Johnson & Johnson səhmləri çərşənbə axşamı günü ikinci rübdə əsasən güclü qazanc hesabatına və tam illik proqnozunun artırılmasına baxmayaraq düşdü. Biz bazar reaksiyasından narahat deyilik və J & J -ni bəyənmək üçün səbəblərin qaldığına inanırıq. İkinci rübdə gəlir illik müqayisədə 6.6% artaraq 25.31 milyard dollara çatdı və LSEG konsensusu olan 25.05 milyard dolları üstələdi. Rübdə səhmlər üzrə düzəliş edilmiş mənfəət (EPS) 2.90 dollar təşkil etdi ki, bu da 2.85 dollar proqnozundan yüksək idi, LSEG məlumatları göstərdi. J & J səhmləri günorta ticarətində 2%-dən çox düşüb. Lakin unutmayın: 2021-ci ilin üçüncü rübündən bəri J & J səhmləri qazanc hesabatlarına orta hesabla 1%-dən az hərəkətlə reaksiya verib. Başqa sözlə, bu, qazanc elanları əsasında hərəkət edən bir səhm deyil. Bu, zamanla ardıcıl icra sayəsində qazanc əldə edən bir səhmdir. Çərşənbə günü nəticələrdə gördüklərimiz və zəngdə eşitdiklərimiz, bu idarəetmə komandasından gözlədiyimiz ardıcıl icranın davam edəcəyinə dair inamımızı artırır. Yaz boyunca, J & J kimi səhiyyə səhmləri, bazarın AI ticarəti tərəfindən üstünlük təşkil etməsi səbəbindən maraqdan düşdü. Daha sonra, iyun ayında bu ticarət zəiflədikcə, biz geridə qalmış müdafiə səhmlərinə, o cümlədən J & J (və digər Klub adı olan Cardinal Health ) rotasiya gördük. Bu rotasiya qalibləri son günlərdə bir qədər sürət itirdi. İlin sonuna qədər gələn aylarda necə bir bazarın olacağı hələ də görünmür. Lakin şaxələndirilmiş səhm portfelində J & J -nin sahib olmağa dəyər bir səhm olduğuna inanırıq. Niyə biz ona sahibik? Johnson & Johnson güclü bir inkişaf boru kəmərinə və bazarda güclü dərman çeşidinə malikdir. Buraya orta və ağır dərəcəli psoriazın müalicəsi üçün oral IL-23 inhibitoru olan Icotyde daxildir. Mart ayında təsdiqlənən Icotyde , gələn illərdə əsas böyümə sürücüsü olmaq potensialına malikdir. Ən son alış: 1 iyun 2026 Başlama tarixi: 8 aprel 2026 Rəqiblər: AbbVie , Merck , Bristol Myers , Medtronic (digərləri arasında) JNJ ilin əvvəlindən bəri Johnson & Johnson -ın səhm performansı. Nəticə: Johnson & Johnson möhkəm – lakin parlaq olmayan – bir rüb təqdim etdi. Həm ölkə daxilində, həm də xaricdə güclü gəlir performansı, gözləniləndən daha yaxşı qazanc ilə nəticələndi və idarəetmə tam illik proqnozunu artırdı. Xüsusilə diqqətəlayiq olan odur ki, tam illik qazanc artımının miqyası ikinci rübdəki üstələmənin ölçüsündən daha böyükdür. Bu, gücün bir rüblük fenomen olmadığını və idarəetmənin gələcək rüblərdə də bu tempin davam edəcəyini gözlədiyini göstərir. Hesabatdakı ən böyük qüsurlardan biri MedTech olaraq bilinən tibbi cihaz biznesindədir. Xüsusilə, Abiomed -in ürək nasoslarının satışlarının azaldığı ürək-damar bölməsində zəiflik müşahidə olundu. Qazanc önizləməmizdə qeyd etdiyimiz kimi, HCA Healthcare -in çərşənbə axşamı günü cərrahi əməliyyatların həcmindəki azalma barədə xəbərdarlığından sonra