Bu izahat illərdir işləyirdi. Artıq işləməyə bilər. Viza emalı ən böyük biznesi olaraq qalsa da, **BLS** rəqəmsal ictimai xidmətlər vasitəsilə səssizcə ikinci bir mühərrik qurub. **Aadhaar** qeydiyyatı, bank müxbir xidmətləri, maliyyə paylanması və vətəndaş xidmətləri indi gəlirlərin əhəmiyyətli bir hissəsini təşkil edir. **2026-cı Maliyyə İlində (FY26)**, biznes iki dəfədən çox artaraq, şirkətə **2,998 crore rupi** rekord gəlir və **724 crore rupi** rekord vergidən sonrakı mənfəət (PAT) əldə etməyə kömək etdi. **BLS International** 1 illik səhm qiyməti qrafiki Viza autsorsinq şirkətindən daha çox **BLS International** dünyanın ən böyük viza və konsulluq xidmətləri təminatçılarından biridir. Hökumətlər viza müraciətlərinin qəbulu, biometrik məlumatların toplanması, sənədlərin yoxlanılması və viza müraciət mərkəzlərinin idarə edilməsi kimi fəaliyyətləri autsorsinq edir, bu da onlara viza verilməsi ilə bağlı əsas qərara diqqət yetirməyə imkan verir. İllər ərzində şirkət bu nişdən xeyli kənara çıxıb. Bu gün o, həmçinin rəqəmsal vətəndaş xidmətləri, bank müxbir xidmətləri, **Aadhaar** qeydiyyatı, dəstəklənən elektron idarəetmə və maliyyə paylanması təklif edir. Genişlənmə, hökumətlərin bu imkanları daxildən qurmaq əvəzinə, rutin ictimai xidmətləri getdikcə daha çox autsorsinq etməsi ilə bağlı daha geniş bir tendensiyanı əks etdirir. Tam Viza və Konsulluq Xidmətləri Təklif etmək Dəyişiklik rəqəmlərdə artıq görünür. Viza və Konsulluq Xidmətləri biznesi **FY26-da 1,840 crore rupi** gəlir gətirmiş, Rəqəmsal Xidmətlər isə **1,158 crore rupi** gəlir əldə etmişdir ki, bu da əvvəlki ildəki **540 crore rupi** ilə müqayisədə illik **114.4%** artım deməkdir. Bu o deməkdir ki, **BLS**-in gəlirlərinin demək olar ki, beşdə ikisi indi viza emalı ilə əlaqəli olmayan bizneslərdən gəlir, bu da şirkətə bir çox investorun düşündüyündən daha geniş bir böyümə bazası verir. Rəqəmlər dəyişən hekayəni dəstəkləyir **BLS FY26-da 2,998 crore rupi** konsolidasiya edilmiş gəlir bildirdi ki, bu da bir il əvvəlki **2,193 crore rupi** ilə müqayisədə **36.7%** artım deməkdir. Faiz, Vergi, Amortizasiya və Depresiasiyadan Əvvəlki Gəlir (**EBITDA**) **819 crore rupi** təşkil edərək **27.3%** marja ilə nəticələnmiş, Vergidən Sonrakı Mənfəət (**PAT**) isə **724 crore rupi**-yə yüksələrək **24.1%** marja ilə nəticələnmişdir. Rəhbərlik güclü performansı daha yüksək viza müraciəti həcmləri, müraciət başına artan gəlir, çoxsaylı müqavilə qazanmaları və **Aadifidelis**-in konsolidasiyası ilə əlaqələndirdi. Şirkətin ümumi **EBITDA** marjası **FY25-dəki 28.7%**-dən **FY26-da 27.3%**-ə qədər biznes qarışığının dəyişməsi səbəbindən azalsa da, Viza və Konsulluq Xidmətləri seqmenti gəlirliliyini artırmağa davam etdi, seqment **EBITDA** marjası bir il əvvəlki **34.5%**-dən **40.1%**-ə yüksəldi. Mart rübü də oxşar tendensiyanı əks etdirdi. Gəlir illik **17.6%** artaraq **815 crore rupi**-yə