Süni intellekt infrastrukturunun bumu və onun risklərini CoreWeave (NASDAQ: CRWV) qədər yaxşı əks etdirən az sayda səhm var. Şirkət süni intellekt modellərini öyrədən və işlədən yüksək səviyyəli hesablama gücünü icarəyə verir və buna tələbat çox böyükdür. Lakin bu yazının yazıldığı vaxt səhmlər 77 dollara yaxın idi – 52 həftəlik 153.20 dollarlıq zirvədən təxminən 49% aşağı. Son enişin xüsusi bir səbəbi var. Bu ayın əvvəlində Meta Platforms -un öz süni intellekt bulud biznesini qurmağı və artıq gücü kənar müştərilərə satmağı planlaşdırdığı barədə xəbərlər yayıldı. Meta təsadüfən CoreWeave -in ən böyük müştərilərindən biridir, buna görə də bu xəbər narahatedici bir ehtimalı ortaya qoydu: şirkətin ən böyük alıcılarından biri rəqibə çevrilə bilər. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınız? Bu nadir siqnal yenidən yanıb-sönür. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün “Double Down” siqnalı yanıb-sönmüşdü. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Total Conviction” siqnalı Nvidia -nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davam et » Səhmlər o vaxtdan bəri dörd ardıcıl sessiyada düşüb. Enişləri alanlar üçün belə bir azalma cəlbedicidir. Lakin aşağı qiymət yalnız əsas biznes səhmi dəstəkləyə bilərsə kömək edir. Bəs bu, fürsət, yoxsa dəyər tələsidir? Heyrətamiz böyümə Üst xətt tələbatla bağlı heç bir şübhə yaratmır. 2026-cı ilin birinci rübündə CoreWeave -in gəliri iki dəfədən çox artaraq illik müqayisədə 112% yüksəlişlə 2.1 milyard dollara çatdı. Bu, 2025-ci ilin tam ili üçün 168% artımı izlədi, buna görə də artım tempi yavaşlasa da, şirkət hələ də öz ölçüsündə demək olar ki, heç bir biznesin uyğunlaşa bilməyəcəyi bir sürətlə genişlənir. Yığılmış sifarişlər də eyni dərəcədə diqqətçəkicidir. CoreWeave rüb ərzində 40 milyard dollardan çox yeni müqavilə imzalayaraq gəlir yığılmış sifarişlərini 99.4 milyard dollara çatdırdı. Bu rəqəm bu il əldə etməyi gözlədiyi təxminən 12.5 milyard dollarlıq gəliri cırtdanlaşdırır və kağız üzərində illərlə görünürlük təklif edir. Rəhbərlik hələ də bu il üçün 12 milyard dollardan 13 milyard dollara qədər gəlir gözləyir, çıxış dərəcəsi illik 18 milyard dollardan 19 milyard dollara doğru yüksəlir. Az sayda şirkət öz vədlərinə bu qədər sürətlə çatır. Fiziki iz də buna uyğun olaraq genişlənir. Şirkət hazırda 3.5 giqavatdan çox müqaviləli gücə malikdir və bu yaxınlarda 1 giqavat faktiki gücü keçib ki, bu da yalnız bir neçə bulud operatorunun əldə etdiyi bir mərhələdir. Problem bütün bunların nə qədər başa gəlməsidir. CoreWeave qrafik prosessor vahidləri almaq, məlumat mərkəzlərini icarəyə götürmək və enerji təmin etmək üçün çox borc alır və xərclər satışlardan daha sürətlə artır. Onun birinci rüb üzrə xalis zərəri bir il əvvəlki 315 milyon dollardan iki dəfədən çox artaraq 740 milyon dollara çatdı və əvvəlki rübdəki 452 milyon dollarlıq zərərdən daha da genişləndi. Tək xalis faiz xərcləri borc yükü artdıqca illik müqayisədə iki dəfədən çox artaraq 536 milyon dollara çatdı. Xərclər isə yalnız sürətlənir. Rəhbərlik bu il üçün 31 milyard dollardan 35 milyard dollara qədər kapital xərcləri gözləyir, bu da təxminən 12.5 milyard