MedTech yaxından araşdırılacaqdı. Üstəlik, MedTech daxilində, kardio daha sürətli böyüməyə meylli olduğu və ortopediya biznesi ayrıldıqdan sonra seqmentin böyüməsinə getdikcə daha çox təsir edəcəyi üçün ən yaxından izlənilən bölmələrdən biridir. Beləliklə, 2.4 milyard dollar kardio satışları gözlənilən 2.55 milyard dollara qarşı diqqətəlayiq bir çatışmazlıqdır. Lakin, bunu kontekstdə saxlamaq vacibdir. Ümumi MedTech bölməsi illik müqayisədə hələ də böyüdü və çatışmazlıq MedTech portfelinin qalan hissəsində gözləniləndən daha yaxşı performansla qismən kompensasiya edildi. Rübdə MedTech , əməliyyat əsasında (xarici valyuta faydaları daxil olmaqla) 3.6% və hesabat əsasında 4.5% qlobal satış artımı bildirdi. Üstəlik, kardio üçün təxminən 150 milyon dollarlıq bir çatışmazlıq heç də az olmasa da, şirkətin rüb ərzində 25 milyard dollardan çox ümumi satış bildirdiyini nəzərə almalıyıq. Bu il 140 illik tarixində ilk dəfə 100 milyard dollardan çox satış əldə etmək yolunda da qalır. Bundan əlavə, biz problemi gizlətməyən bir idarəetmə komandasını qiymətləndiririk və CFO Joe Wolk çatışmazlığı birbaşa həll etdi, bu da bizə komandanın nəticələrdən məmnun olmadığına və zəif performansın həll edilmədən qalmasına icazə verməyəcəyinə inam verir. Bu səhər CNBC -də verdiyi müsahibədə Wolk dedi: “Ürək-damar bölməmizdə standartlarımıza cavab vermədik. Beləliklə, ürək-damar bölməsində bir işin bir hissəsi bir qədər yavaş idi. [ MedTech sədri] Tim Schmid və komanda bu ilin sonundan gələn ilə qədər bunu düzəltməyə fokuslanıb. Beləliklə, biz bunun daha çox kəskin bir məsələ olduğunu düşünürük və ümumilikdə bunun Johnson & Johnson -ın genişliyini göstərdiyini düşünürəm. Küçə gözləntilərini aşmaq və proqnozları artırmaq üçün mükəmməl bir nəticəyə ehtiyac yoxdur.” J & J -nin əczaçılıq biznesi – rəsmi olaraq Innovative Medicine seqmenti adlandırılır – qlobal satışları əməliyyat əsasında 6.8% və hesabat əsasında 7.8% artırdı. Lakin patent mühafizəsini itirmiş və daha ucuz biosimilar rəqabətlə üzləşən immunologiya dərmanı Stelara -nı çıxarsanız, əczaçılıq biznesi 14%-dən çox böyüdü. Bu vacibdir, çünki J & J üçün əsas bull arqumentlərindən biri, xüsusilə onilliyin son hissəsində, böyümə sürətinin yaxşılaşmasıdır. J & J -nin xərçəng portfelindəki böyümə Carvykti -də təxminən 50%, Darzalex -də 19% və Tecvayli -də təxminən 57% böyümə ilə 17.3% təşkil etdi. Bu üçlük, xəstələrin xəstəliklə mübarizə aparmaq üçün müxtəlif müalicələrə ehtiyac duya biləcəyi mürəkkəb bir qan xərçəngi növü olan çoxlu miyelom üçün terapiyalardır. Onurğa terapiyası hesab edilən Darzalex , satışlara görə J & J -nin ən böyük tək dərmanıdır. Rüblük gəliri Wall Street gözləntilərindən bir qədər az olsa da, satışlar hələ də 4 milyard dollardan çox idi. Bu arada, ağciyər xərçəngi dərmanı Rybrevant da 61%-dən çox böyümə göstərdi – üstəlik, CEO Joaquin Duato qeyd etdi ki, ikinci rübdə