 6.9%-ə, ərzaq və içkilər inflyasiyası isə 5.1%-ə yüksələrək, istehlak qiymətlərinin ümumi artımına ən böyük töhfə verənlər oldu. Həm kənd, həm də şəhər Hindistan daha yüksək inflyasiya yaşadı. Kənd İQİ 4.25%-dən 4.74%-ə, şəhər inflyasiyası isə 3.53%-dən 3.92%-ə yüksəldi. Nəqliyyat inflyasiyası həm kənd, həm də şəhər ərazilərində bərabər sürətləndi, ərzaq qiymətləri isə kənd Hindistanında daha yüksək qaldı. Davamlı idxal inflyasiyası və genişlənən daxili qiymət təzyiqləri nəzərə alınaraq, SBI Research RBI -nin FY27 ərzində faiz dərəcələrində uzunmüddətli fasiləni saxlayacağını, eyni zamanda məzənnə sabitliyinə üstünlük verməyə davam edəcəyini gözlədiyini bildirdi.