Səhm bazarının iki illik gəlirsiz dövrü investor söhbətlərinə hakim olsa da, bu, daha uzunmüddətli nəticəni gizlədir: 100-dən çox Hindistan səhm qarşılıqlı fondu beş il ərzində investorların pulunu ikiqat artırıb, dördü isə bu nailiyyəti cəmi üç ildə əldə edib. Beynəlxalq fondlar istisna olmaqla, beş illik fəaliyyət tarixinə malik 310 səhm sxemindən 101-i ən azı 100% mütləq gəlir əldə edib. Bu o deməkdir ki, hər üç fonddan demək olar ki, biri bu dövrdə investorların pulunu ikiqat artırıb. Ən yaxşı performans göstərən qarşılıqlı fondlar Beş illik reytinqlər sektoral rallinin miqyasını göstərir. ICICI Prudential Infrastructure Fund 188% mütləq gəlirlə cədvəldə birinci olub. SBI PSU Fund 183% gəlir əldə edib, ardınca LIC MF Infrastructure Fund 183% ilə gəlir. Aditya Birla Sun Life PSU Equity Fund 179%, DSP India TIGER Fund 176.51% və Nippon India Power & Infrastructure Fund 174% qazanıb. 172% gəlirlə Motilal Oswal Midcap Fund , aparıcı beş illik performans göstərənlər arasında ən yüksək reytinqli diversifikasiya edilmiş orta kapitallı təklif olub. HDFC Defence Fund 174.11% mütləq gəlirlə üç illik reytinqlərə rəhbərlik edib. Sxemə 1 lakh Rs investisiya təxminən 2.74 lakh Rs -ə qədər artmış olardı. Bandhan Small Cap Fund 106% ilə, Quant BFSI Fund 101.73% və LIC MF Infrastructure Fund 100.24% gəlir əldə edib. SBI PSU Fund 99.12% gəlirlə bu həddi az qala keçib, ardınca UTI Healthcare Fund 98.54% ilə gəlir. HSBC Midcap Fund və Invesco India Midcap Fund müvafiq olaraq 97.19% və 97.18% gəlir əldə edib. Bu rəqəmlər müdafiə, infrastruktur, maliyyə xidmətləri, kiçik kapitallı, PSU və səhiyyə strategiyalarının reytinqlərdə necə üstünlük təşkil etdiyini vurğulayır. Lakin onlar investorlar üçün daha çətin bir sual da qaldırır: Keçmişdə yüksək performans göstərənlər bu gün də cəlbedici olaraq qalırmı, yoxsa onların güclü yüksəlişi rallinin böyük hissəsi artıq başa çatdıqdan sonra daxil olma riskini artırırmı? “Sektor mövzuları dövrlərlə hərəkət etməyə meyllidir və üstün gəlirlər əldə etmək həm giriş, həm də çıxış vaxtını düzgün təyin etməyi tələb edir ki, bu da əksər investorlar üçün çətindir”, - Anand Rathi Wealth -in birgə icraçı direktoru Feroze Azeez ET Markets -ə bildirib. Həmçinin oxuyun | Böyük kapitallı fondlar artıq ən yaxşı seçim deyil? Edelweiss CIO Trideep Bhattacharya niyə flexicap-lərin indi qazana biləcəyini izah edir. Bir neçə qalibin son gəlir profili əhəmiyyətli dərəcədə zəifdir. İki il ərzində ICICI Prudential Infrastructure Fund yalnız 5.28% gəlir əldə edib, SBI PSU Fund 0.75% qazanıb və LIC MF Infrastructure Fund 5.40% gəlir gətirib. Aditya Birla Sun Life PSU Equity Fund 0.93% azalıb, Invesco India PSU Equity Fund isə beş illik 160.68% gəlirə baxmayaraq, iki il ərzində 7.49% itirib. HDFC Infrastructure Fund beş il ərzində 152.26% gəlir əldə etsə də, iki il ərzində 3.51% azalıb. DSP India TIGER Fund -ın 176.51% beş illik qazancı daha qısa müddətdəki 6.54% gəlirlə ziddiyyət təşkil edir. İnvestorlar indi nə etməlidirlər? Bu fərq, bir fondun əsas mövzusu konsolidasiya dövrünə daxil olduqdan sonra belə təsirli uzunmüddətli rəqəmləri saxlaya biləcəyini xatırladır. Buna görə də, yalnız beş illik reytinqlərə əsaslanaraq alan investorlar, başlıq gəlirlərini əldə edənlərdən fərqli bir dövrdə daxil ola bilərlər. Azeez əvvəlki yüksək performansı siyasət dəstəyi və qazanc artımı ilə əlaqələndirib. Müdafiə və infrastruktur şirkətləri davamlı hökumət kapital xərclərindən, o cümlədən FY26 üçün müdafiə nazirliyinə rekord 1.8 lakh crore kapital ayrılmasından və Milli İnfrastruktur Boru Kəməri çərçivəsində xərclərdən faydalanıb. Səhiyyə Hindistanın qlobal əczaçılıq