Hindistan səhmlərindən iki il ərzində gəlir əldə edilməməsi investorları xaricdə imkanlar axtarmağa sövq edir, lakin Radhika Gupta deyir ki, son performans portfel quruluşunun əsas qaydasını alt-üst etməməlidir. Edelweiss Mutual Fund -un rəhbəri öz portfelinin 17%-ni xaricdə investisiya edib və bunu 20%-ə qaldırmağa üstünlük verərdi. Lakin əksər hindistanlılar üçün o, 10-15% qlobal pay bölgüsünü tövsiyə edir, lakin yalnız portfelin yerli səhm və borc əsaslı “dal-çaval”ı qurulduqdan sonra. Onun çərçivəsində qlobal diversifikasiya zəruridir, lakin o, investisiya 'thaali'sinin birinci deyil, dördüncü komponenti olmalıdır. Söhbətdən redaktə edilmiş parçalar: Siz tez-tez aktivlərin bölgüsünü Hindistan 'thaali'si ilə müqayisə etmisiniz. Bunun daxilində qlobal diversifikasiya hara uyğun gəlir? Radhika Gupta : Mən Hindistana qayıdıb 2011-ci ildə investisiya etməyə başlayanda, ilk etdiyim şey – yerli qarşılıqlı fondlar almaqdan başqa; mən hələ sənayedə və ya Edelweiss -də deyildim – beynəlxalq fond axtarmaq idi. O zaman bəlkə də dörd beynəlxalq fond mövcud idi və mən Aditya Birla Sun Life International Equity Fund -u aldım. Qlobal diversifikasiyaya bu qədər güclü inanıram. Əsasları əhatə etdikdən sonra – mədənizdə 'dal-çaval', əsas qida olduqdan sonra – beynəlxalq ekspozisiya 'thaali'nizin zəruri hissəsinə çevrilir. Lakin əgər ilk investisiyanızı hələ etməmisinizsə, bu ilk investisiya Hindistan səhmlərinə olmalıdır, çünki Hindistanda nəsə səhv getsə, ən azından siz bunu başa düşürsünüz. Əsasları əhatə etdikdən sonra isə, 'thaali'yə beynəlxalq komponent lazımdır. Niyə? Bir neçə səbəbə görə. Bu, anti-vətənpərvər mövqe deyil – birincisi, müxtəlif bazarlar müxtəlif vaxtlarda yaxşı performans göstərir. İkincisi, bir çox siyahıya alınmış şirkətlər sadəcə Hindistanda mövcud deyil. Bütün sektorlar burada yoxdur və mən təkcə yarımkeçiriciləri nəzərdə tutmuram. Axın xidmətləri həqiqətən burada yoxdur. Dərin pharma tədqiqatları burada yoxdur. Biz hələ də inkişaf edən bir iqtisadiyyatıq. Və üçüncüsü, valyuta. Düşünürəm ki, beynəlxalq ekspozisiya portfelinizin 10-15%-i olmalıdır – mənimkinin 17%-idir. Kaş ki, 20% olsaydı, lakin tənzimləyici məhdudiyyətlər buna imkan vermir. Beləliklə, qlobal diversifikasiya yeni başlayanlar üçün qətiyyən sizin 'dal-çaval'ınız deyil? Radhika Gupta : Xeyr – 'thaali'nizin ilk üç komponenti səhm və borc olmalıdır, bu sizin əsas 'dal-çaval'ınızdır. Bundan sonra, istəsəniz, qızıl və gümüşdə 10-15% saxlaya bilərsiniz – bu sizin üçüncü komponentinizdir. Dördüncü beynəlxalq aktivlər olmalıdır. Beləliklə, beynəlxalq sizin siyahınızda dördüncüdür, lakin bir çox insan indi birbaşa demədən, əslində birinci olması lazım olduğunu müdafiə edir. Radhika Gupta : Düşünürəm ki, bu, son dövrün qərəzidir. Mən sizə onu birinci etmək üçün arqumenti verəcəyəm: Hindistan dünya iqtisadiyyatının yalnız təxminən 