Wells Fargo səhmlərinin ikinci rüb üzrə əsasən güclü gəlir hesabatından sonra ani satışı mənasız idi. İki rüb məyusluqdan və çətinlik çəkən səhm qiymətindən sonra çərşənbə axşamı nəticələri parlaq olmalı idi. Və elə də oldu. Bankın ümumi gəliri ikinci rübdə illik müqayisədə 8.6% artaraq 22.62 milyard dollara çatdı və bu, LSEG tərəfindən tərtib edilmiş 21.84 milyard dollarlıq konsensus proqnozunu üstələdi. İyunun 30-da başa çatan üç ay ərzində hər səhmə düşən gəlir 25% artaraq 2 dollara çatdı və bu, 1.71 dollarlıq konsensus proqnozunu asanlıqla üstələdi. (Hər səhmə düşən gəlirin dörd senti birdəfəlik vergi güzəştinə aid idi. Lakin bu güzəşt olmasa belə, gəlirlər proqnozları xeyli üstələdi.) WFC YTD dağ Wells Fargo YTD Günorta ticarətində Wells Fargo sessiya üçün ən aşağı səviyyəsindən yuxarı qalxaraq təxminən 3% aşağı düşdü. Səhm, nisbətən desək, mayın 15-də 73 dollara yaxın 52 həftəlik minimumundan bəri bazar ertəsi bağlanışına qədər 20% artımla kifayət qədər isti idi. Bu artıma baxmayaraq, və indi çərşənbə axşamı enişini də əlavə etsək, səhmlər ilin əvvəlindən təxminən 8% aşağı düşüb. Müqayisə üçün, S&P 500 2026-cı ildə 10%-dən çox artıb. Jim Cramer -in səhmlə bağlı məyusluğunun mənbəyi də buradadır. Nəticə: Rüb bizi investisiya etməyə kifayət qədər güclü olsa da və bəlkə də Wells Fargo -nu cəza qutusundan çıxarsa da, biz hold-ekvivalent 2 reytinqimizi və 95 dollar səhm qiyməti hədəfimizi təkrarladıq. Səhmləri yüksəltmək və/və ya qiymət hədəfimizi artırmaq üçün hər hansı bir addım atmadan əvvəl idarəetmə komandasından daha çox ardıcıllıq görmək istəyirik. Xalis faiz marjası və gəliri bir qədər aşağı düşsə də, bu o qədər də təəccüblü deyil, çünki Federal Ehtiyat Sistemi -nin daha uzun müddətə yüksək faiz dərəcələri qarışıq təsirlərə malik ola bilər. Banklar kredit fəaliyyətindən daha çox gəlir əldə edə bilər, lakin kapital cəlb etmək üçün daha çox ödəməlidirlər. Yüksək dərəcələr həmçinin pulun əmanət və cari hesablar kimi faizsiz (və ya minimal faizli) hesablardan CD -lər kimi daha yüksək gəlirli hesablara keçməsinə səbəb ola bilər. Aprel ayında CFO Mike Santomassimo bizi Q1 gəlir çağırışında bu barədə xəbərdar etmişdi. Çərşənbə axşamı ikinci rüb çağırışında Santomassimo bu dinamikanın müsbət tərəflərinə toxundu. “Faiz gətirən depozitləri artırmaqda əldə etdiyimiz uğur Kommersiya Bankı və Korporativ İnvestisiya Bankı -ndakı müştərilərimizlə əlaqələrimizi dərinləşdirir və bizə gələcəkdə faizsiz depozitləri cəlb etmək imkanı verir. ... Bazar biznesində maliyyələşdirmə balansları daha aşağı marjalı olsa da, yaxşı gəlir və gəlirliliyə malikdir və bizi bu müştərilərlə digər fəaliyyətləri inkişaf etdirməyə imkan verir.” Nəticədə, biz buradakı sıxılmadan o qədər də narahat deyilik, çünki dərin müştəri əlaqələri uzunmüddətli perspektivdə bir neçə əlavə baza bəndindən daha çox dəyərlidir. Bunu belə düşünmək olar ki, Wells Fargo bu gün faiz əsaslı gəlirliliyi gələcəkdə daha möhkəm ödəniş əsaslı gəlir axınları ilə dəyişir. Bu, biznes dövrü boyunca daha çox gəlir dayanıqlığı təmin etməyə kömək edəcək. Niyə biz ona sahibik: Biz Wells Fargo -nu CEO Charlie Scharf -ın rəhbərliyi altında bir dönüş hekayəsi olaraq aldıq. O, bunu bacardı. Onun vəzifəyə gəlməzdən əvvəlki bir sıra qanunsuzluqlardan sonra bankın fəaliyyətini təmizləmək üçün yorulmaz səyləri, Federal Ehtiyat Sistemi -nin 2018-ci ildə tətbiq etdiyi 1.95 trilyon dollarlıq aktiv limitini iyunun əvvəlində qaldırması ilə öz bəhrəsini verdi. Rəqiblər: Bank of America və Citigroup Klub portfelindəki