Çinin ikinci rübdə iqtisadi artımı üç ildən çox müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşərək gözləntiləri və hökumətin 2026-cı il hədəfini qaçırıb, çünki güclü təklif və zəif tələbat arasındakı davamlı uyğunsuzluq dərin struktur balanssızlıqları vurğulayır. Rəsmi məlumatlara görə, dünyanın ikinci ən böyük iqtisadiyyatında ümumi daxili məhsul (ÜDM) ikinci rübdə əvvəlki illə müqayisədə 4.3% artıb. Bu, sorğuda analitiklərin proqnozlaşdırdığı 4.5% artımından aşağıdır və birinci rübdəki 5.0% artımından soyumadır. Bu göstərici Çinin ən yavaş illik artım tempini qeyd edir, 2022-ci ilin dördüncü rübündən bəri, sərt COVID dövrü məhdudiyyətləri fəaliyyətə təsir edirdi. O, həmçinin hökumətin tam illik artım hədəfi diapazonunun ( 4.5% -dən 5% -ə qədər) aşağı həddindən də aşağı düşüb, bu da siyasətçilərin tələbatı canlandırmaq və dinamikanı qorumaq üçün artan çətinliklərlə üzləşdiyini vurğulayır. Çin iqtisadiyyatı getdikcə daha balanssız olur: süni intellektlə bağlı ixracatın köməyi ilə zavod istehsalı güclü qalır, istehlak və investisiya isə uzun sürən əmlak böhranının və qlobal neft şokunun təsiri altında mübarizə aparır. Siyasət müzakirələri indi Pekinin illik artım hədəfini necə təmin etmək niyyətinə yönəlir. Guotai Haitong Securities -in Honq Konq -da yerləşən analitiki Hao Zhou , siyasətçilərin daxili tələbatı, xüsusilə istehlakı və infrastruktur investisiyalarını dəstəkləməyə güclü diqqət yetirəcəyini gözlədiyini bildirdi. Lakin Zhou genişmiqyaslı stimulu istisna etdi. Xarici tələbat artıma əhəmiyyətli bir yastıq təmin etməyə davam etdiyi müddətcə, səlahiyyətlilər böyük miqyaslı stimul tədbirləri tətbiq etməkdənsə, hədəfli və artan siyasət dəstəyinə üstünlük verəcəklər. İnvestorlar ilin qalan hissəsi üçün siyasəti formalaşdıra biləcək yeni stimul ipuçları üçün iyulun sonlarında gözlənilən Politbüro iclasını yaxından izləyirlər. Rüb əsasında, ÜDM ikinci rübdə 0.9% artıb, bu da analitiklərin proqnozu ilə uyğun gəlir və əvvəlki rübdəki 1.3% artımla müqayisə edilir. İlin birinci yarısında iqtisadiyyat 4.7% artıb. İYUN AYINDA GÜCLÜ İSTEHSAL, ZƏİF İNVESTİSİYA İyun ayı üçün ayrı-ayrı fəaliyyət məlumatları güclü sənaye istehsalına və ev təsərrüfatlarının istehlakında yaxşılaşmaya işarə etsə də, zəif investisiya daha geniş iqtisadiyyata təsir etdi. Sənaye istehsalı keçən ay əvvəlki illə müqayisədə 5.3% artıb, may ayındakı 4.5% artımından sürətlənərək üç ayın ən sürətli tempini qeyd edib. Pərakəndə satışlar iyunda 1.0% artıb, may ayındakı 0.6% azalmanı geri çevirərək üç ayın ən sürətli artımını göstərib. Analitiklər 0.1% azalma proqnozlaşdırmışdılar. Rabitə cihazları, mədəniyyət və ofis ləvazimatları, tütün, spirtli içkilər və kosmetika satışları bərpa prosesinə kömək etdi. Yanvar-iyun aylarında xidmət satışları 5.3% genişlənib, bu da mal satışlarındakı 1.1% artımından xeyli sürətlidir. Sabit aktivlərə investisiya 2026-cı ilin ilk altı ayında 5.7% azalıb, 4.9% azalma gözləntiləri ilə müqayisədə. Yanvar-may dövründə 4.1% azalıb. Eyni dövrdə, özəl investisiya 8.5% azalıb, hətta dövlət sektoruna investisiya da 2.3% düşüb. Fiskal xərclər geridə qaldığı üçün infrastruktur investisiyaları 2.4% azalıb. ITC Markets -in analitiki Andi Ji , yüksək texnologiyalı sənaye mühərrikinin daxili istehlak və investisiyanın çökməsi ilə yanaşı işləməsinin iqtisadiyyatın dərin qeyri-bərabər artım dinamikasını qəti şəkildə vurğuladığını bildirdi. Əmlak sənayesi durğunluqda qaldı, ilin birinci yarısında investisiya keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 18% azalıb, yanvar-may aylarındakı 16.2% azalmadan daha da genişlənib. İyunda yeni ev qiymətləri yenidən azalıb, baxmayaraq ki, bir qədər yavaş tempdə, çünki ümummilli tələbatdakı zəiflik əsas şəhərlərdəki kiçik yaxşılaşma sahələrini kompensasiya edib. FİSKAL RİÇAQLARIN STİMULU TƏŞVİQ ETMƏSİ GÖZLƏNİLİR Baş nazir Li Qiang bazar ertəsi cari iqtisadi vəziyyətin hərtərəfli və obyektiv anlaşılmasına və daha güclü əks-tsiklik tənzimləməyə çağırıb, dövlət yayımçısı CCTV xəbər verib. Analitiklər Pekinin hər hansı bir əlavə yavaşlamanı yumşaltmaq üçün fiskal stimuldan daha çox istifadə edəcəyini gözləyirlər, mərkəzi bank neft qiymətlərinin düşməsindən sonra belə aqressiv pul siyasəti yumşaltma qabiliyyətində məhdudlaşır. Çin bazar ertəsi istehlaka yönəlmiş ilk beşillik planını açıqlayıb və 2030-cu ilə qədər illik pərakəndə satışların təxminən 60 trilyon yuan olmasını hədəfləyir. Son vaxtlar istehlakı artırmağa yönəlmiş siyasət Pekinin bu balanssızlıqdan getdikcə daha çox xəbərdar olduğunu göstərir, lakin əhəmiyyətli yenidən balanslaşdırma ticarət subsidiyaları və istehlakçı təşviqlərindən daha çoxunu tələb edəcək, deyə GlobalData.TS Lombard APAC -ın baş iqtisadçısı Minxiong Liao bildirib. Daha güclü fiskal dəstək daha yüksək sosial transferlər və daha möhkəm səhiyyə və pensiya sistemi vasitəsilə ev təsərrüfatlarına çatmadığı müddətcə, ehtiyat yığımları yüksək qalacaq və istehlakda hər hansı bir yaxşılaşma özünü təmin edən deyil, tədricən baş verəcək.