Sürətli Oxu AMZN və GOOG Q1 EPS -i müvafiq olaraq 61% və 94% üstələyərək, Wall Street -in Q2 gəlirləri üçün onsuz da aşağı olan hədəfini asanlaşdırdı. Texnologiya borc buraxılışı ümumi bazar təklifinin yalnız 10%-ni təşkil edir ki, bu da hipermiqyaslı şirkətlərə kredit böhranına səbəb olmadan 200 milyard dollara qədər kapital xərclərini maliyyələşdirməyə imkan verir. Q2 -də izləniləcək üç siqnal: Alphabet -in kapital xərcləri proqnozu, AWS -in 28% böyüməni saxlayıb-saxlamaması və NVIDIA -nın 91 milyard dollarlıq Q2 proqnozunun mühafizəkar olub-olmaması. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı düzgün təxmin edən analitik, ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Microsoft bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. HSBC -nin baş multi-aktiv strateqi Max Kettner , 2026-cı il iyulun 7-də CNBC -nin Closing Bell Overtime proqramında iddia etdi ki, meqa-kapital texnologiya biznes modelləri "borc götürmək və pul axını mənfi olmaq baxımından əsaslı şəkildə dəyişib", lakin əsl hekayə budur ki, Wall Street Q2 gəlirlərinə kapital xərcləri ilə bağlı ən pisini gözləyərək daxil olur ki, bu da arxasında real yanacaq olan bir üstələməyə zəmin yaradır. Əhəmiyyətli olan beş səhm Alphabet (NASDAQ:GOOG), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms (NASDAQ:META) və NVIDIA (NASDAQ:NVDA) şirkətləridir. Microsoft ilk olaraq 2026-cı il iyulun 29-da, təxminən iki həftə sonra hesabat verəcək və tonu müəyyən edəcək. Aşağı Gözləntilər Quruluşu "Biz Q2 hesabat mövsümünə əsasən, vay, onlar həqiqətən də kapital xərclərini daha da artıracaqlarmı deyərək daxil oluruq?" Əgər hipermiqyaslı şirkətlər xərcləməyə davam edə biləcəklərini təsdiqləsələr, bu, "bəzi AI ayılarının yelkənlərindən küləyi çıxaracaq". İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı düzgün təxmin edən analitik, ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Microsoft bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Q1 nəticələrini satış tərəfi təxminləri ilə müqayisə edin. Alphabet EPS -i 2.63 dollar konsensusuna qarşı 5.11 dollar olaraq bildirdi, bu 94.10% üstələmədir, Google Cloud gəlirləri illik 63% artdı və yığılmış sifarişlər rübdən-rübə demək olar ki, iki dəfə artaraq 460 milyard dolları keçdi. Meta 6.66 dollara qarşı 10.44 dollar çap etdi, bu 56.79% üstələmədir, baxmayaraq ki, sürprizin əksəriyyəti AR-GE xərcləri ilə bağlı Xəzinədarlıq təlimatına bağlı 8.03 milyard dollarlıq vergi faydasından gəldi. Amazon 1.73 dollara qarşı 2.78 dollar çatdırdı, bu 60.69% üstələmədir, AWS 28% böyüdü, bu 15 rübdə ən sürətli böyümədir. Microsoft -un AI biznesinin illik gəliri 37 milyard dollara çatdı, illik 123% artım. NVIDIA məlumat mərkəzi gəlirlərini 75.25 milyard dollar olaraq bildirdi, 92% artım, Q2 üçün 91 milyard dollar proqnozlaşdırdı və rüblük hesabatında ümumi təchizat öhdəliklərini 119 milyard dollar olaraq açıqladı. Beş hesabat, beş üstələmə, əksəriyyəti əhəmiyyətli. Konsensus gəlir üstələmələri Microsoft üçün 1.24%-3.60%-ə qədər daralmışdır, EPS üstələmələri isə orta tək rəqəmlərdə qalır, bu o deməkdir ki, Street yuxarı xəttdə çatır, lakin hələ də gəlirliliyi aşağı qiymətləndirir. Komandamızın AI infrastruktur xərclərini idarə edən adları əhatə etməsi, bunun təchizat zəncirində necə oynadığını araşdırır. Borc Qorxusu Niyə Şişirdilib Narahatlıq kapital xərclərinin maliyyələşdirilməsidir. Alphabet 2026-cı il üçün 175 milyard dollardan 185 milyard dollara qədər proqnozlaşdırdı. Amazon hədəfi 200 milyard dollar ətrafında müəyyən etdi. Meta diapazonunu 125 milyard dollardan 145 milyard dollara qədər qaldırdı. Alphabet -də sərbəst pul axını sıxılır, Q1 -də illik 46.63% azalıb və Amazon -un TTM FCF -i kapital xərcləri demək olar ki, iki dəfə artdığı üçün çöküb. Bu il texnologiya buraxılışı ümumi təklifin yalnız təxminən 10%-ni təşkil edir, bu o deməkdir ki, hipermiqyaslı şirkətlər kredit bazarlarını doyurmadan ehtiyac duyduqlarını maliyyələşdirə bilərlər. Proqnoz bazarları inamı əks etdirir. Polymarket Amazon -un 2026-cı il kapital xərclərinin 170 milyard dolları keçməsi ehtimalını 94.7% və 200 milyard dolları keçməsi ehtimalını 87.5% olaraq qiymətləndirir. Bazar maliyyələşdirmə böhranını qiymətləndirmir. Genişlənmə Tələsi və Nəyi İzləmək Lazımdır S&P daxilində texnologiya və AI martın əvvəlindən bəri 40%-dən çox artıb, indeksin digər təxminən 50%-i isə eyni dövrdə yalnız itkilərini geri qaytara bilib. Alphabet martın 2-dən iyulun 7-dək 18.84% artıb. Amazon eyni dövrdə 18.04% artıb. NVIDIA 8.05% qazanıb. Meta əslində 5.65% sürüşdü və Microsoft 2.22% azaldı, hər ikisi qrupun ortalamasına təsir edərkən, daha geniş kompleks irəlilədi. Kettner yaxın həftələrdə geniş əsaslı gəlir çatdırılmasını, sonra isə solğun bir katalizator gözləyir. Q2 gəlir hesabatlarında üç şeyi izləyin. Xüsusilə Alphabet -in 35.67 milyard dollarlıq Q1 xərclərindən sonra kapital xərcləri proqnozunun yenidən yüksəlib-yüksəlməməsi. AWS -in 28% böyümə sürətini saxlayıb-saxlamaması və ya daha da sürətlənməsi. Və NVIDIA -nın 91 milyard dollarlıq Q2 proqnozunun avqustun sonlarında rəhbərlik hesabat verdikdə mühafizəkar olub-olmaması. Kettner bunun belə olacağını düşünür. Heç kim yüksəltmə dövrünün davam edəcəyini gözləmir. Əgər davam edərsə, ayılar mövqelərini itirəcəklər. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı düzgün təxmin edən analitik, ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Microsoft bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın.