Keçmiş mərkəzi bank siyasətçisi Seiji Adachi Reuters-ə bildirib ki, əgər 10 illik istiqraz gəlirliliyi əsas 3% həddini keçərsə və Baş nazir Sanae Takaichi -nin fiskal siyasətini təhlükə altına qoyarsa, Yaponiya Mərkəzi Bankı (BOJ) istiqraz alımlarını artırmaq üçün siyasi təzyiqlə üzləşə bilər. Takaichi administrasiyası üçün risklər yüksəkdir, çünki hökumətin artan xərclər üçün əsası iqtisadi artımın uzunmüddətli faiz dərəcələrini üstələyəcəyinə və Yaponiyanın borc yükünü fiskal sağlamlığı pozmadan idarə etməsinə imkan verəcəyinə dair inama əsaslanır. Adachi bildirib ki, əgər 10 illik Yaponiya hökumət istiqrazı (JGB) gəlirliliyi 3% -i keçərsə, inflyasiya 2% səviyyəsində olarsa və real artım ən yaxşı halda 1% ətrafında gözlənilərsə, bu fərziyyə şübhə altına düşəcək. O, əlavə edib ki, hökumət 3%-3.5% aralığını kritik müdafiə xətti kimi görür: “Əgər 10 illik gəlirlilik 3% -dən yuxarı qalxarsa, bu, Yaponiyanın fiskal dayanıqlılığına şübhə salacaq”. Adachi çərşənbə günü verdiyi müsahibədə deyib: “Gəlirliliklərin buradan nə qədər sürətlə artmasından asılı olaraq, hökumət BOJ -a istiqraz alımlarını artırmaq üçün təzyiq göstərə bilər”. Keçən həftə 10 illik gəlirlilik 30 illik ən yüksək səviyyə olan 2.865% -ə çatdı, çünki investorlar Takaichi -nin iqtisadi plan layihəsini Yaponiyanın fiskal intizama sadiqliyini zəiflətmək kimi şərh etdilər. Cümə axşamı əsas gəlirlilik təxminən 2.675% təşkil edirdi. Hazırkı siyasətçilər və Takaichi -nin bəzi iqtisadi məsləhətçiləri ilə əlaqə saxlayan Adachi deyib: “ Yaponiyanın borc-ÜDM nisbəti indi azala bilər. Lakin gəlirlilikləri artıran onun cari fiskal vəziyyəti deyil, ölkənin gələcək fiskal intizamı qoruyub-qorumayacağına dair narahatlıqdır”. BOJ qısamüddətli siyasət faizini artırmaqla yanaşı, on illik kütləvi pul stimulu nəticəsində şişmiş balansını azaltmaq üçün 2024-cü ildən bəri istiqraz alımlarını yavaşladıb. İstiqraz bazarlarının gərginliyi fonunda, BOJ keçən ay gələn maliyyə ilindən etibarən istiqraz tədricini dayandırmağa qərar verdi və fövqəladə istiqraz alqı-satqı əməliyyatları vasitəsilə uzunmüddətli gəlirliliklərdə hər hansı kəskin artıma qarşı çıxmağa hazır olduğunu təkrarladı. Gəlirlilik əyrisi nəzarətini ləğv edən BOJ artıq istiqraz alımlarını pul siyasəti aləti kimi qəbul etmir. Lakin hər hansı fövqəladə alış keçmiş qubernator Haruhiko Kuroda -nın radikal stimul proqramının qalıqlarını ləğv etmək səylərini çətinləşdirəcək. Adachi bildirib ki, administrasiya BOJ -a istiqraz alımlarını artırmaq üçün təzyiq göstərə bilsə də, faiz artımlarını gecikdirməyi açıq şəkildə müdafiə etməsi ehtimalı azdır, çünki bu, nəzarətdən çıxmış inflyasiya qorxusunu alovlandıra və gəlirlilikləri daha da artıra bilər. O, inflyasiyanın yaxın aylarda artacağı gözlənildiyi üçün BOJ -un gələn ilin oktyabrından yanvarına qədər istənilən vaxt qısamüddətli siyasət faizini 1.25% -ə qaldıracağını bildirib. Adachi deyib ki, 1.25% -ə qədər artım BOJ -un siyasət faizini iqtisadiyyat üçün neytral hesab edilən səviyyələrə çatdıracaq. O deyib: “Faizlər 1.25% -ə çatdırıldıqdan sonra, BOJ -un faiz artımı qərarları inflyasiya riskinin dərəcəsi ilə müəyyən ediləcək. Faiz artımlarının məqsədi pul dəstəyinin dərəcəsini tənzimləməkdən inflyasiya ilə mübarizəyə keçəcək”. Keçən ilin mart ayına qədər BOJ idarə heyətində xidmət edən Adachi bildirib ki, Yaxın Şərqdəki hadisələri əks etdirən xam neft qiymətlərinin necə hərəkət etməsindən asılı olaraq, BOJ gələn il faiz dərəcələrini 1.5% və ya 1.75% -ə qədər qaldıra bilər. BOJ iyun ayında siyasətinin normallaşdırılması istiqamətində əlamətdar bir addım olaraq faiz dərəcələrini 31 illik ən yüksək səviyyəyə qaldırdı. Reuters tərəfindən sorğu edilən analitiklərin əksəriyyəti mərkəzi bankın ilin sonuna qədər faizləri yenidən 1.25% -ə qaldıracağını gözləyir. Mənbələr Reuters-ə bildiriblər ki, BOJ bu ay faizləri sabit saxlayacaq, lakin zəif yen və güclü AI tələbatından yaranan artan xərclər neft qiymətlərindəki bəzi azalmaları kompensasiya etdiyi üçün inflyasiyanın həddindən artıq artması riskinə diqqət yetirəcək.