çəki: 2.97% Ən son alış: 17 mart 2026 Başlanğıc: 8 yanvar 2021 Xalis faiz gəlirinin ( NII ) gözləniləndən az olması, yəqin ki, çərşənbə axşamı səhm enişinin səbəbi idi, lakin bu, qeyri-faiz gəliri ilə tamamilə kompensasiya edildi, bu da rəhbərliyin ödəniş əsaslı gəlir axınlarını artırmaq səylərinin faydasını göstərir. Əhəmiyyətlisi, həm NII , həm də qeyri-faiz gəliri bütün əməliyyat seqmentlərində illik müqayisədə artmışdır. Çağırışda Wells Fargo CEO -su Charlie Scharf irəlidəki bizneslə əlaqəli iqtisadi fon haqqında yüksək səviyyəli bir icmal təqdim etmək üçün bir anlıq dayandı. “İstehlakçılar və müəssisələr güclü olaraq qalır. İstehlak xərcləri daha yüksəkdir, silinmələr daha aşağıdır və əmanət investisiyaları müştəri seqmentləri arasında artır. Müəssisələr ehtiyatlıdır, lakin balans hesabatları və pul axınları güclü olaraq qalır, nəticədə güclü kredit performansı əldə edilir. Səhm indeksləri bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindədir və ya ona yaxındır, kredit marjaları isə dardır. Əlverişlilik və inflyasiya ilə bağlı narahatlıqlar mövcuddur, lakin əmək bazarı və əmək haqqı artımı güclü olaraq qalır. Bazarlar və ABŞ iqtisadiyyatı makroiqtisadi və geosiyasi qeyri-müəyyənliyi yaxşı mənimsəmişdir.” Bütün bunlar yaxşı səslənsə də, Scharf tez bir zamanda əlavə etdi ki, “bunun kimi güclü mühitlər əbədi davam etmir və biz həm banklar, həm də qeyri-banklar tərəfindən geniş riskli aktivlər üzrə böyük həcmdə kapitalın yerləşdirildiyini görürük.” CEO həmçinin vurğuladı ki, o və onun idarəetmə şirkəti özündən razı olmayacaq. “Biz həddindən artıq risk və stress əlamətlərini diqqətlə izləyəcəyik və müştərilərimizə xidmət etmək və qaçılmaz bazar şoklarına və iqtisadi dövrlərə dözə bilən davamlı, yüksək gəlirli və daha yüksək böyüməni qurmaq üçün resurslarımızı diqqətlə və şüurlu şəkildə yerləşdirməyə davam edəcəyik.” Rübün şərhi: Wells Fargo -nun Effektivlik Nisbəti gözləniləndən daha yaxşı idi, illik müqayisədə 400 baza bəndi azaldı. Unutmayın ki, bu, daha aşağı olması daha yaxşı olan əsas göstəricilərdən biridir, çünki o, əldə edilən hər bir gəlir dollarına nə qədər qeyri-faiz xərcinin düşdüyünü ölçür. Maddi Ümumi Kapitalın Gəlirliliyi ( ROTCE ) illik müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşma göstərdi, 250 baza bəndi artaraq 17.7% -ə çatdı, bu da gözləniləndən daha yaxşı depozit və kredit performansının nəticəsi olaraq gözləntiləri xeyli üstələdi. Hər Səhmə Düşən Maddi Balans Dəyəri ( TBVPS ) 6.8% artaraq 46.13 dollara çatdı, bu da Street -in gözlədiyindən 40 sent çox idi. Kapitalı risk ağırlıqlı aktivlərlə müqayisə edən Ümumi Kapital Tier 1 Nisbəti ( CET1 ) gözləntilərdən bir qədər yüksək və bankın 8.5% tənzimləyici minimumundan xeyli yuxarı idi. Nəticədə, bank biznesə investisiya etmək üçün lazım olan kapitala malik olmaqla yanaşı, səhmdarlara pul qaytarmaq üçün yaxşı mövqedə qalır. Bu qeyd üzrə, Wells Fargo ikinci rübdə səhmdarlara təxminən 4.4 milyard dollar qaytardığını bildirdi – 3 milyard dollar dəyərində 37.4 milyon səhm geri aldı və dividendlər şəklində əlavə 1.4 milyard dollar ödədi. Seqment şərhi: İstehlak Bankçılığı və Kreditləşmə ikinci rübdə gəlirlərini illik müqayisədə 6.2% artırdı. Kredit kartları və avtomobil kreditlərindən əldə olunan gəlir axınları müvafiq olaraq 2% və 33% artdı. Şəxsi kreditləşmə gəliri təxminən 2% azaldı, ev kreditləşmə gəliri isə əvvəlki illə müqayisədə 7% azaldı. Nəticələri təmin edən amillər arasında illik müqayisədə istehlakçıların əsas cari hesablarının 13-cü