Mobil və genişzolaqlı internetdən əldə etdikləri təkrarlanan abunə gəlirləri ilə telekommunikasiya səhmləri uzun müddətdir ki, stabil dividend ödəyiciləri kimi üstünlük təşkil edir. Buna görə də, gəlir yönümlü investorların portfelində bir və ya iki telekommunikasiya səhminin olması təəccüblü deyil. Əksəriyyət dividendin davamlılığını müəyyən etmək üçün qazanc əldə etməyə diqqət yetirsə də, biz hesab edirik ki, dividend yönümlü investorlar bunun əvəzinə sərbəst pul axını (FCF) yaratmağa daha çox diqqət yetirməlidirlər. Axı, qazanc qeyri-pul maddələrindən təsirlənə bilər, FCF isə şirkətin öhdəliklərini yerinə yetirdikdən sonra sahib olduğu maddi puldur. Günün sonunda, aldığınız pul dividendləri şirkətin FCF-dən gəlir. Bu gün biz Singapore Telecommunications Limited (SGX: Z74) və StarHub Ltd (SGX: CC3) şirkətlərini müqayisə edəcəyik ki, bu yerli telekommunikasiya nəhənglərinin FCF ödəniş nisbətləri baxımından necə performans göstərdiyini görək. Şirkətə Baxış: Singtel Sinqapurun ən böyük telekommunikasiya şirkətidir. Yerli telekommunikasiya əməliyyatları və Avstraliyadakı Optus törəmə şirkətindən başqa, qrup gəlirlərinin əhəmiyyətli bir hissəsini Hindistanın Bharti Airtel və İndoneziyanın Telkomsel kimi regional telekommunikasiya şirkətlərindəki tərəfdaşlarından əldə edir. Son illərdə Singtel , NCS və Nxera əməliyyat seqmentləri vasitəsilə rəqəmsallaşma təkliflərini artırmaqda irəliləyişlər əldə edir, rəqəmsallaşma təşəbbüslərini dəstəkləmək üçün məlumat mərkəzləri kimi zəruri infrastrukturu təmin edir. 31 mart 2026-cı il tarixində başa çatan son maliyyə ili (FY2026) üçün Singtel , əvvəlki illə müqayisədə (sabit valyuta əsasında) 12% artaraq 2,8 milyard S$ əsas xalis mənfəətlə 14,3 milyard S$ sabit əməliyyat gəliri əldə etdi. StarHub -a gəldikdə, genişzolaqlı və mobil xidmətlər təqdim etməklə yanaşı, qrupun əsas gəlir profili getdikcə müəssisə kibertəhlükəsizliyi və informasiya kommunikasiya texnologiyaları (ICT) həlləri ilə idarə olunur. StarHub -ın 31 mart 2026-cı il tarixində başa çatan rübü (1Q2026) üçün ümumi gəlir mobil və genişzolaqlı seqmentlərində müşahidə olunan daha yumşaq qiymətlər səbəbindən illik müqayisədə (YoY) təxminən 4% azalaraq 507,3 milyon S$ təşkil etdi. Bu arada, onun idarə olunan xidmətlər seqmenti layihənin tanınma vaxtından təsirləndi. Daha yüksək əməliyyat xərcləri ilə birlikdə, StarHub -ın xalis mənfəəti illik müqayisədə 81%-dən çox azalaraq 5,9 milyon S$ təşkil etdi. Singtel : Dividend Yaxşı Dəstəklənirmi? Singtel -in əməliyyat pul axını FY2026 üçün illik müqayisədə 6,7% artaraq 4,9 milyard S$ təşkil etdi. 2,5 milyard S$ kapital xərcləri və tərəfdaşlardan alınan dividendlər (vergidən sonra 1,1 milyard S$ təşkil edir) nəzərə alındıqdan sonra, Singtel -in son illik FCF-i 2,4 milyard S$ təşkil etdi (FY2025 ilə müqayisədə təxminən 1,5% azalma). Ödənilən ümumi illik əsas dividendin təxminən 2,2 milyard S$ olmasına qarşı, FCF ödəniş nisbəti təxminən 92% təşkil edir. Bu rəqəm onun dəyər reallaşdırma dividendini əhatə etmir. Hal-hazırda, səhm başına 4,41 S$ ilə Singtel , təxminən 4,2% (dəyər reallaşdırma dividendləri daxil olmaqla) geridə qalan dividend gəliri təklif edir. Gələcək əsas dividend artımı, qeyri-əsas aktivlərin davamlı təkrar emalı ilə yanaşı (FY2026 üçün 3,9 milyard S$ nağd gəlir gətirmişdir) artan FCF yaratmadan gələcək. Singtel -in balansı borclarını azaltmağa davam edir, xalis borc bir il əvvəlki 9,4 milyard S$ -dan 31 mart 2026-cı il tarixinə 8,7 milyard S$ -a düşüb. StarHub : Pul Axını Fərqli Bir Hekayə Danışırmı? Xalis mənfəətdəki kəskin azalmaya baxmayaraq, StarHub 1Q 2026 üçün hələ də 26,6 milyon S$ FCF yaratdı ki, bu da 1Q 2025 ilə müqayisədə 17% azalma deməkdir. FCF yaratmada xalis mənfəətlə müqayisədə daha aşağı faiz azalması, telekommunikasiya oyunçusunun qazancından hələ də möhkəm pul axınları yaratmaq qabiliyyətini vurğulayır. 