Hal-hazırda milyardlarla dollar DeFi likvidlik hovuzlarında heç bir iş görmədən qalır. 1inch tərəfindən sifariş edilən onchain analitika platforması Dune -nin yeni araşdırması göstərib ki, mərkəzləşdirilməmiş birjalarda cəmlənmiş likvidliyin 85%-i, izlənilən 1,84 milyard dollardan təxminən 1,6 milyard dolları istənilən vaxt lazımi səviyyədə istifadə edilmir. Bunun təxminən 542 milyon dolları orta hesabla həftədə tamamilə boş qalır, heç bir qazanc gətirmir və bazar dərinliyi təmin etmir. 1inch, 27 milyon insanın rəqabətli qiymətlərlə kripto aktivlərini dəyişdirmək üçün istifadə etdiyi, bazar üzrə likvidliyi birləşdirən mərkəzləşdirilməmiş ticarət platformasıdır. Onun likvidlik səmərəliliyi ilə bağlı araşdırması platformanın öz istifadəçiləri üçün həll etməyə çalışdığı problemlə birbaşa bağlıdır. 1inch-in həmtəsisçisi Sergej Kunz bildirib: “DeFi-də struktur səmərəsizliklər səbəbindən likvidlik təminatçıları milyardlarla dollar istifadəsiz kapitalı və milyonlarla dollar komissiya haqqını itirirlər. Əgər sənaye TradFi -nin trilyonlarını onchain -ə gətirməkdə ciddidirsə, bu problemi həll etmək birinci prioritet olmalıdır.” Əlaqəli: Glamsterdam -ın içində, Ethereum tənqidçilərinin tələb etdiyi təkmilləşdirmə. Araşdırma necə aparıldı? Dune dörd əsas cəmlənmiş likvidlik platformasını – Uniswap v3 və v4 , PancakeSwap v3 və Aerodrome Slipstream -i yeddi blokçeyn üzrə izləyib, 2026-cı il yanvarın 6-dan iyunun 30-dək həftəlik anlıq görüntülər götürüb. Tədqiqat hər platformada ticarət həcminə görə ilk 200 hovuzu əhatə edib, bu qrupu bütün 26 həftə ərzində sabit saxlayaraq orta hesabla 1,84 milyard dollar izlənilən kapitala malik ardıcıl panel təmin edib. Müqayisə üçün üç sadə likvidlik modeli də ayrıca təhlil edilib. Burada “boş” nə deməkdir? DeFi-də likvidlik təminatçıları ticarətin baş verəcəyini gözlədikləri qiymət aralığına vəsait yatırır və bu aralıqda ticarət baş verdikdə komissiya qazanırlar. Bazar qiyməti bu aralıqdan kənara çıxdıqda, yatırılmış vəsaitlər heç nə qazanmır, sadəcə orada, istifadəsiz qalır, qiymət geri qayıdana və ya təminatçı mövqeyini tənzimləyənə qədər. İzlənilən 26 həftə ərzində likvidliyin orta hesabla 29,5%-i bu tamamilə boş vəziyyətdə qalıb, fevralın əvvəlində təxminən 41%-ə yüksəlib. Bunun maliyyə dəyəri əhəmiyyətlidir. Dune hesab edir ki, aralıqdan kənar likvidlik təminatçıları hər il qazana biləcəkləri təxminən 150 milyon dollar komissiya haqqını itirirlər. Dune-nin Tədqiqat Rəhbəri Filippo Armani bildirib: “Mərkəzləşdirilməmiş birjalar kriptoda ən dərin, ən likvid bazarlardan birinə çevrilib və indi mərkəzləşdirilmiş birjalar və ənənəvi ticarət məkanları ilə rəqabət aparır. Araşdırmamız göstərir ki, likvidliyinin çoxu hələ tam işləməsə də, bu miqyasa çatıb.” TheStreet-də trenddə: Dəyirmi Masa: Analitik Bitcoin -in son enişi haqqında təəccüblü fikir bildirib. Stephen King Trump -ın maaş bağışlaması iddiasına sərt cavab verib. Michael Saylor BIP-110 -u Bitcoin iatrogen təklifi adlandırıb. Boş kapital əslində harada yerləşir? Araşdırma bir çoxlarının gözlədiyinin əksinə olan bir nümunəni ortaya çıxarıb. 