ardıcıl rübdə artması, yeni kredit kartı hesablarının xalis artımında 46% artım, avtomobil kreditlərinin verilməsində 41% artım və əsas müştəri aktivlərində 13% artım yer aldı. Çağırışda Santomassimo dedi: “Aktiv limiti keçən il qaldırıldı və biz bir il əvvəlki ilə müqayisədə həm orta kreditlərdə, həm də depozitlərdə iki rəqəmli artım gördük.” O, Federal Ehtiyat Sistemi -nin 2018-ci ildə keçmiş qanunsuzluqlara görə banka tətbiq etdiyi 1.95 trilyon dollarlıq aktiv limitini 2025-ci ilin iyununda qaldırmasına istinad edirdi. Scharf 2019-cu ildə CEO oldu və Wells Fargo -nun fəaliyyətini təmizləmək üçün səylə çalışdı. Kommersiya Bankçılığı gəlirlərini 6% artırdı, çünki NII əvvəlki illə müqayisədə 3% artdı, qeyri-faiz gəliri isə illik müqayisədə 13% artdı. Xalis faiz gəliri kredit fəaliyyətinin artımından, eləcə də faiz gətirən depozit balanslarının artımından faydalandı. Qeyri-faiz gəliri səhm investisiyalarından, vergi krediti investisiyalarından və investisiya bankçılığından faydalandı. Korporativ və İnvestisiya Bankçılığı gəlirləri dörd əməliyyat seqmenti arasında ən çox artım göstərdi, illik müqayisədə 16% -dən bir qədər çox artdı. Güclü nəticəyə səbəb olan amil, hər üç alt gəlir xəttində (kreditləşmə, xəzinədarlıq idarəetməsi və ödənişlər, və investisiya bankçılığı) böyümənin fonunda bankçılıq gəlirlərində 20% artım oldu. IB illik müqayisədə təxminən 36% artdı. Çağırışda komanda qeyd etdi ki, bu, bankın son illərdə inkişaf etdirdiyi investisiya bankçılığından əldə olunan ödənişlər üçün rekord rüb idi. Kommersiya daşınmaz əmlakı əvvəlki illə müqayisədə bir qədər, təxminən 1% azalsa da, ardıcıl olaraq təxminən 4% artmağı bacardı. Bazarların gəliri illik müqayisədə 24% artdı, bu da Sabit Gəlir, Valyutalar və Əmtəələrdə ( FICC ) 10.4% artım və səhmlərdə təxminən 64% artım ilə əlaqədar idi. Sərvət və İnvestisiya İdarəetməsi gəlirləri illik müqayisədə 13% -dən bir qədər çox artdı, çünki NII daha aşağı depozit qiymətlərindən və daha yüksək depozit və kredit balanslarından faydalandı, qeyri-faiz gəliri isə daha yüksək bazar qiymətləndirmələri nəticəsində daha yüksək investisiya məsləhət haqları sayəsində artdı. 2026-cı il proqnozu: Wells Fargo il üçün NII proqnozunu dəyişməz olaraq +/- 50 milyard dollar səviyyəsində saxladı, bunun təxminən 48 milyard dolları qeyri-bazar fəaliyyətlərinə, digər 2 milyard dolları isə Korporativ və İnvestisiya Bankçılığı seqmenti tərəfindən əldə edilən xalis faiz gəlirinə aid idi. Bu, FactSet -in 50.1 milyard dollarlıq proqnozu ilə müqayisə edilir. 2026-cı ildə qeyri-faiz xərcləri də təxminən 55.7 milyard dollar səviyyəsində təkrarlanıb, bu da FactSet -ə görə Street -in 55.8 milyard dollarlıq proqnozlarından aşağıdır. ( Jim Cramer -in Xeyriyyə Fondu WFC -də uzun mövqedədir. Səhmlərin tam siyahısı üçün buraya baxın.) Jim Cramer ilə CNBC Investing Club -a abunəçi olaraq, Jim ticarət etməzdən əvvəl ticarət xəbərdarlığı alacaqsınız. Jim xeyriyyə fondunun portfelində səhm almadan və ya satmadan əvvəl ticarət xəbərdarlığı göndərdikdən sonra 45 dəqiqə gözləyir. Əgər Jim CNBC TV -də bir səhm haqqında danışıbsa, ticarət xəbərdarlığını verdikdən sonra ticarəti həyata keçirməzdən əvvəl 72 saat gözləyir. YUXARIDAKI İNVESTİSİYA KLUBUNUN MƏLUMATLARI ŞƏRTLƏRİMİZƏ VƏ MƏXFİLİK SİYASƏTİMİZƏ, ELƏCƏ DƏ İMTİNA BƏYANATIMIZA TABEDİR. İNVESTİSİYA KLUBU İLƏ ƏLAQƏDAR VERİLƏN HƏR HANSISA MƏLUMATI ALMAĞINIZ NƏTİCƏSİNDƏ HEÇ BİR FİDUSİAR ÖHDƏLİK VƏ YA VƏZİFƏ YARANMIR VƏ YA YARADILMIR. HEÇ BİR XÜSUSİ NƏTİCƏ VƏ YA MƏNFƏƏTƏ ZƏMANƏT VERİLMİR.