2025-ci il maliyyə göstəricilərinə baxdığımızda, ödənilən 106,7 milyon S$ nağd dividendlərə qarşı 24 milyon S$ mənfi FCF yaratma görürük. Buna görə də, StarHub -ın dividendi əsasən onun nağd vəziyyəti ( 31 mart 2026-cı il tarixinə 867,2 milyon S$ ) tərəfindən maliyyələşdirilir. Singtel ilə müqayisədə, StarHub -ın dividendi FCF yaratma ilə adekvat şəkildə maliyyələşdirilmir, lakin rəhbərlik optimistdir ki, onun müəssisə transformasiyası daha güclü təkrarlanan FCF yaratma və keçid dövrü olan 2025-dən sonra pul yaratmanın nəticədə normallaşması ilə nəticələnəcək. 1,02 S$ ilə StarHub , təxminən 5,9% daha yüksək geridə qalan illik dividend gəliri təklif edir. Sərbəst Pul Axınından Kənar: Vacib Olan Digər Faktorlar FCF yaratmadan başqa, investorlar digər maliyyə göstəricilərinə də diqqət yetirməlidirlər. Xüsusilə, balans hesabatının gücünə diqqət yetirin: xalis borc necə görünür? Şirkət faiz öhdəliklərini rahat şəkildə ödəyə bilərmi? Həmçinin, biznes perspektivinə diqqət yetirin; şirkətin əsas gəliri və xalis mənfəəti böyüməyə davam edə bilərmi? Nəhayət, telekommunikasiya şəbəkələri ağır davamlı investisiyalar tələb etdiyindən, gələcək dividend ödənişlərinə mane ola biləcək kapital xərclərinin səviyyələrini izləyin. Gəlir İnvestorları üçün Hansı Şirkət Daha Yaxşı Görünür? Coğrafi şaxələndirmə və daha güclü balans hesabatına malik bir şirkət axtaran investorlar Singtel -ə sahib olmağı düşünə bilərlər. Daha yüksək gəlir gəliri axtaran və icra risklərini daşımaqda rahat olanlar üçün StarHub daha uyğun seçim kimi görünür. Nəticədə, daha yaxşı performans göstərən şirkət, növbəti beş ildə FCF-i ən yaxşı şəkildə artıra bilən biznes olacaq. Gəlir İnvestorlarının Etdiyi Ümumi Səhvlər: Azalan pul yaratma kimi pisləşən biznes əsaslarını nəzərə almadan yalnız yüksək dividend gəlirinə diqqət yetirməyin. Kapital xərcləri ehtiyaclarını nəzərə almamaq da gəlir investorları üçün baha başa gələ bilər. Nəhayət, telekommunikasiya şirkətlərindən gələn dividendlərin avtomatik olaraq təhlükəsiz olduğunu güman etməyin; bizneslər hələ də performans göstərməlidir. Ağıllı Olun: Gəlirə Yox, Pul Axınına Diqqət Yetirin: Ümumilikdə, cəlbedici bir dividend gəliri yalnız şirkətin FCF yaratma yolu ilə ödənişini dəstəkləmək qabiliyyəti qədər yaxşıdır. Biz hesab edirik ki, FCF ödəniş nisbəti dividendin davamlılığını açıq şəkildə göstərən az qiymətləndirilən bir göstəricidir. Gəlir yönümlü investorlar üçün bu göstəriciyə yaxından diqqət yetirmək gəlir səyahətinizdə çox faydalı ola bilər. Bu altı şirkətdən biri Sinqapurda qanuni olaraq fəaliyyət göstərməyə icazə verilən yeganə şirkətdir. O, 16 il ardıcıl olaraq dividendini artırıb. Hansı olduğunu pulsuz hesabatımızda buradan öyrənin. Ən son investisiya xəbərləri və təhlilləri üçün bizi Facebook , Instagram və Telegramda izləyin! Açıqlama: Wilson H. adı çəkilən heç bir şirkətin səhmlərinə sahib deyil. Tövsiyə olunan hekayələr