Rəqəmlər pisləşdi. Səhmlər isə qalxdı. William Blair – 1935-ci ildə əsası qoyulmuş, Çikaqo mərkəzli investisiya bankı, əksər səhm investorlarının texnologiya və böyümə sahəsindəki fəaliyyəti ilə tanıdığı bir qurumdur – Coinbase ( COIN ) üçün gəlir və qazanc proqnozlarını kəskin şəkildə azaltmasına baxmayaraq, 'üstün performans' reytinqini saxladıqdan sonra, Coinbase və Circle ( CRCL ) hər biri çərşənbə günü təxminən 3-4% yüksəldi. Qısa desək, ağrı artıq qiymətə daxil edilib. Firma bildirdi ki, "İnvestorların Coinbase -də iştirak etməyə davam etməli olduğunu düşünürük." Firma Coinbase üçün 2026-cı il gəlir proqnozlarını 12%, 2027-ci il proqnozlarını isə 13% azaltdı və hər iki ildə düzəliş edilmiş EBITDA proqnozlarını 34% aşağı saldı. Analitiklər Andrew Jeffrey və Adib Choudhury qeyd etdilər ki, qazanclar 2026-cı ilin ikinci yarısında ən aşağı səviyyəyə çatacaq, 2027-ci ildə isə bərpa olunacaq və investorlar Bitcoin ilə birlikdə spot kripto həcminin dibə çatması ilə mövqelərini qorumalıdırlar. William Blair Coinbase -in ümumi ticarət həcminin bu il təxminən 44% azalaraq 669 milyard dollara düşməsini, 2027-ci ildə isə 32%-dən çox bərpa olunmasını gözləyir. Firma bu dövrü 2022-ci ildən struktur olaraq fərqli görür: İndi spot Bitcoin ETF -ləri var, institusional axınlar artıb və tənzimləyici mühit dörd il əvvəl mövcud olmayan şəkildə yetkinləşib. Firma həmçinin Coinbase -in Base layer-2 şəbəkəsini potensial əsas qazanc mənbəyi kimi vurğuladı, pərakəndə törəmə alətlər və proqnoz bazarları spot ticarətdən kənara çıxan gəlir bazasını tamamlayır – təkcə pərakəndə törəmə alətlər birinci rübdə illik 200 milyon dolları keçdi. Hər kəs yaxın gələcəkdə bu qədər konstruktiv deyildi. Piper Sandler analitiki Patrick Moley qiymət hədəfini 170 dollardan 155 dollara endirərək 'neytral' reytinqini saxladı. O, proqnoz bazarlarını və daimi fyuçersləri ikinci rübün əsas hekayəsi kimi qeyd etdi – Dünya Kuboku proqnoz bazarı fəaliyyətində böyük artıma səbəb oldu – və üçüncü rübə doğru "daimi fyuçers təhlükəsinə əhəmiyyətli investor diqqəti" barədə xəbərdarlıq etdi. Coinbase bu il təxminən 30% düşüb, Bitcoin isə təxminən 26% azalıb. 2025-ci ilin iyununda NYSE -də 31 dollar səhm qiyməti ilə debüt edən Circle , yanvar ayından bəri təxminən 20% düşüb. "W" Forması: John Bollinger niyə Bitcoin -in partlamağa hazır olduğunu deyir. Eyni istiqamətli oxunuş texniki analitiklər arasında da görünür. Bollinger Bantlarını yaradan, treyderlərin sıxılma və potensial sıçrayışları müəyyən etmək üçün dünya üzrə istifadə etdiyi hərəkətli ortalamanın yuxarı və aşağısında çəkilmiş volatillik zərfləri ilə tanınan veteran texniki analitik John Bollinger , iyulun əvvəlindən bəri Bitcoin -in gündəlik qrafikində inkişaf edən bir modeli qeyd edir. İyulun 2-də Bollinger X -də öz analizini dərc edərək, "W" ikili dibinin formalaşdığını müəyyən etdi. İkili dib, iki aşağı eniş və aralarında bir bərpa ilə müəyyən olunan bir dönüş formasiyasıdır; qiymət diblər arasındakı zirvədə müqaviməti keçdikdən sonra bu, yüksəlişə çevrilir. O, bu quruluşu "mükəmməl fraktal" adlandırdı – eyni formanın daha kiçik versiyaları daha böyük strukturun içərisində yerləşir və bu model həftəlik qrafikdə də görünür. O, qeyri-müəyyənlik barədə açıq danışdı: əvvəlki yüksəliş quruluşları bu dövr ərzində satış təzyiqi ilə etibarsız hala gətirilmişdi. Daha yeni bir yazıda Bollinger qeyd etdi ki, əgər bu "W" tamamlanarsa, bunu "trenddəki dəyişikliyin təsdiqi" kimi görəcək. Bu, trendin dayanmaqdansa, dəyişə biləcəyinə dair indiyə qədərki ən aydın ictimai siqnalıdır. Bollinger bu ilin əvvəlində öz investisiya vasitəsi ilə uzun Bitcoin mövqeyini açıqladı, buna görə də onun analizi və portfeli eyni istiqaməti göstərir. Texniki analiz baxımından, Bitcoin -in qiyməti hələ də düşüşdədir, lakin bu trend gücünü itirir. Bitcoin dibə çatdı? Glassnode -un son həftəlik analizlərinə görə, uzunmüddətli sahiblərin kapitulyasiyası – bütün il boyu satış təzyiqinin əsas mənbəyi – iki həftə əvvəl dövrünün zirvəsinə çatdı və aşağı düşməyə başladı. Daxili köçürmələri istisna etmək üçün düzəldilmiş, uzunmüddətli sahiblərin hər gün nə qədər təslim etdiyini ölçən metrik zirvəyə çatdı və bu dövrdə ilk dəfə olaraq düşür. Alıcılar iyun ayının ən aşağı səviyyələrində ortaya çıxdılar. Glassnode həmin dövrdə bütün ölçülü cüzdanlarda geniş bir yığım dalğasını sənədləşdirdi. Bitcoin -in dollarla tərs əlaqəsi dərinləşmiş, ABŞ səhmləri ilə korrelyasiyası isə zəifləmişdir və yaxşı makro xəbərlərə həssaslığı geri qayıtmışdır: çərşənbə axşamı yumşaq inflyasiya məlumatı Bitcoin -i hər hansı bir əsas səhm indeksindən daha kəskin hərəkət etdirdi. On-chain analitiklər və Wall Street üçün əsas problem eynidir – hələ heç bir davamlı spot-yönümlü alış bərpanı təsdiqləməyib. Törəmə mövqeləri açılır, uzunmüddətli satıcılar azalır və opsiyon bazarında qorxu mükafatı yüngülləşir. Lakin kapital hələ tam gəlməyib. William Blair dönüş nöqtəsini 2027-ci ildə qoyur, bu il gözlənilən 44% azalmadan sonra Coinbase ticarət həcmində 32% bərpa proqnozlaşdırır.