Daha da əhəmiyyətlisi, aparıcı broker evlərindən biri hesab edir ki, bərpa gözləniləndən daha uzun çəkə bilər. Bəs hazırda bazarı narahat edən nədir? Tata Elxsi Q1: Qarışıq performans. Tata Elxsi 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 170 kror rupi vergidən sonrakı mənfəət (PAT) bildirdi ki, bu da əvvəlki ilin eyni dövründəki 144 kror rupi ilə müqayisədə illik 18% artım deməkdir. Əməliyyatlardan əldə olunan gəlir də illik 14.46% artaraq keçən ilin müvafiq rübündəki 892 kror rupi dən 1,021.11 kror rupi yə yüksəldi. Lakin bazar daha çox rüblük müqayisəyə diqqət yetirirdi. Mart rübü ilə müqayisədə xalis mənfəət 220 kror rupi dən təxminən 23% azaldı. Gəlirlər dayanıqlı qalsa da, qazanclarda ardıcıl azalma şirkətin yaxın gələcəkdəki böyümə tempinə dair narahatlıqları artırdı. Motilal Oswal : Hədəf qiymətinin azaldılması, 'Sat' reytinqinin saxlanılması. İyun rübünün qazanclarından sonra Motilal Oswal Tata Elxsi üzrə 'Sat' reytinqini təkrarladı. Broker şirkəti hədəf qiymətini 3,100 rupi yə endirdi ki, bu da cari bazar qiymətindən təxminən 16% aşağı düşmə potensialını nəzərdə tutur. Tata Elxsi : Niyə Motilal Oswal ehtiyatlıdır? Motilal Oswal hesabatına görə, “Q1 ümumi böyümə mənzərəsini dəyişdirmək üçün az şey edir.” Hesabatda qeyd olunur ki, gəlir artımı əsasən Media & Communications seqmentindən gəlib, Nəqliyyat və Səhiyyə biznesləri isə zəif qalıb. Broker şirkəti bunun vacib olduğunu düşünür, çünki nəqliyyat Tata Elxsi -nin ümumi gəlirinin təxminən 55%-ni təşkil edir. Əlavə edildi ki, “Biz inanırıq ki, əhəmiyyətli böyümə daha böyük nəqliyyat biznesində bərpa tələb edəcək.” Avtomobil mühəndisliyində, xüsusilə Avropa boyu xərclər yaxşılaşana qədər, broker şirkəti ümumi böyümənin qeyri-bərabər qalacağını gözləyir. Tata Elxsi : Marjalar ən böyük narahatlığa çevrilir. Gəlirlər əsasən gözləntilərə uyğun qalsa da, gəlirlilik fərqli bir hekayə danışdı. Motilal Oswal hesabatında qeyd olunur ki, “ EBIT marjası 19%-ə qədər azaldı, bu da bizim 21.5% proqnozumuzdan aşağıdır.” Motilal Oswal zəif marjaları bir neçə amillə əlaqələndirdi, o cümlədən müqavilə keçid xərcləri, müştəriyə xas müddəalar, H-1B viza ilə bağlı məhdudiyyətlər səbəbindən daha yüksək yerində işçi xərcləri və Süni İntellekt (AI) infrastrukturuna davamlı investisiyalar. Broker şirkəti əlavə etdi ki, “2-ci rübdə şirkət daxilində əmək haqqı artımı bu xərclərin yaxın gələcəkdəki hər hansı bir azalmasını daha da kompensasiya edəcək.” Niyə qiymətləndirmə hələ də narahatlıq doğurur? Broker şirkəti hesab edir ki, səhmin qiymətləndirilməsi hələ də məyusluq üçün az yer qoyur. Bildirildi ki, “Qiymətləndirmə gördüyümüzdən daha güclü bir bərpanı endirimə davam edir.” Broker hesabatına görə, Tata Elxsi bərpa yalnız bir neçə biznes seqmentində cəmləşsə də, premium qiymətləndirmə əmsallarında ticarət etməyə davam edir. Buna görə də broker şirkəti 2027 və 2028-ci maliyyə illəri üçün qazanc proqnozlarını azaldıb. Bildirildi ki, “Biz 1-ci rübdə gözləniləndən zəif marja performansı və Nəqliyyat biznesində daha yavaş bərpanı əks etdirərək 2027/2028-ci maliyyə illəri üçün EPS proqnozlarımızı aşağı salırıq.” Broker hesabatına görə, səhmə daha konstruktiv yanaşmadan əvvəl biznes vertikalları üzrə daha geniş bərpa və əməliyyat marjalarında davamlı yaxşılaşma zəruri olacaq. Hələlik, Tata Elxsi sağlam illik böyümə bildirməyə davam etsə də, bazar ardıcıl qazancların yavaşlamasına, marjalara təzyiqə və ən böyük biznes seqmentindəki qeyri-müəyyənliyə diqqət yetirir. Bu amillər, başlıqdakı mənfəət artımından daha çox, nəticələrdən sonra səhmin niyə təzyiq altında qaldığını izah edir.