Hindistanın etalon 10 illik dövlət istiqrazının gəlirliliyinin növbəti bir ay ərzində 6.60%-dən 6.90%-ə qədər dəyişəcəyi gözlənilir. PGIM India Mutual Fund-un Sabit Gəlirlər üzrə rəhbəri Puneet Pal hesab edir ki, son kəskin azalmaya baxmayaraq, gəlirlilik 6.60%-dən aşağı düşməyəcək. Pal, Monetar Siyasət Komitəsinin (MPC) real faiz dərəcələrini müsbət saxlamaq üçün FY27-nin ikinci yarısında faiz dərəcələrini artıracağını gözləyir, baxmayaraq ki, FY27 üçün orta İstehlak Qiymətləri İndeksi (CPI) inflyasiyasının indi 5%-dən aşağı qalacağı gözlənilir. O bildirdi ki, istiqraz gəlirlilikləri kəskin şəkildə düşsə də, biz 10 illik istiqraz gəlirliliyinin 6.60%-dən aşağı düşməsini gözləmirik, çünki bütün dünyada mərkəzi banklar faiz dərəcələrini artırır və ümumi yağıntı çatışmazlığı azalsa da, mussonlar çatışmaz olaraq qalır. Gəlirlilik əyrisinin qısa ucu cəlbedici olaraq qalır. Pal, potensial FCNR axınları fonunda bank sisteminin likvidliyinin yaxşılaşması gözləntiləri ilə gəlirlilik əyrisinin qısa ucunu üstün tutmağa davam edir. Brent neftinin bir barel üçün 90 dollardan aşağı qalması ilə faiz artımlarında mümkün gecikmə də daha qısa müddətli istiqrazları dəstəkləyə bilər. O bildirdi ki, qısa müddətli investisiya üfüqü olan investorlar gəlirlilik əyrisinin 1-3 illik ödəmə müddəti seqmentinə vəsait ayırmağı düşünə bilərlər. İyun ayında kəskin düşüşdən sonra istiqraz gəlirlilikləri konsolidasiya olunur. Hindistanın istiqraz gəlirlilikləri iyul ayının ilk iki həftəsində iyun ayında müşahidə olunan kəskin düşüşdən sonra dikləşmə meyli ilə konsolidasiya olundu. Etalon 10 illik istiqraz gəlirliliyi 4 baza bəndi azaldı, daha uzun müddətli istiqrazların gəlirliliyi isə 1-2 baza bəndi artdı. Bu arada, Yaxın Şərqdə atəşkəsin başa çatması və ABŞ-ın İrana hava zərbələri endirməsindən sonra geosiyasi gərginliklər yenidən diqqət mərkəzinə qayıtdı. Brent nefti həftə ərzində 80 dollara çatdıqdan sonra bərpa olundu və həftəni bir barel üçün təxminən 76 dollarda başa vurdu. Xarici portfel investorlarının Hindistanın borcuna axınları müsbət olaraq qaldı, iyulun ilk 10 günündə 900 milyon dollardan çox vəsait daxil oldu. Səhmlər isə dörd ayda ilk dəfə FPI axınlarına şahid oldu. Musson çatışmazlığı daralır, lakin xarif əkini zəif olaraq qalır. Ümumi yağıntı çatışmazlığı 2026-cı il iyulun 10-na qədər uzunmüddətli ortalamanın 15%-nə qədər yaxşılaşdı. Regional əsasda, Şimal-Şərq, Cənub və Qərbi Hindistanda yağıntı çatışmaz olaraq qaldı, Mərkəzi Hindistanda isə normal idi. Ölkənin 36 meteoroloji altbölməsindən 12-si çatışmaz yağıntı aldı, 19-u normal yağıntı qeyd etdi və beşi artıq yağıntı müşahidə etdi. Lakin xarif əkini keçən ilki səviyyələrdən geri qaldı, ümumi əkin sahəsi illik müqayisədə 21% azaldı. Düyü əkini 13% azalarak 6 milyon hektar , paxlalı bitkilərin əkin sahəsi isə 22% azalarak 