1000 dollardan aşağı kiçik mövqelər vaxtın təxminən 54%-i boş qalır, 1 milyon dollardan yuxarı mövqelər isə daha az, təxminən 26%-i boş qalır. Lakin böyük mövqelər ümumilikdə daha çox kapitala sahib olduğu üçün, onlar hələ də boş qalan dollarların əksəriyyətini təşkil edir; 1 milyon dollardan yuxarı mövqelər bütün boş kapitalın təxminən 47%-ni , 100.000 dollardan yuxarı mövqelər isə təxminən 76%-ni təşkil edir. Qiymətin bir həftə ərzində qət etdiyi məsafə volatilliyin özündən daha vacib olduğu ortaya çıxıb. Qiymətlərin kəskin şəkildə dəyişdiyi, lakin başladığı yerə yaxın qayıtdığı bir həftə likvidliyi aralıqda saxlayır. Bir istiqamətdə sakit, sabit bir sürüşmə likvidliyi tamamilə aralıqdan kənara çıxarmaq ehtimalı daha yüksəkdir. Heç bir platforma dizaynı bu problemdən qaçmadı. Eyni ticarət cütlərini müxtəlif məkanlarda müqayisə edərkən, boş qalma dərəcələri bir protokolu digərinə üstün tutmaq əvəzinə cütdən cütə dəyişdi, hətta tədqiq edilən platformaların ən yenisi olan Uniswap v4 -də də boş qalma dərəcələri təxminən 30% idi, sələfi ilə oxşar. Hətta qiymətlərin sabit qalması gözlənilən stabilkoin hovuzlarında da təxminən 30% boş qalma dərəcələri müşahidə edildi, çünki likvidlik təminatçıları vəsaitlərini son dərəcə dar aralıqlarda cəmləşdirməyə meyllidirlər. Araşdırma həmçinin aşkar etdi ki, boş kapital əsasən avtomatlaşdırılmış sistemlər tərəfindən deyil, fərdi cüzdanlar tərəfindən saxlanılır. Uniswap v3 -də fərdi cüzdanlar tədqiq edilən zəncirlər üzrə boş qalan dollarların 82%-dən 94%-ə qədərini təşkil edirdi, müqavilə əsaslı sistemlər və aktiv bazar istehsalçıları tərəfindən idarə olunan kapital isə daha etibarlı şəkildə aralıqda qalırdı. Növbəti addımlar. Armani gələcəkdə likvidlik məlumatlarına real vaxt rejimində görünürlüyün dəyərinə diqqət çəkdi. O dedi: “Səmərəlilik artdıqca və institusional kapital gəlməyə davam etdikcə bu məkanların nə edəcəyini təsəvvür etmək asandır. Buna nail olmaq hər bir məkanda və zəncirdə likvidliyi dəqiq, mümkün qədər real vaxt rejimində ölçməkdən asılıdır ki, bu da Dune -nin qurduğu onchain görünürlüyün növüdür.” Kunz daha səmərəli sistemə doğru potensial yollar kimi paylaşılan likvidlik modellərini və süni intellekti qeyd edərək, 1inch-in likvidlik təminatçılarına kapitallarını maksimum dərəcədə artırmağa kömək etmək məqsədi daşıyan Aqua adlı bir məhsul təqdim etməyi planlaşdırdığını bildirdi. Əlaqəli: 1inch Robinhood Chain -i inteqrasiya edir, çünki tokenləşdirilmiş səhm ticarəti onchain -ə keçir. Bu hekayə ilk dəfə 2026-cı il iyulun 16-da TheStreet tərəfindən İnnovasiya bölməsində dərc edilib. Buraya klikləməklə TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.