J & J , lisenziyasını baş və boyun şişlərini əhatə etmək üçün FDA -dan genişləndirməyi xahiş etdi. J & J -nin nevrologiya dərmanları birlikdə 13.9% böyüdü, antipsixotik Caplyta satışlarında 71% və antidepressant burun spreyi Spravato -da 41%-dən çox böyümə ilə. Qazanc zəngində Duato dedi ki, Caplyta -nın yeni xəstə başlanğıcları bir il əvvəlki dövrlə müqayisədə 122% artdı, FDA -nın aprel ayında dərmanı şizofreniyada residivin qarşısının alınması üçün təsdiqləməsindən sonra davamlı temp ilə. Jim -in çərşənbə günü Səhər Görüşündə qeyd etdiyi kimi, biz bipolyar mani də daxil olmaqla yeni göstəricələr əldə edildikcə böyümənin davam edəcəyini gözləyirik. J & J , 2025-ci ilin aprelində başa çatan Intra-Cellular Therapies -in 14.6 milyard dollarlıq alınması ilə Caplyta -nı əldə etdi. Stelara -dan gələn azalma J & J -nin immunologiya portfelində aydın görünür, burada satışlar illik müqayisədə təxminən 4% azaldı. Yenə də, investorlar Stelara -nın azalması haqqında bilirlər. Hal-hazırda ən böyük böyümə sürücüsü Tremfya -dır, satışları bir il əvvəlkindən 72%-dən çox artıb. Psoriaz və psoriatik artrit kimi iltihabla əlaqəli vəziyyətlərin müalicəsi üçün təsdiqlənsə də, Crohn xəstəliyi və xoralı kolitin müalicəsi üçün genişləndirilmiş etiket dərman üçün temp yaradır. İdarəetmə həmçinin bütün göstəricilər üzrə pay qazandığını bildirdi ki, bu da həvəsləndirici bir əlamətdir. Həmçinin diqqətəlayiq olan, mart ayında FDA tərəfindən təsdiqlənən orta və ağır dərəcəli psoriazın müalicəsi üçün gündə bir dəfə qəbul edilən həb olan Icotyde haqqında şərh idi. Icotyde və Tremfya arasında J & J , immunologiyada ən dərin, ən fərqli təkliflərdən birinə malikdir. Zəngdə Duato , Icotyde üçün “əhəmiyyətli erkən başlanğıc tempi”ni qeyd etdi, “qəbul sürətlənir və performans rəqibləri öz başlanğıclarının müqayisəli nöqtələrində üstələyir”. O, başlanğıcdan bəri 10,000-dən çox xəstənin dərmanla müalicəyə başladığını bildirdi. Icotyde , xəstələrin iynələri həblərlə əvəz etməyə çalışdıqları üçün investisiya tezisimizin əsasını təşkil edir. Biz onun üstün nəticələri və yeni göstəricələr üçün potensialı ( Tremfya -nın etiketinin zamanla necə böyüdüyünə bənzər) nəzərə alaraq böyük potensiala malik olduğunu düşünürük. J & J həmçinin onun indiyə qədərki ən böyük məhsullarından biri ola biləcəyinə inanır. Bütün zamanların ən çox satılan dərmanının AbbVie -nin Humira olduğunu nəzərə alın. Lakin, eksklüzivliyin itirilməsi ilə AbbVie -yə yeni bir formul lazımdı. Cavablarını Icotyde kimi IL-23 inhibitoru olan Skyrizi -də və oral qəbul edilən JAK inhibitoru olan Rinvoq -da tapdı. Hədəflənən xəstəlikləri üst-üstə düşməyə meylli olsa da, IL-23 inhibitorları ümumiyyətlə daha hədəfli müalicə üsulu sayəsində daha yaxşı təhlükəsizlik profili ilə gəlir. Digər tərəfdən, JAK inhibitorları daha geniş iltihab yollarını hədəf alır və nəticədə artan risk profili ilə gəlir. Lakin