3.7 milyon hektar oldu. Qaba taxıl əkin sahəsi 16% azalarak 6 milyon hektar , yağlı bitkilərin əkin sahəsi isə 39% azalarak 6.6 milyon hektar oldu. Pambıq əkin sahəsi 23% azalarak 6.3 milyon hektar oldu. Şəkər qamışı istisna idi, əkin sahəsi 1.5% artaraq 5.8 milyon hektar oldu. Əkin məlumatları iyulun 5-nə aiddir. Su anbarlarının səviyyələri isə bir qədər rahatlıq verdi. Ümumi hövzə və su anbarlarının səviyyələri iyulun 10-da başa çatan həftə üçün uzunmüddətli ortalamadan 7.6% yuxarı idi. Bank likvidliyi artıq olaraq qalır. Depozit artımı 2026-cı il iyunun 30-na qədər illik müqayisədə 13.3%-ə sürətləndi, iyunun 15-dəki 12%-dən yaxşılaşdı, kredit artımı isə 18.6% ilə güclü olaraq qaldı. Palın sözlərinə görə, depozit artımı FCNR axınları tərəfindən dəstəklənir. Bank sisteminin likvidliyi artıq olaraq qaldı, gecəlik faiz dərəcələri Daimi Depozit İmkanı (SDF) dərəcəsinə yaxın ticarət etdi. Lakin pul bazarı gəlirlilikləri keçən həftə yüksəldi. Üç aylıq bank depozit sertifikatları 6.30%-ə düşdükdən sonra təxminən 6.70% səviyyəsində qeyd edildi. Gecəlik İndeks Svap (OIS) əyrisi iyul ayında indiyə qədər əsasən sabit qaldı. Bir illik OIS gəlirliliyi iyun ayının sonu səviyyələrindən dəyişməyərək 5.77% oldu, beş illik OIS gəlirliliyi isə 2 baza bəndi azaldı. Rupiya təzyiq altında qalır. İyun ayında istiqraz gəlirliliklərində genişmiqyaslı azalmaya və xam neft qiymətlərində kəskin düşüşə baxmayaraq, Hindistan rupisi təzyiq altında qaldı, dollar qarşısında 95-dən yuxarı ticarət etdi. Rupiya həftəni ABŞ dolları qarşısında 95.32 səviyyəsində başa vurdu, iyun ayının sonunda isə 94.66 idi. Palın sözlərinə görə, ABŞ Dollar İndeksinin güclənməsi valyutanın zəifliyinin səbəblərindən biri ola bilər. Lakin rupinin performansı, Hindistan Mərkəzi Bankının iyun ayında kapital axınlarını cəlb etmək üçün elan etdiyi tədbirlərdən sonra gözlənilən dəyər artımına zidd oldu. Qlobal istiqraz gəlirlilikləri yüksək olaraq qalır. Yaxın Şərqdə yenilənmiş geosiyasi gərginliklər və xam neft qiymətlərinə potensial təsir narahatlıqları fonunda qlobal istiqraz gəlirlilikləri yüksək olaraq qaldı. ABŞ Dollar İndeksi Federal Açıq Bazar Komitəsinin iclasından sonra gücləndi və 100 səviyyəsindən yuxarı qaldı, bu da qiymətli metallarda bəzi korreksiyalara səbəb oldu. ABŞ-ın 10 illik Xəzinədarlıq gəlirliliyi həftəni 4.56% səviyyəsində başa vurdu, iyul ayının əvvəlindən 10 baza bəndi artdı. Almaniya və Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəlirlilikləri də yüksəldi. Bu fonunda, Pal Hindistanın istiqraz gəlirliliklərinin yaxın müddətdə müəyyən bir aralıqda qalacağını gözləyir, 10 illik etalon gəlirliliyin növbəti ayda 6.60% ilə 6.90% arasında ticarət edəcəyi, gəlirlilik əyrisinin qısa ucunun isə qısa müddətli üfüqü olan investorlar üçün imkanlar təqdim etməyə davam edə biləcəyini bildirir.