çatdı, **EBITDA** marjası əsasən **25%** səviyyəsində sabit qaldı və **PAT** marjası keçən ilin müvafiq rübündəki **21%**-dən **22.9%**-ə yüksəldi. Beynəlxalq səyahətlərə təsir edən geosiyasi qeyri-müəyyənliyə baxmayaraq, şirkət sağlam gəlirlilik bildirməyə davam etdi. Viza biznesi hələ də əsas yükü daşıyır Diversifikasiya daha böyük hekayə ola bilər, lakin ənənəvi viza biznesi **BLS**-in ən böyük gəlir mənbəyi olaraq qalır. Viza və Konsulluq Xidmətlərindən gələn gəlir **FY26** dövründə **11.3%** artaraq **1,840 crore rupi**-yə çatdı. Daha da əhəmiyyətlisi, seqment **EBITDA** demək olar ki, **30%** artaraq **738 crore rupi**-yə yüksəldi, marjalar isə **FY25-dəki 34.5%**-dən **40.1%**-ə yaxşılaşdı. Bu yaxşılaşma yalnız daha yüksək səyahət tələbatı ilə əlaqəli deyildi. Viza müraciətləri **37.5 lakh**-dan **44.1 lakh**-a yüksəldi, müraciət başına əldə edilən xalis gəlir isə **2,903 rupi**-dən **3,302 rupi**-yə qalxdı. Rəhbərlik bunu yeni qazanılmış müqavilələrdə daha güclü qiymətləndirmə və müraciət edənlər tərəfindən əlavə dəyər xidmətlərinin daha çox qəbul edilməsi ilə əlaqələndirdi. Mənbə: Şirkət Təqdimatı Bu, gəlir artımının yalnız daha çox müraciətin emalından deyil, həm də hər müraciətdən daha çox qazanmaqdan gəldiyini göstərdiyi üçün həvəsləndiricidir. İkinci böyümə mühərriki sürət yığır **FY26** dövründə ən böyük dəyişiklik Rəqəmsal Xidmətlər biznesindən gəldi. Seqmentdən gələn gəlir **FY25-dəki 540 crore rupi**-dən iki dəfədən çox artaraq **1,158 crore rupi**-yə çatdı. Böyümə **Aadifidelis**-in alınması, bank müxbir xidmətləri, kredit paylanması və dəstəklənən rəqəmsal xidmətlər tərəfindən dəstəkləndi. Rəqəmsal biznes viza autsorsinqindən daha aşağı marjalarla fəaliyyət göstərir. Buna baxmayaraq, o, **BLS**-in əlçatan bazarını genişləndirir və beynəlxalq səyahət dövrlərindən asılılığı azaldır. Bu biznes böyüdükcə, investorlar miqyas faydalarının aşağı gəlirliliyi kompensasiya edib-etməyəcəyini və konsolidasiya edilmiş marjaları dəstəkləyib-etməyəcəyini yaxından izləyəcəklər. Müqavilələrin qazanılması kritik olaraq qalır İstehsal şirkətindən fərqli olaraq, **BLS** böyümədən əvvəl böyük fabriklər qurmağa ehtiyac duymur. Onun böyüməsi hökumət müqavilələrini qazanmaqdan və yeniləməkdən asılıdır. Şirkət **FY26** dövründə bir neçə vacib müqavilə əlavə etdi. Bunlara **Hindistanın Unikal İdentifikasiya Təşkilatından (UIDAI)** **Aadhaar Seva Kendras** üçün **2,055 crore rupi** dəyərində sifariş, Xarici İşlər Nazirliyindən **Çində Hindistan Viza Müraciət Mərkəzlərini** idarə etmək üçün üç illik müqavilə, **Slovakiyadan** beş illik qlobal viza autsorsinq müqaviləsi və bir çox ölkədə **Kiprdən** viza autsorsinq mandatları daxil idi. O, həmçinin **Bihar** hökumətinin Daimi Qeydiyyat Mərkəzləri layihəsini təmin etdi və Xarici İşlər Nazirliyi ilə təsdiqləmə və apostil xidmətləri müqaviləsini yenilədi. Rəhbərlik **UIDAI** layihəsinin hələ ilkin icra mərhələsində