Microsoft səhmləri 2026-cı ildə sahib olmaq üçün asan səhm olmayıb. İlin əvvəlindən 20%-dən çox, son bir ildə isə təxminən 23% ucuzlaşıb. Bu vəziyyət, şirkətin süni intellekt (AI) sahəsindəki irəliləyişlərinin səhm qiymətinə təsir edəcəyini gözləyən bir çox investoru məyus edib. Xərclər böyük olub, Azure böyüməyə davam edib, lakin səhm hər halda səhv istiqamətdə hərəkət edib. 15 iyul tarixində Microsoft sahibləri üçün daha bir xəbər gəldi. Citi , səhmin qiymət hədəfini 620 dollardan 570 dollara endirdi. 'Al' reytinqi qüvvədə qaldı və bank hələ də güclü dördüncü rüb gözlədiyini bildirdi. Lakin aşağı hədəf, aşağı hədəfdir və bunun arxasında nəyin durduğunu və qarşıdakı aylar üçün nə demək olduğunu dəqiq başa düşmək vacibdir. Niyə Citi hədəfi aşağı saldı və bu, əslində nə deməkdir? Citi -nin endirimi daha çox Microsoft -la deyil, proqram təminatı səhmlərinin ümumilikdə necə ticarət edildiyi ilə bağlı idi. Seeking Alpha -nın məlumatına görə, proqram təminatı sektorunda qiymətləndirmələr azalıb və Citi , əvvəlki təxminində nəzərdə tutulan daha yüksək əmsallar əvəzinə, cari əmsalları əks etdirmək üçün qiymət hədəfini tənzimləyib. Bank, Microsoft -un biznesinə dair baxışının dəyişmədiyini bildirdi. Citi -nin qeydini dərc etməzdən əvvəl apardığı məhsul yoxlamaları müsbət nəticələr verdi. Copilot -un qəbulu sağlam görünür və bank, şirkətlər AI tokenlərinə nə qədər xərclədiklərini optimallaşdırmağa başladıqca Microsoft -un tələbi qarşılamaq üçün yaxşı vəziyyətdə olduğunu düşünür. 247 Wall St. -in məlumatına görə, Citi 'Al' reytinqini saxladı və Microsoft -un 29 iyulda hesabat verəcəyi zaman dördüncü maliyyə rübünün nəticələrinin möhkəm olacağını gözlədiyini bildirdi. Daha çox Wall Street : Wall Street -in yeni problemi var və bu, texnologiya deyil. Wall Street -in ən böyük bankları ilin AI IPO -sunu yenicə həyata keçirdi. Wall Street -in ən yaxşı analitikləri 3 səhmə ikiqat sərmayə qoydular. Həmin gün Microsoft -la bağlı hərəkət edən tək Citi deyildi. Mizuho -dan Gregg Moskowitz də hədəfini 515 dollardan 490 dollara endirdi, baxmayaraq ki, o, 'Üstün Performans' reytinqini saxladı və proqram təminatı ilə bağlı yoxlamalarının yaxşı olduğunu, AI -nin qəbulunun güclü göründüyünü bildirdi. Wells Fargo bir qədər daha ehtiyatlı idi. Firma 625 dollarlıq hədəfini saxladı, lakin dördüncü rübün vəziyyətinin qarışıq göründüyünü, bulud bazar payının və kapital xərclərinin sürətinin suallar doğurduğunu bildirdi. Bunların heç biri daha geniş analitik cəmiyyətini çox sarsıtmayıb. FactSet , səhm üzrə 54 'Al', 3 'Saxla' reytinqi və heç bir 'Sat' reytinqi göstərir. 