dollarlıq gəlirə qarşıdır. Tələbat şübhə doğurmur. İqtisadiyyat isə şübhəlidir. Meta problemi və qiymət Meta xəbərləri riski xeyli artırır. CoreWeave -in Meta ilə 2032-ci ilə qədər davam edən təxminən 21 milyard dollarlıq müqaviləsi var, buna görə də onun ən böyük müştərilərindən biri CoreWeave -in satdığı imkanı qurur. Ədalət naminə, bu müqavilə hələlik Meta -nı ödəyən müştəri kimi bağlayır ki, bu da yaxın müddətli zərəri məhdudlaşdırır. CoreWeave -in müştəri bazası da genişlənir, Anthropic və Cohere kimi süni intellekt laboratoriyaları ilə yeni müqavilələr imzalanıb. Lakin bu müştərilər ortaq bir xüsusiyyətə malikdirlər – onlar zamanla öz imkanlarını qurmaq üçün kifayət qədər dərin cibə malikdirlər, eynilə Meta -nın indi etdiyi kimi. Ən böyük alıcılarınızdan biri işi özü görə biləcəyinə qərar verdikdə, bütün sənayenin uzunmüddətli qiymət gücü mübahisəsiz olaraq daha qeyri-sabit görünməyə başlayır. Sonra qiymətləndirmə var. CoreWeave gəlirli deyil, buna görə də etibar etmək üçün qiymət-qazanc nisbəti yoxdur. Satışlara qarşı ölçüldükdə, onun təxminən 42 milyard dollarlıq bazar kapitallaşması bu il gözlənilən gəlirin təxminən 3.3 qatına bərabərdir. Bu, sürətlə böyüyən bir proqram şirkəti üçün ağlabatan görünə bilər. Lakin CoreWeave proqram deyil. Bu, kapital tutumlu, ağır borclu infrastruktur biznesidir, gəlir görünmür və müştəri siyahısına indi ən yeni rəqibi də daxildir. Bəs bu satış fürsət, yoxsa xəbərdarlıqdır? Mənim üçün bu, xəbərdarlıqdır. CoreWeave sürətlə inkişaf edən bazarda iddialı bir plan həyata keçirir və onun üst xətt artımını qınamaq çətindir. Lakin davamlı gəlirlərə gedən yol on milyardlarla xərc, böyük borc və müştərilərinin özlərinin aşındırmağa çalışdığı qiymət gücü ilə keçir. Bu, mənim öhdəsinə götürmək istədiyimdən daha çox qeyri-müəyyənlikdir. Mən kənarda qalardım və gəlirliliyə gedən yolun daha aydın olduğu süni intellektə məruz qalma yollarını axtarardım. İndi CoreWeave səhmlərini almalısınızmı? CoreWeave səhmlərini almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi… və CoreWeave onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 17 dekabr 2004-cü ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 396,542 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 15 aprel 2005-ci ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,299,961 dollarınız olardı!* İndi qeyd etmək lazımdır ki, Stock Advisor -un ümumi orta gəliri 931% təşkil edir – S&P 500 üçün 210%-ə nisbətən bazarı üstələyən bir performansdır. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son 10 ən yaxşı siyahını qaçırmayın və fərdi investorlar üçün fərdi investorlar tərəfindən qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor -un gəlirləri 16 iyul 2026-cı il tarixinə qədərdir. Daniel Sparks və onun müştəriləri qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyə malik deyillər. The Motley Fool -un Meta Platforms -da mövqeləri var və onu tövsiyə edir. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. CoreWeave 52 həftəlik zirvəsindən 49% düşüb. Bu ucuzlaşmış süni intellekt səhmi fürsət, yoxsa dəyər tələsidir? əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən nəşr edilmişdir.