olduğunu bildirdi. Növbəti bir-bir yarım il ərzində **200-dən** çox mərkəzin qurulması gözlənilir, bu da tam gəlir faydasının dərhal deyil, tədricən gələcəyi deməkdir. **FY27** üçün rəhbərlik rəqəmsal təlimat verməkdən çəkindi. Bunun əvəzinə, şirkətin bir çox yerli və beynəlxalq tenderlərə təklif verməyə davam etdiyini, bir çox hökumətin isə ilk dəfə viza xidmətlərini autsorsinq etdiyini bildirdi. Bu, müqavilə qazanmalarının qeyri-müəyyən olmasına baxmayaraq, sağlam bir imkanlar boru kəməri təmin edir. Güclü balans hesabatı çeviklik təmin edir **BLS**-in ən böyük güclərindən biri onun balans hesabatıdır. Xalis nağd pul **2026-cı il martın 31-nə** bir il əvvəlki **928 crore rupi**-dən **1,434 crore rupi**-yə yüksəldi. Şirkət həmçinin **FY26** dövründə **903 crore rupi** əməliyyat pul axını yaratdı ki, bu da ona satınalmalar, texnologiya investisiyaları və genişlənmə üçün kifayət qədər maliyyə çevikliyi verir. Borc **0.17** borc-kapital nisbəti ilə mülayim olaraq qalır, bu da borclanma ilə bağlı dərhal narahatlıq yaratmır. Yüksək gəlirlər davam edir Şirkətin gəlirliliyi onun gəlir nisbətlərində əks olunur. **Screener.in**-ə görə, Kapitalın Gəlirliliyi (**ROE**) **32.7%** və İstifadə Edilən Kapitalın Gəlirliliyi (**ROCE**) **29.3%** təşkil edir. Bunlar siyahıya alınmış biznes xidmətləri sahəsində ən güclü gəlir nisbətlərindən biridir və şirkətin borcdan çox asılı olmadan sağlam mənfəət əldə etməyə davam etdiyini göstərir. İdarə heyəti həmçinin **FY26** dövründə artıq ödənilmiş aralıq dividendlə yanaşı, səhm başına **0.50 rupi** yekun dividend tövsiyə etdi ki, bu da il üçün ümumi dividend ödənişini **100 crore rupi**-dən çox edir. Risklər qalır Transformasiya hekayəsi ümidvericidir, lakin investorlar riskləri nəzərə almamalıdırlar. Biznes hökumət müqavilələrini qazanmaqdan və yeniləməkdən asılı olaraq qalır. Rəqabətli təkliflər qiymətlərə təzyiq göstərə bilər, tender mükafatlarının gecikməsi isə böyüməyə təsir edə bilər. Viza emalı həmçinin geosiyasi inkişaflara və beynəlxalq səyahət tələbatına məruz qalır. Rəhbərlik münaqişələrin səyahət həcmini müvəqqəti olaraq azalda biləcəyini etiraf etdi, baxmayaraq ki, şirkətin diversifikasiya olunmuş coğrafi mövcudluğu səbəbindən təsirin adətən daha uzun müddətlərdə bərabərləşdiyinə inanır. Digər izlənilə bilən məqam Rəqəmsal Xidmətlər biznesidir. Baxmayaraq ki, sürətlə böyüyür, onun marjaları viza biznesinin marjalarından xeyli aşağı qalır. Əgər rəqəmsal xidmətlər gəlirlərin daha böyük bir hissəsinə çevrilərsə, investorlar konsolidasiya edilmiş gəlirliliyin dayanıqlı qalıb-qalmayacağını izləyəcəklər. Nəhayət, **UIDAI**-nin icra sürəti və **Aadifidelis**-in uğurlu inteqrasiyası bu yeni bizneslərin gəlirlərə nə qədər tez əhəmiyyətli töhfə verməyə başlayacağını müəyyən edəcək. Qiymətləndirmə Təxminən **240 rupi** cari bazar qiymətində, **BLS International** təxminən **14.4** dəfə Qiymət-Gəlir (**P/E**) əmsalı