Son altı ay ərzində Impinj -in səhm qiyməti 144.76 dollar a düşüb. Səhmdarlar kapitallarının 15.7% -ni itiriblər ki, bu da S&P 500 -ün 8.2% artdığını nəzərə alsaq, məyusedicidir. Bu, investorları vəziyyətə necə yanaşmaq barədə düşündürə bilər. Niyə Impinj cəlbedici deyil? Səhm ucuzlaşsa da, biz hələlik kənarda qalırıq. PI -dən niyə çəkindiyimizə dair üç səbəb və əvəzinə sahib olmaq istədiyimiz bir səhm aşağıdadır. 1. Proqnozlaşdırılan Gəlir Artımı Zəifdir. Wall Street analitikləri tərəfindən proqnozlaşdırılan gəlirlər şirkətin potensialını göstərir. Proqnozlar həmişə dəqiq olmaya bilər, lakin sürətlənən böyümə adətən qiymətləndirmə əmsallarını və səhm qiymətlərini artırır, yavaşlayan böyümə isə əksinə təsir göstərir. Növbəti 12 ay ərzində satış tərəfi analitikləri Impinj -in gəlirinin 9.3% artacağını gözləyirlər ki, bu da son beş ildəki illik 21.5% artımına yaxındır. Bu proqnoz zəifdir və onun yeni məhsul və xidmətlərinin hələlik ən yüksək səviyyəli performansını sürətləndirməyəcəyini göstərir. 2. Əməliyyat Zərərləri Həyəcan Siqnalı Verir. Əməliyyat marjası gəlirliliyin əsas ölçüsüdür. Bunu vergilərin və borc faizlərinin təsirini çıxmaqla xalis gəlir – son nəticə – kimi düşünün, çünki bunlar biznesin əsasları ilə daha az əlaqəlidir. Impinj -in yüksək xərcləri son iki ildə orta hesabla mənfi 1.6% əməliyyat marjasına səbəb olub. Zərərlə işləyən yarımkeçirici şirkətlər əlavə diqqət tələb edir, çünki dalğa çəkildikdə çətin vəziyyətdə qala bilərlər. Biznesin tam bir dövrəyə dözə biləcəyinə inanmaq çətindir. 3. Əvvəlki Böyümə Təşəbbüsləri Pul İtirdi. Böyümə bizə şirkətin uzunmüddətli potensialı haqqında fikir verir, lakin bu böyümə nə qədər kapital səmərəli idi? Buraya ROIC daxildir, bu metrik şirkətin topladığı pula (borc və səhm) nisbətdə nə qədər əməliyyat mənfəəti əldə etdiyini göstərir. Impinj -in beş illik orta ROIC -i mənfi 17.3% idi, yəni rəhbərlik biznesi genişləndirməyə çalışarkən pul itirmişdir. Onun gəlirləri yarımkeçirici sektoru nda ən pislər arasında idi. Yekun Qərar Bütün Bazar Şərtləri üçün Yüksək Keyfiyyətli Səhmlər.