Qısa oxunuş: Jassy təsdiqlədi ki, Amazon -un xüsusi çip biznesi qlobal miqyasda ilk üçlükdə yer alır və illik 20 milyard dollar sürətlə işləyir ki, bu da xaricə satılsa 50 milyard dollar a bərabər olardı. AMZN öz buludunda NVDA silikonu üzərində 30% premium tətbiq edir, eyni zamanda NVIDIA çiplərini almağa davam edir, həm satıcı, həm də rəqib kimi qazanc əldə edir. 225 milyard dollar lıq müqaviləli Trainium öhdəlikləri Amazon -un aqressiv kapital xərclərini dəstəkləyir, 62 analitik 313 dollar hədəfləyir, cari qiymət 247 dollar dır və sıfır satış var. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Mən Amazon ( NASDAQ:AMZN ) üçün alış düyməsini bir səbəbdən basmağa davam edirəm ki, əksər başlıqlar hələ də bunu qaçırır: şirkət səssizcə planetin ən böyük üç məlumat mərkəzi çip biznesindən birini qurub və bazar hələ də onu buludla birlikdə bir pərakəndə satıcı kimi qiymətləndirir. Bu etirafdır. Hər dəfə səhm düşəndə, mən əlavə edirəm. Mən almağa davam edirəm, çünki Andy Jassy son zəngdə açıq şəkildə dedi ki, “bizim xüsusi silikon biznesimiz indi dünyanın ən yaxşı üç məlumat mərkəzi çip biznesindən biridir” və səhm demək olar ki, reaksiya vermədi. Üç rəqəmdə Silikon Vəziyyəti miqyasdan başlayır. Trainium , Graviton və Nitro çip biznesi illik 20 milyard dollar sürətlə işləyir, illik üçrəqəmli faizlərlə böyüyür. Jassy qeyd etdi ki, əgər o, ənənəvi çip satıcısı kimi xaricə satılsaydı, ekvivalent sürət 50 milyard dollar olardı. Bu, AWS P&L -in içində gizlənən yüksək səviyyəli yarımkeçirici franşizadır. İkincisi, müştəri kitabı. Amazon -un Anthropic , OpenAI , Uber və digərləri ilə çoxillik müqavilələrdən Trainium üçün 225 milyard dollar dan çox gəlir öhdəliyi var. Bunun üzərinə AWS -in yığılmış sifarişləri 364 milyard dollar təşkil edir və bu rəqəm yeni 100 milyard dollar lıq Anthropic genişlənməsini istisna edir. Bu ölçüdə yığılmış sifarişlər zəif bir rübdə yox olmur. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Üçüncüsü, iqtisadiyyat. Trainium2 müqayisəli GPU -lardan təxminən 30% daha yaxşı qiymət performansı təqdim edir və demək olar ki, tamamilə satılıb. Trainium3 Trainium2 -dən 30% - 40% daha çox qiymət performansına malikdir və demək olar ki, tamamilə abunə olunub. Jassy investorlara bildirdi ki, Trainium “bizə hər il on milyardlarla dollar CapEx -ə qənaət edəcək və bir neçə yüz baza bəndi əməliyyat marjası üstünlüyü təmin edəcək”. AWS artıq 28% illik böyümə ilə 37.7% əməliyyat marjası qazanır ki, bu da 15 rübdə ən sürətli tempdir. Niyə bu, açıq alternativ deyil? AI infrastrukturu üçün refleks ticarəti NVIDIA ( NASDAQ:NVDA ) -dır və mən hələ də ona sahibəm. Lakin Amazon öz buludunda NVIDIA silikonuna qarşı 30% premium tətbiq edən şirkətdir, eyni zamanda NVIDIA çiplərini də almağa davam edir. Bu, həm satıcı, həm də rəqibdir və hər iki halda qazanc əldə edir. Bulud refleksi Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) və ya Alphabet ( NASDAQ:GOOGL ) -dır. Yaxşı bizneslər. Heç biri üçrəqəmli böyüyən 20 milyard dollar lıq daxili çip sürətini açıqlamır və Amazon 29-luk irəli P/E və 1.413-lük PEG ilə ticarət edir ki, bu da AWS -i bu sürətlə birləşdirən bir biznes üçün bahalı görünmür. Əsl Risk Kapital xərcləri riskdir, nöqtə. Təkcə Q1 -də 44.203 milyard dollar nağd kapital xərcləri yandırıldı, uzunmüddətli borc 65.6 milyard dollar dan 119.1 milyard dollar a yüksəldi və sərbəst pul axını TTM 95% azalaraq 1.2 milyard dollar a düşdü. Əgər Trainium -un qəbulu dayansa, bu riyaziyyat çirkinləşir. Məni almağa davam etdirən odur ki, proqnoz bazarları 2026-cı ildə kapital xərclərinin 170 milyard dollar ı keçmə ehtimalını 98.4% qiymətləndirir və 225 milyard dollar lıq Trainium kitabı xərcləri dəstəkləyən müqaviləli gəlirdir, ümid deyil. Əgər siz hələ də bu cür birləşdirici ətrafında gəlir yönümlü pensiya yığını qurursunuzsa, “Heç vaxt Əsas Məbləğə Toxunma” çərçivəsi nəzərdən keçirməyə dəyər. İrəli İnanc Analitik konsensus cari 247.49 dollar a qarşı 312.91 dollar təşkil edir, 62 alış və ya güclü alış reytinqi və sıfır satış var. Mən Amazon -un öz kapital xərclərini öz təchizat zəncirinə çevirməsini alıram və göndərilən hər bir Trainium rəfi rəqibə göndərilməyən bir dollardır. Mən alış düyməsini isti saxlayıram. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA -nı proqnozlaşdıran analitik indicə özünün ən yaxşı 10 AI səhm adını açıqladı — və Amazon bu siyahıya düşmədi. Adları bu gün PULSUZ əldə edin. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün editorial@247wallst.com ilə əlaqə saxlayın.