Yeni Dehli: Hindistanın qeyri-suveren borcu bu gün ÜDM-in təxminən 84%-dən 2047-ci ilə qədər təxminən 150%-ə qədər arta bilər. Bu struktur dəyişikliyi hökumətin 2047-ci təqvim ilinə qədər 30+ trilyon dollarlıq iqtisadiyyat hədəfi olan Viksit Bharat vizyonuna nail olmaq üçün zəruri olacaq. Proqnozlaşdırılan borc səviyyələri 2000-ci illərin əvvəllərində sürətli iqtisadi transformasiya dövrlərində ABŞ , Böyük Britaniya , Avrozonası və Yaponiya kimi inkişaf etmiş iqtisadiyyatların borclanma nisbətlərinə uyğundur. Reytinq agentliyi Crisil -in hesabatına görə, bank sektoru bu böyük kredit tələbatını təkbaşına qarşılamaqda məhdudiyyətlərlə üzləşir. Son maliyyə illərində depozit artımının zəif olması və 2026-cı ilin mart ayına olan məlumata görə 82%-dən yuxarı olan yüksək kredit-depozit nisbəti kommersiya banklarının ağır yükü davam etdirmək qabiliyyətini məhdudlaşdırır. Nəticədə, korporativ istiqrazlar, sekuritləşdirilmiş alətlər, bələdiyyə istiqrazları və pul bazarı alətlərindən ibarət borc kapital bazarı böyük töhfə verməlidir. Crisil Intelligence -ın baş direktoru Miren Lodha deyir ki, Viksit Bharat -ı maliyyələşdirməyə qadir olan borc kapital bazarı daha geniş emitent bazası, reytinq spektrində daha dərin investor iştirakı və qiymət kəşfini gücləndirmək üçün daha canlı ikinci dərəcəli bazar ticarət ekosistemi tələb edəcək. Hesabata görə, Hindistanın borc kapital bazarı 2026-cı maliyyə ilinin sonunda ÜDM-in cəmi 22%-ni təşkil edirdi ki, bu da ÜDM-in 62%-i olan ümumi bank kreditindən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı idi. Korporativ istiqraz bazarı da yüksək dərəcədə cəmləşmiş olaraq qalır, AAA və AA reytinqli istiqrazlar bazarın 80%-dən çoxunu təşkil edir. 2023-cü maliyyə ilindən bəri dövlətə məxsus qurumlar və maliyyə sektoru emitentləri illik emissiyaların 80%-dən çoxunu təşkil edib, pərakəndə və xarici investorlar isə ümumi korporativ istiqrazların 10%-dən azını təşkil edib. Crisil Ratings -in baş meyarlar üzrə direktoru Somasekhar Vemuri deyir ki, əmanət landşaftı ənənəvi bank depozitlərindən idarə olunan investisiya məhsullarına keçdikcə, Viksit Bharat vizyonu çərçivəsində infrastruktur, mənzil və şəhərsalma kimi kritik seqmentləri maliyyələşdirmək üçün bazar kanallarını inkişaf etdirmək və effektiv şəkildə istifadə etmək vacibdir. Vemuri əlavə etdi ki, bu, mövcud sistemi daha da gücləndirmək üçün tənzimləyici və bazar infrastrukturu islahatlarını tələb edəcək. Crisil hesabatında qeyd olunur ki, korporativ istiqraz bazarını dəyişdirmək AAA -dan aşağı reytinqli istiqrazlar üçün risk iştahını yaxşılaşdırmaqla yanaşı, sığorta və pensiya fondları da daxil olmaqla səbirli kapital investorlarını cəlb etməyi tələb edir. Tənzimləyici dəyişikliklər dövrlər boyu dayanıqlılıq nümayiş etdirmiş orta reytinqli A və BBB istiqrazlarına daha çox investisiya qoyulmasına imkan verə bilər. Bundan əlavə, sekuritləşdirmə və bələdiyyə istiqraz bazarlarının inkişafı fondların təkrar emalı yolu ilə kapitalın əlçatanlığını genişləndirəcək və bazar maliyyəsini şəhər infrastrukturuna yönəldərək hökumət maliyyəsi üzərindəki təzyiqi azaldacaq.