[SİNQAPUR] Mapletree Logistics Trust (MLT) -in meneceri illik ümumi yığıncağı ərəfəsində 1 milyard S$ dəyərində portfel satışının yavaş tempini müdafiə edərək, bunu zəif əmlak bazarı və aşağı təkliflərlə əlaqələndirib. Sinqapurda qeydiyyatdan keçmiş bu daşınmaz əmlak investisiya trasti (Reit) 2024/2025-ci maliyyə ili üçün müəyyən etdiyi 1 milyard S$ dəyərində satış planından indiyədək yalnız 300 milyon S$ -ni həyata keçirə bilib. Qalan satışlar əsasən Honq Konq və materik Çinə bağlıdır – bu iki bazarda əmlak qiymətləri yumşalıb və səhmdarlar riskin azaldılmasını görmək istəyirlər. Çərşənbə günü (iyulun 15-i) illik ümumi yığıncaqdan (iyulun 20-si) əvvəl birja bəyanatında MLT -nin meneceri, “zəif investisiya fəaliyyəti və geniş alış-satış fərqləri” səbəbindən ədalətli qiymətlərlə əməliyyatların bloklandığını qeyd edərək, qarşılaşdığı çətinlikləri ətraflı izah etdi. Menecerin sözlərinə görə, praktiki olaraq bu o deməkdir ki, əməliyyat bazarı əsasən likvidsizdir və alıcıların ödəməyə hazır olduğu aşağı qiymətlərlə satıcıların qəbul etməyə hazır olduğu daha yüksək qiymətləndirmələr arasında əhəmiyyətli fərq var. Səhmdarların MLT -nin zərərlərini azaltmaq, borcunu aşağı salmaq və kapitalı başqa yerə yönəltmək üçün təkliflərinə baxmayaraq, Reit-in meneceri panik satışına qarşı qəti mövqe tutdu. Menecer bildirdi: “Bu aktivlər sağlam doluluqla gəlir əldə etməyə davam etdiyi üçün, yalnız çıxışları sürətləndirmək məqsədilə əhəmiyyətli dərəcədə endirimli qiymətlərlə satışları həyata keçirməyin səhmdarların maraqlarına uyğun olduğuna inanmırıq.” Çinin böyük çəkisi İnvestor narahatlıqları MLT -nin Böyük Çindəki böyük izindən qaynaqlanır. Region Reit-in idarəetmə altında olan ümumi aktivlərinin (AUM) 41 faizini təşkil edir, lakin ümumi gəlirin və xalis əmlak gəlirinin (NPI) yalnız 32 faizini yaradır. Səhmdarlar bu aşağı NPI-dən AUM-a gəlir nisbətindən narahat olsalar da, menecer bu göstəricinin bütün hekayəni əks etdirmədiyini iddia etdi. Menecerin sözlərinə görə, Honq Konqda sıxılmış gəlirlər əməliyyat sağlamlığının pisləşməsi deyil, tarixi yüksək aktiv qiymətlərinin nəticəsidir. Bu arada, MLT materik Çinin makroiqtisadi dəyişikliklərində müsbət tərəflər tapıb. Yerli borclanma xərcləri dörd il əvvəl təxminən 4,4 faizdən indi təxminən 2,5 faizə düşüb, bu da Reit-ə balansını qorumaq üçün daha ucuz, RMB ilə ifadə olunan borca keçməyə imkan verir. “Çin üçün Çin” alternativi Aşağı təkliflərlə sakit əməliyyat bazarına tələsmək əvəzinə, MLT alternativ likvidlik yoluna mərc edir. Menecer, yeni RMB ilə ifadə olunan fond yaratmaq üçün sponsoru ilə işlədiyini açıqladı. “Çin üçün Çin” strategiyası seçilmiş Çin logistika aktivlərini bir araya gətirmək və birbaşa yerli investorlara ötürmək məqsədi daşıyır ki, bu da Reit-in qeyd etdiyi kimi, görünən cəlbedicilik qazanan bir yoldur. MLT Böyük Çinə məruz qalmasının uzunmüddətli perspektivdə seçmə satışlar və digər coğrafiyalarda genişlənmələr vasitəsilə azalacağını iddia etsə də, keçidin intizamlı olmasında israr edir.