4%-ni təşkil edir, bəs niyə daha geniş şəkildə diversifikasiya etməyəsiniz? Lakin onu birinci etməmək üçün arqumentim odur ki, səhmləri başa düşmək üçün ev bazarınızdan başlamalısınız. Mən bunu beynəlxalq fondları satarkən görmüşəm – biz həmçinin Çin fondunu idarə edirik – və Çində nəsə səhv gedəndə insanlar orada nə baş verdiyini başa düşmür və məyus olurlar. Öz bazarınızla siz onu başa düşürsünüz. Beləliklə, mənim əsaslandırmam olduqca sadədir. Mən ABŞ -da yaşayanda, orada investisiya etməyə başladım və yalnız sonra diversifikasiya etdim – çünki bu mənim ev bazarım idi; mən orada yaşayıb işləyirdim və nə baş verdiyini başa düşürdüm. Nəsə başa düşməyəndə çaşqınlıq yaranır. Beləliklə, ev bazarınızdan başlayın. Bu gün yeni kapital ayırsaydınız, onu aktiv sinifləri arasında necə bölüşdürərdiniz, xüsusilə də qızıl yaxşı performans göstərmədikdə? Radhika Gupta : Mən sizə öz portfelim haqqında necə düşündüyümü deyəcəyəm. Səhmlər daxilində, mən təxminən 60-70% orta və kiçik kapitallıyam, yəni mahiyyətcə çoxkapitallıyam – səhm portfelini belə qurardım. Saf sabit gəlir əvəzinə, mən həmişə bəzi hibrid yönümlü fondları – çoxaktivli və ya aqressiv hibrid – saxlayıram ki, bu da qızıl və gümüşə də müəyyən ekspozisiya verir. Mən qızıl və gümüşü sərvət yaratma aktiv sinifləri kimi görmürəm; onların iki illik gəlirlərinə baxıram, onlara SIP -lər edirəm və onları portfelin təxminən 10%-də saxlayıram. Mən hələ də ABŞ və Çin ekspozisiyasını, əsasən ABŞ və inkişaf etməkdə olan bazarları saxlayıram və yeni istifadəyə verilmiş SIF -lərimə ayırdığım payı da artırmışam. Deyək ki, bir investor ayda 20,000 ₹ yeni SIP başlamaq istəyir. Onlara hansı kateqoriyalara investisiya etmələri barədə necə məsləhət verərdiniz? Radhika Gupta : Mən əsas kateqoriyaları bəyənirəm. Siz 'flexicap'a baxa bilərsiniz – baxmayaraq ki, bəzən 'flexicap' çox 'largecap' ağırlıqlı olur, buna görə də 'flexi' və ya 'multicap'. Və ya 'largecap', 'midcap' və 'smallcap'ı fərdi olaraq qura bilərsiniz – tək bir fond vasitəsilə və ya ayrı-ayrı komponentlər vasitəsilə fərqi yoxdur; bunlar hamısı əsas 'dal-çaval' kateqoriyalarıdır. Orta riskli investorlar hibrid kateqoriyalara məmnuniyyətlə baxa bilərlər. Mən hələ də balanslaşdırılmış üstünlük fondlarının çox yaxşı bir kateqoriya olduğunu düşünürəm, hətta heç kim onlar haqqında məqalə yazmasa da. Çoxaktivli də hələ də layiqli bir kateqoriyadır, baxmayaraq ki, insanlar qızıl və gümüşə görə onu həddən artıq istifadə etdilər. Beləliklə, hibrid kateqoriyalar faydalı olaraq qalır – investorlar onlardan yaxşı istifadə etməlidirlər. Aktivlərin bölgüsü üçün Hindistan səhmlərində 50% yaxşı bir başlanğıc nöqtəsidir. Sonra sabit gəlir və ya hibrid fondlarda 10-15% – sizə müəyyən təhlükəsizlik aktiv sinfi lazımdır. Qızılda 10%. Və beynəlxalq aktivlərdə 10-15%. Bu bölgülər şəraitdən asılı olaraq arta və ya azala bilər.