Investing.com -- Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) cümə axşamı 2026-cı ilin ikinci rübündə xalis mənfəətinin illik müqayisədə 77% artaraq rekord səviyyədə 706.6 milyard Tayvan dolları (21.99 milyard ABŞ dolları ) olduğunu bildirdi. Bu, Wall Street -in 3.80 ABŞ dolları olan EPS proqnozunu 4.31 ABŞ dolları ilə üstələsə də, səhm ilkin ticarətdə təxminən 4% aşağı göstərildi, çünki investorlar kəskin şəkildə genişlənmiş kapital xərcləri planını yaxın müddətli marja təzyiqi ilə müqayisə etdilər. TSMC -nin ən böyük müştərisi və qabaqcıl düyün tutumunun əsas faydalanıcısı olan NVIDIA da ilkin ticarətdə 1.3% aşağı göstərildi, çünki çip istehsalçısının capex sıfırlanması yarımkeçirici sektoruna yayıldı. AMD 2.7%, Intel və Micron isə müvafiq olaraq 1.9% və 2.4% azaldı. Nəticələrin özlərində başlıqda qüsur tapmaq çətin idi. İkinci rübdə 40.2 milyard ABŞ dolları gəlir 39.94 milyard ABŞ dolları konsensusunu bir qədər üstələdi və rekord mənfəət göstəricisi Hsinchu -da yerləşən tökmə zavodu üçün ardıcıl beşinci rübdə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsini qeyd etdi. TSMC həmçinin 2026-cı il üçün tam illik gəlir artımı proqnozunu "bir qədər 40%-dən yuxarı" səviyyəsinə qaldırdı ki, bu da əvvəlki 30%-dən çox proqnozundan əhəmiyyətli bir irəliləyişdir. Şirkət bunu "son dərəcə möhkəm" süni intellekt tələbi ilə əlaqələndirdi və agent süni intellekt -in ortaya çıxmasının məlumat mərkəzlərində sürətləndiricilərlə yanaşı CPU istehlakında canlanmaya səbəb olduğunu qeyd etdi. İnvestor narahatlığının mənbəyi başqa yerdə idi. TSMC 2026-cı il üçün kapital xərcləri büdcəsini 52-56 milyard ABŞ dolları -nın yuxarı həddindən 60-64 milyard ABŞ dolları -na qaldırdı, buna səbəb kimi yeni yaranan agent süni intellekt bazarı daxil olmaqla müştərilərdən davamlı struktur tələbini göstərdi. Şirkət eyni zamanda Arizona da əlavə 100 milyard ABŞ dolları investisiya elan etdi ki, bu da ABŞ öhdəliyini genişləndirərək qlobal izini artıq dəyişdirmişdir. Üçüncü rüb üçün TSMC gəliri 45.2 milyard ABŞ dolları səviyyəsində proqnozlaşdırdı ki, bu da Street konsensusu olan 43.1 milyard ABŞ dolları -na qarşı yüksək bir göstəricidir, lakin əməliyyat marjalarını təxminən 57% səviyyəsində proqnozlaşdırdı ki, bu da analitiklərin gözlədiyindən təxminən 70 baza bəndi aşağıdır. İkinci yarıda ümumi marjaların birinci yarıya nisbətən azalacağı gözlənilir, bu da şirkətin 2 nanometrlik proses texnologiyasının kəskin istehsal artımı ilə əlaqədardır. "Gəlir dinamikası süni intellekt bumunun davam etməsi ilə möhkəm qalır, baxmayaraq ki, hesabatda bəzi mənfi cəhətlər var – o cümlədən mülayim marja təzyiqi və müəyyən istehlakçı bazarlarında zəifliklə bağlı şərhlər – daha yüksək capex büdcəsi isə yarımkeçiricilərin dövri və ya dünyəvi olması ilə bağlı əvvəlki mübahisəni yenidən gündəmə gətirir," Vital Knowledge analitiki Adam Crisafulli dedi. "Əgər daha çox birincidirsə, o zaman sürətlənən tutum əlavələri adətən qrupu qovmaq əvəzinə onu zəiflətmək əlamətidir." Bu dövri-dünyəvi mübahisənin xüsusi bir maliyyə mexanizmi var. Yüksək çoxlu şirkət öz capex zərfini yuxarıya doğru sıfırladıqda, investorlar dərhal onun gələcək sərbəst pul axını əyrisini yenidən qiymətləndirirlər: daha yüksək xərclər daha aşağı yaxın müddətli sərbəst pul axını, daha yüksək amortizasiya yükləri və səhmdarlara kapitalın gecikmiş qaytarılması deməkdir. TSM kimi, 1.96 trilyon ABŞ dolları bazar kapitallaşması ilə ticarət edən və çərşənbə günü 419.48 ABŞ dolları ilə bağlanışa qədər əvvəlki ilə nisbətən təxminən 71% artan bir səhm üçün, hətta pul yaranması ilə bağlı mülayim dərəcədə məyusedici proqnoz belə sürətli çoxlu sıxılmaya haqq qazandıra bilər. Nəticə, treyderlərin "beat-and-worry" sessiyası adlandırdıqları bir vəziyyətdir, burada rekord geriyə baxan nəticələr irəliyə baxan sıfırlanma ilə satışla qarşılanır.