Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc olunub. Böyük bank qrupu olan JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), USDC stabilkoininin arxasında duran Circle Internet Group Inc. (NYSE:CRCL) və Coinbase Global Inc. üçün proqnozlarını azaldıb. (NASDAQ:COIN), kriptovalyuta birjası, çünki dəyişən paylama iqtisadiyyatı hər iki şirkətin stabilkoin gəlirlərinə təzyiq göstərə bilər. Bank bildirib ki, Coinbase və kriptovalyuta birjası Hyperliquid arasında may ayında elan edilmiş tərəfdaşlıq USDC ehtiyatlarından əldə edilən gəlirin necə bölüşdürüldüyünü dəyişir. Razılaşmaya əsasən, Coinbase USDC -nin Hyperliquid sisteminə hərəkətini idarə edir və əlaqəli ehtiyat gəlirinin əksər hissəsini protokolla bölüşür. Kenneth Worthington da daxil olmaqla JPMorgan analitikləri hesab edirlər ki, Coinbase Hyperliquid -də USDC fəaliyyətindən əldə olunan iqtisadiyyatın böyük hissəsini platformaya ötürə bilər ki, bu da Coinbase -in əldə edə biləcəyi əlavə gəliri məhdudlaşdırır. Xəbərdarlıq! GuruFocus JPM ilə bağlı 9 Xəbərdarlıq İşarəsi aşkar edib. JPM ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. JPMorgan bu razılaşmanı həm Circle , həm də Coinbase üçün yaxın gələcəkdə gəlirə mənfi təsir kimi qiymətləndirib və iddia edib ki, bu, şirkətləri rəqabət apararkən və eyni zamanda USDC paylamasını genişləndirmək üçün birlikdə işləyərkən “məhbus dilemması” vəziyyətinə sala bilər. Bank qeyd edib ki, birjalar və ödəniş platformaları daha böyük sövdələşmə gücü qazanır, bu da stabilkoin emitentlərindən daha geniş paylama müqabilində ehtiyatlardan əldə edilən faiz gəlirinin daha çox hissəsini vermələrini tələb edə bilər. JPMorgan həmçinin bildirib ki, daha çətin kriptovalyuta bazar şərtləri əməliyyat fəaliyyətinə və kriptovalyuta aktivlərinin səviyyəsinə təsir göstərir. Bank Coinbase -in qiymət hədəfini 283 dollardan 196 dollara endirib, baxmayaraq ki, Coinbase səhmləri Nyu York vaxtı ilə saat 12:42-də təxminən 2,3% artaraq 160,94 dollara yüksəlib. Circle səhmləri isə təxminən 62,84 dollarda cüzi dəyişib.