Maraqlıdır ki, kiçik fond evləri ən fəal institusional səhmdarlar kimi ortaya çıxır və hər 10 şirkət qərarından üçünə qarşı çıxır. primeinfobase.com saytının məlumatına görə, 2026-cı ilin mart ayında başa çatan ildə Groww Mutual Fund qərarların 30.7% -nə qarşı səs verib, ardınca Angel One Mutual Fund 29.7% , Navi Mutual Fund 28.4% və Zerodha Mutual Fund 25.5% ilə gəlir. SBI MF , ICICI Prudential MF , Aditya Birla Sun Life MF və Tata MF kimi daha böyük fond evlərinin bu cür səslərdə payı xeyli aşağıdır ( 3.3% -dən az). “Qarşılıqlı fondlar bütövlükdə öz səslərini tapır və şirkətlərin qəbul etdiyi bəzi qərarlara qarşı etirazlarını bildirirlər.” Bu müsbət əlamətdir,” deyə PRIME Database -in idarəedici direktoru Pranav Haldea bildirib. “'Əleyhinə' səslərin artan sayı son 4-5 ildə qarşılıqlı fondların artan təsiri və onların təmsil etdiyi kapital hovuzlarının genişlənməsi ilə əlaqədardır.” Bu il martın 31-nə NSE -də qeydiyyatdan keçmiş şirkətlərdə yerli qarşılıqlı fondların payı 11.46% təşkil edib. İyun ayının sonunda səhm sxemləri üzrə idarəetmə altında olan xalis aktivlər 37.3 lakh crore rupi təşkil edib. Proksi Məsləhətçilər “Əksəriyyətimiz proksi səsvermə tövsiyələrini Şimal Ulduzu kimi qəbul edirik,” deyə Kotak Mahindra Asset Management Company -nin idarəedici direktoru Nilesh Shah bildirib. “Hər hansı bir sapma qəyyumlarımıza və direktorlar şurasına izah edilməlidir. Əgər mənfi proksi səslərin payı artarsa, kollektiv olaraq sənayemizin 'əleyhinə' səslərinin payı da artır.” Kapital strukturundakı dəyişikliklər, səhmdarların maraqlarına uyğun olmayan birləşmə və ya satınalma, kompensasiya və ya ESOP məsələləri adətən institusional investorların nəzarətinə düşür. InGovern Research Services -in təsisçisi və idarəedici direktoru Shriram Subramanian -a görə, əksər fond evləri 'lehinə' səslər mövzusunda proksi məsləhətçi firmaları izləyəcək, lakin 'əleyhinə' tövsiyələrin 50-70 faizini rədd edə bilər. Bunun səbəbi, fondların şirkətlərin iş tələblərini tez-tez görməsi və onların paradiqmasının proksi məsləhətçi firmalarınınkından bir qədər fərqli ola bilməsidir. Məsələn, fondlar icraçı kompensasiya və ya yenidən təyinat təklifini təcrid olunmuş şəkildə deyil, keçmiş performans və təşviqatçı ilə qeyri-təşviqatçı nəslinin prizmasından görürlər. Bazar müşahidəçiləri hesab edirlər ki, təkcə 'əleyhinə' səslər şirkət qərarlarının – həm adi, həm də xüsusi qərarların – keçməsinə mane olmaq üçün kifayət olmaya bilər, çünki təşviqatçıların yüksək payı var. “Təşviqatçılar səhmlərin təxminən 50% -nə sahib olduqları üçün səsvermə nəticələrinə əhəmiyyətli təsir göstərirlər. Xüsusi qərarlar və azlıqların əksəriyyətinin təsdiqləri kimi tənzimləyici tədbirlər bəzi nəzarətlər təklif etsə də, onlar təşviqatçı nəzarətini yalnız qismən məhdudlaşdırır. Bu, səhmdar nəzarəti və ya etiraz mexanizminin tətbiqinə ehtiyac olduğunu göstərir,” deyə proksi məsləhətçi firması IiAS tərəfindən yayımlanan son qeyddə bildirilib. Adi qərar verilən səslərin 50% -dən çoxu lehinə olduqda qəbul edilir, xüsusi qərar isə verilən səslərin 75% -dən çoxunun dəstəyini tələb edir. Azlıqların əksəriyyətinin qərarı azlıq səhmdarlarının səslərinin 50% -dən çoxunun lehinə olmasını tələb edir, təşviqatçılar və ya əlaqəli tərəflər səsvermədən kənarlaşdırılır. Əksər şirkətlərin təşviqatçı tərəfindən idarə olunduğunu nəzərə alsaq, qərarlara qarşı səs vermək fond evlərini çətin vəziyyətə sala və onların təşviqatçılara və rəhbərliyə çıxışına təsir edə bilər. “Şirkətlə maraq toqquşmaları yarada biləcək qərarlar ola bilər. Biz bu münaqişələri idarə etməkdə daha yaxşı olmuşuq, lakin onlar tamamilə yox olmayıb. Bəzən bir qərara qarşı səs verməzdən əvvəl şirkət rəhbərliyi ilə geniş əlaqə qurulur. Nəticədə, biz azlıq səhmdarının və yaxşı idarəetmə nöqteyi-nəzərindən nəyin uyğun olduğunu düşünməliyik,” deyə Shah bildirib. Son bir neçə ildə şirkətlər də təklif etdikləri qərarların növünə diqqət yetirməyə başlayıblar. Bu, konfrans zəngləri zamanı analitiklər tərəfindən sorğulanan və ya media tərəfindən qaldırılan təkliflərin şirkəti mənfi işıqda göstərə bilməsi ilə əlaqədardır. “Şirkətlər təklifləri necə gördüklərini anlamaq üçün əvvəlcədən proksi firmaları ilə əlaqə qururlar. Proksi firmaları da onlara qəbul edilə bilən və ya qəbul edilməyən təkliflərin növləri haqqında səsvermə qaydaları yayımlayırlar,” deyə Haldea bildirib. 2022-ci il aprelin 1 -dən etibarən Sebi qarşılıqlı fondlar üçün sahib olduqları bütün şirkət qərarları üzrə səs verməyi məcburi etdi. Fondlar həmçinin səsvermələri üçün əsaslandırma verməlidirlər. İmtina: Bu məqalə yalnız məlumat məqsədlidir və investisiya məsləhəti kimi şərh edilməməlidir. Qarşılıqlı fond investisiyaları bazar risklərinə məruz qalır. İnvestisiya etməzdən əvvəl bütün sxemlə bağlı sənədləri diqqətlə oxuyun. Hər maliyyə səyahətinin bir dönüş nöqtəsi var. Sizinki nədir?