Skyrizi yalnız inyeksiya üçündür. J & J -nin öz Tremfya -sı üçün də eyni şey keçərlidir. Icotyde bazarda yeganə oral IL-23 dərmanıdır, bu da onu psoriaz və gələcəkdə digər vəziyyətlərin müalicəsi bazarında AbbVie -dən pay almaq üçün unikal mövqeyə gətirir. Crohn xəstəliyi və xoralı kolit, komandanın araşdırdığı iki göstəricidir ki, əldə edilsə, dərmanı Skyrizi və Rinvoq ilə daha birbaşa rəqabətə salacaq. Əlbəttə ki, bu, Tremfya -nın kannibalizasiyası ilə bağlı narahatlıqları da yarada bilər. Innovative Medicine -in rəhbəri Jennifer Taubert çərşənbə günü zəngdə bunları dedi: “Bizdə Icotyde -də böyük bir artım var. Bu, psoriatik xəstəlikdə Tremfya -nı heç də yavaşlatmadı.” Güclü nəticələr və proqnozun orta nöqtəsinin çərşənbə günü qazanc üstələməsinin miqdarından daha çox artırıldığı nəzərə alınaraq, biz daha çox artım potensialının olduğuna inanırıq. Buna görə də, biz alışa bərabər 1 reytinqimizi təkrarlayırıq və hədəf qiymətimizi 265 dollardan 275 dollara qaldırırıq. Proqnoz: J & J bir neçə metrika üzrə tam illik proqnozunu artırdı. Budur, indi 2026-cı ilin aprel proqnozu ilə müqayisədə vəziyyət: Əməliyyat satışlarının artımı 5.9%-dən 6.9%-ə qədər olan aralıqdan 6.5%-dən 7.1%-ə qədər artdı. Bildirilən satışlar 100.3 milyard dollardan 101.3 milyard dollara qədər olan aralıqdan 100.8 milyard dollarla 101.4 milyard dollar arasında artdı. Yeni orta nöqtə əvvəlki 7%-dən 7.3% illik artım deməkdir. Düzəliş edilmiş EPS 11.45 dollardan 11.65 dollara qədər olan aralıqdan 11.60 dollardan 11.75 dollara qədər artdı. Orta nöqtədə bu, əvvəlki 7.1%-dən 8.2% artım deməkdir. J & J indi əvvəlki ildən ən azı 50 baza bəndi proqnozundan təxminən 75 baza bəndi düzəliş edilmiş vergiqabağı əməliyyat marjası genişlənməsi gözləyir. Xalis faiz xərcləri proqnozu bir qədər azaldı, komanda indi onun əvvəlki 300 milyon dollardan 400 milyon dollara qədər olan aralıqdan 250 milyon dollardan 300 milyon dollara qədər düşməsini gözləyir. Effektiv vergi dərəcəsinin əvvəlki 17.5%-dən 18.5%-ə qədər olan aralıqdan 17% ilə 18% arasında olması gözlənilir. ( Jim Cramer -in Xeyriyyə Fondu JNJ və CAH -da uzun mövqedədir. Səhmlərin tam siyahısı üçün buraya baxın.) Jim Cramer ilə CNBC Investing Club -a abunəçi olaraq, Jim ticarət etməzdən əvvəl ticarət xəbərdarlığı alacaqsınız. Jim , xeyriyyə fondunun portfelində bir səhmi almadan və ya satmadan əvvəl ticarət xəbərdarlığı göndərdikdən sonra 45 dəqiqə gözləyir. Əgər Jim CNBC TV -də bir səhm haqqında danışıbsa, ticarəti həyata keçirməzdən əvvəl ticarət xəbərdarlığını verdikdən sonra 72 saat gözləyir. YUXARIDAKI İNVESTİSİYA KLUBUNUN MƏLUMATLARI ŞƏRTLƏRİMİZƏ VƏ MƏXFİLİK SİYASƏTİMİZƏ, HƏMÇİN İMTİNA BƏYANATIMIZA TABEDİR. İNVESTİSİYA KLUBU İLƏ ƏLAQƏDAR VERİLƏN HƏR HANSISA MƏLUMATIN ALINMASI NƏTİCƏSİNDƏ HEÇ BİR FİDUSİAR ÖHDƏLİK VƏ YA VƏZİFƏ YOXDUR VƏ YA YARADILMIR. HEÇ BİR XÜSUSİ NƏTİCƏ VƏ YA MƏNFƏƏTƏ ZƏMANƏT VERİLMİR.