29 iyul gəlir hesabatı nəyi çatdırmalıdır? Microsoft , 29 iyulda bazar bağlandıqdan sonra dördüncü maliyyə rübünün nəticələrini açıqlayacaq. Fiscal AI və Koyfin -in konsensus təxminlərinə əsasən, analitiklər səhm başına 4.24 dollar qazanc və 86.66 milyard dollar gəlir gözləyirlər. Azure -un böyümə rəqəmləri və əməliyyat mənfəəti marjaları ilə bağlı şərhlər ən çox diqqəti cəlb edəcək. Citi , dördüncü rübün möhkəm olacağını deyir. Lakin bank, dərhal sonrakı dövrün də eyni dərəcədə vacib olduğunu qeyd etdi. 2027-ci maliyyə ilinə doğru, Citi , Microsoft -un əməliyyat mənfəəti marjaları ilə bağlı ehtiyatlı rəhbərlik edəcəyini və birinci rübdə kapital xərclərində daha bir artım siqnalı verəcəyini gözləyir. İnvestorlar buna nə qədər səbir edəcəklərinə qərar verməli olacaqlar. Dördüncü rübün nəticələri özü yaxşı ola bilər. Rəhbərliyin növbəti 12 ay haqqında nə deyəcəyi daha çətin sualdır. Microsoft nə qədər xərcləyir və bu, səhmə niyə təsir edir? Microsoft , üçüncü maliyyə rübündə kapital xərclərinə 30.88 milyard dollar xərcləyib ki, bu da keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 84.4% artım deməkdir. Forbes , 2026-cı il üçün ümumi kapital xərclərini təxminən 190 milyard dollar olaraq qiymətləndirib. Bu pulun əksəriyyəti məlumat mərkəzlərinə, AI infrastrukturlarına və Azure -u geniş miqyasda işlətmək üçün lazım olan hesablama gücünə gedir. Bu cür ağır xərclər qısa müddətdə marjaları sıxmağa və sərbəst pul axını artımını yavaşlatmağa meyllidir və bu, əsas biznes genişlənməsinə baxmayaraq səhmin niyə çətinlik çəkdiyinin bir hissəsidir. Bernstein -in ilin ortası CIO sorğusu 2026-cı ildə güclü İT büdcəsi artımını göstərdi ki, bu da Azure hekayəsinin tələb tərəfini dəstəkləyir. Lakin Wells Fargo -nun bulud bazar payı ilə bağlı narahatlığı, Microsoft -un həm də tutum yaratmaqla yanaşı müştərilər qazandığını göstərməli olduğunu irəli sürür. 29 iyulda veriləcək rəhbərlik, investorlara bu şeylərdən hansının doğru olduğunu söyləyəcək. Səhm harada dayanır və investorlar nəyi izləyirlər? Microsoft , 15 iyulda təxminən 397 dollar səviyyəsində ticarət edirdi. Citi -nin 570 dollarlıq hədəfi səhmi bu qiymətdən təxminən 43% yuxarı qoyacaqdı. Bu endirim hədəfi FactSet analitik ortalamasının yerləşdiyi 557.28 dollar səviyyəsinə yaxınlaşdırdı. Beləliklə, Citi -nin yeni rəqəmi konsensusdan bir qədər yuxarıdır, aşağı deyil. Bir ildən çox davam edən zəif performans bir çox Microsoft investorunu sınaqdan keçirdi. Xərclər artmağa davam etdi, səhm yanlara və ya aşağıya doğru hərəkət etdi və hər kəsin gözlədiyi AI gəlirləri hələ rəqəmlərdə tam olaraq görünməyib. Analitik cəmiyyəti əsasən səbirli qalıb. Heç kimin səhm üzrə 'Sat' reytinqi yoxdur. Əksəriyyət hələ də Azure -un sürətlənməsinin və AI -nin monetizasiyasının nəticədə Microsoft -un xərclədiyi ilə investorların əldə etdiyi arasındakı boşluğu aradan qaldıracağına inanır. 29 iyul , bu hekayənin ya təsdiqlənməyə başlayacağı, ya da izah edilməsinin çətinləşəcəyi vaxtdır. Əgər Azure -un böyüməsi güclü olarsa və rəhbərlik möhkəm qalarsa, səhmin bu il itirdiklərinin bir hissəsini bərpa etmək üçün aydın bir yolu var. Əgər marja rəhbərliyi məyus edərsə və ya Azure gözləntiləri qarşılamazsa, hədəf endirimləri yəqin ki, davam edəcək. Əlaqəli: Microsoft -un CEO -su AI sənayesinə güclü xəbərdarlıq göndərir. Bu hekayə ilk olaraq 16 iyul 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən dərc edilmişdir və ilk dəfə 'İnvestisiya' bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.