istehsal mərkəzi kimi genişlənən rolundan, artan ixracatdan və istehsal-əlaqəli təşviqlərdən qazanıb. PSU və kiçik kapitallı səhmlər də korporativ qazanclar yaxşılaşdıqca yüksəlib. Azeez -ə görə, uzunmüddətli sürücülər əlverişli olaraq qalır, lakin bu, əvvəlki gəlir sürətinin ekstrapolyasiya edilə biləcəyi anlamına gəlmir. “Son rallinin əhəmiyyətli bir hissəsi artıq əldə edilib”, - o deyib. Həmçinin oxuyun | Səhmlər, qızıl və borc: Niyə ICICI Pru -dan Dharmesh Kakkad indi çoxaktivli strategiyanı dəstəkləyir. Səhiyyə və infrastruktur növbəti iki-üç il ərzində sağlam qazanc artımı potensialını saxlaya bilər, müdafiə və PSU şirkətləri isə əlavə artımı dəstəkləmək üçün kifayət qədər qazanc görünürlüyünə malikdir, Azeez bildirib. Lakin onların performansı düz xətt üzrə hərəkət etməkdən daha çox dövri olaraq qalacaq. Kiçik kapitallı səhmlər də korreksiyadan sonra uzunmüddətli potensial təklif edə bilər. Azeez Nifty Smallcap 250 -ni cari səviyyələrdə 15.5% “mənfi köpük”ə malik kimi təsvir edib, FY27 -də qazancların təxminən 20%, FY28 -də isə 18% artacağı gözlənilir. O, korreksiyadan sonra Nifty 50 , Nifty Midcap 150 və Nifty Smallcap 250 üzrə qiymətləndirmələrin daha münasib olduğunu bildirib. Lakin investorlar daha əlverişli qiymətləndirmənin avtomatik olaraq əvvəlki qalibləri növbəti dövr üçün ən yaxşı vasitə etdiyini güman etməkdən çəkinməlidirlər. “Güclü rallidən sonra investisiya etmək tez-tez zirvədə daxil olma riskini artırır”, - Azeez deyib. Əksər pərakəndə investorlar üçün o, fərdi sektorlara konsentrasiya edilmiş mərc etməkdənsə, diversifikasiya edilmiş səhm fondları vasitəsilə əsas imkanlara çıxışı tövsiyə edir. Flexi-cap, multi-cap, large-and-mid-cap, small-cap, focused və dividend-yield fondları maliyyə xidmətləri, səhiyyə, istehlak biznesləri, texnologiya və enerji sahələrinə investisiya edə bilər, eyni zamanda bazar şərtləri dəyişdikcə ayırmaları dəyişdirə bilər. Bu fondlar investorları tək bir mövzunun taleyindən asılı qoymadan müdafiə, infrastruktur, səhiyyə və ya PSU artımından faydalana bilər. Fond meneceri, investordan fərqli olaraq, qiymətləndirmələr və qazanc perspektivləri dəyişdikcə sektor ekspozisiyasını artırmaq və ya azaltmaq məsuliyyətini də öz üzərinə götürür. Tata Asset Management -in baş fond meneceri Chandraprakash Padiyar , cari qazanc dövrünün nisbətən erkən mərhələdə qaldığını, qazanc potensialı hələ qiymətləndirmələrdə tam əks olunmayan şirkətlər üçün imkanların olduğunu bildirib. Tata Asset Management son bir ildə böyük və orta kapitallı seqmentlərdə potensial re-rating namizədlərində mövqelər qurur, səhiyyə, enerji və maliyyə xidmətləri şirkətlərini əlavə edir. O, maliyyə xidmətləri, kimyəvi maddələr, tikinti materialları, FMCG və telekommunikasiya sahələrində üstün mövqeyini qoruyur. “İnanırıq ki, cari qazanc dövrü nisbətən erkən mərhələdə qalır və investorlar mövcud bazar şərtlərini nəzərə alaraq orta-uzunmüddətli baxışa sahib olmalıdırlar”, - Padiyar deyib. Canara Robeco Asset Management -in CIO–Equities -i Shridatta Bhandwadar da imkanlar görür, xüsusilə böyük kapitallı səhmlərdə. O, təxmin edilən FY28 qazanclarının təxminən 17-17.5 dəfə qiymətləndirilməsini tarixi səviyyələrlə müqayisədə münasib hesab edir. “Geosiyasi inkişaflar və mussonla bağlı qeyri-müəyyənliklər fonunda yaxınmüddətli dəyişkənlik davam etsə də, inanırıq ki, bu cür mərhələlər 18-24 aylıq investisiya üfüqünə malik investorlar üçün cəlbedici imkanlar təqdim etməyə davam edir”, - Bhandwadar deyib. Canara Robeco maliyyə, istehlakçı diskresion, seçilmiş avtomobil şirkətləri, əczaçılıq, otellər və telekommunikasiya sahələrində üstün mövqeyini qoruyur.