ilə ticarət edir. Bu, onun beş illik orta göstəricisi olan təxminən **36.8** dəfədən xeyli aşağıdır. Bu endirim investorların son böyümənin davamlı olub-olmayacağı ilə bağlı ehtiyatlı qaldığını göstərir. Müqavilə qazanmalarının sabit axını, rəqəmsal xidmətlərin uğurlu miqyaslandırılması və marjalarda davamlı yaxşılaşma bazarın nəticədə şirkətə daha yüksək qiymətləndirmə verib-verməyəcəyini müəyyən edə bilər. Nəticə İllərdir ki, **BLS International**-ın taleyi qlobal səyahətlə sıx bağlı idi. Bu əlaqə hələ də vacibdir, lakin artıq bütün hekayəni izah etmir. Şirkət yüksək gəlirli viza autsorsinq biznesini daha sürətlə böyüyən rəqəmsal ictimai xidmətlərlə birləşdirən daha geniş bir hökumət xidmətləri platforması qurur. Əgər müqavilələri qazanmağa davam edərsə, gəlirliliyi qurban vermədən yeni bizneslərini miqyaslandıra bilərsə və güclü balans hesabatını qoruyarsa, **BLS** nəticədə səyahətlə əlaqəli autsorsinq şirkəti kimi deyil, daha çox diversifikasiya olunmuş ictimai xidmətlər platforması kimi qiymətləndirilə bilər. Bu, investorların **FY27** dövründə izləməli olduğu dəyişiklikdir. İmtina: Qeyd: Bu məqalə boyunca **www.Screener.in** saytından alınan məlumatlara əsaslanmışıq. Yalnız məlumatların mövcud olmadığı hallarda, alternativ, lakin geniş istifadə olunan və qəbul edilmiş məlumat mənbəyindən istifadə etmişik. Bu məqalənin məqsədi yalnız maraqlı qrafikləri, məlumat nöqtələrini və düşündürücü fikirləri bölüşməkdir. Bu, tövsiyə DEYİL. İnvestisiya etməyi düşünürsünüzsə, məsləhətçinizlə məsləhətləşməyiniz şiddətlə tövsiyə olunur. Bu məqalə yalnız təhsil məqsədləri üçündür. **Manvi Aggarwal** demək olar ki, iki onillikdir ki, fond bazarlarını izləyir. O, beynəlxalq investorlar üçün pul idarə edən dəyər-stil fondunda maliyyə analitiki kimi təxminən səkkiz il keçirib. Məhz orada o, dərin tədqiqat sahəsində təcrübəsini inkişaf etdirib, başqalarının görmədiyi dəyəri tapmaq üçün aşkarın kənarına baxıb. İndi o, **Hindistan** səhmlərində gözardı edilmiş və yanlış anlaşılmış investisiya imkanlarını üzə çıxarmaq üçün eyni kəskin gözü gətirir. **LiveMint** və **Equitymaster** üçün köşə yazarı kimi, o, mürəkkəb maliyyə tendensiyalarını investorlar üçün praktik məlumatlara ayırır. Açıqlama: Yazıçı və onun asılı şəxsləri bu məqalədə müzakirə olunan səhmləri saxlamırlar. Veb saytın idarəçiləri, onun işçisi(ləri) və məqalələrin müəllifləri/yazıçıları orada müzakirə olunan emitentlərin və/və ya şirkətlərin qiymətli kağızlarında, qiymətli kağızlar üzrə opsionlarda və ya digər əlaqəli investisiyalarda açıq alış və ya satış mövqeyinə və ya sahibliyinə malikdirlər və ya malik ola bilərlər. Məqalələrin məzmunu və məlumatların təfsiri yalnız müəlliflərin/yazıçıların şəxsi fikirləridir. İnvestorlar öz xüsusi məqsədlərinə, resurslarına əsaslanaraq və yalnız zəruri ola biləcək müstəqil məsləhətçilərlə məsləhətləşdikdən sonra öz investisiya qərarlarını verməlidirlər.