International Business Machines ( IBM ) üç il ərzində Wall Street -i süni intellekt ticarətində yerinin olduğuna sakitcə inandırmağa çalışdı. Lakin 14 iyulda bazar tək bir sessiyada başqa cür qərar verdi. IBM səhmləri həmin gün təkbaşına 25.21% düşərək 217.07 dollarda bağlandı. Bu, şirkətin heç kimin gözləmədiyi ikinci rüb gəlirlərinin aşağı olacağını əvvəlcədən elan etməsindən sonra baş verdi. Bu, 1968-ci ildən bəri ən pis düşüş idi, hətta 1987-ci ilin oktyabrındakı Qara Bazar Ertəsi -dən də pis. Təxminən 68 milyard dollar bazar dəyəri yox oldu və Big Blue -nun dəyəri indi təxminən 204 milyard dollardır. İnvestorları daha çox maraqlandırmalı olan hissə budur: Micron Technology (MU) eyni gün, eyni xəbərlə yüksəldi. Niyə IBM -in gəlir xəbərdarlığı bir sessiyada 68 milyard dolları sildi? IBM investorlara ilkin ikinci rüb gəlirlərinin Wall Street -in gözlədiyi 17.86 milyard dollara qarşı 17.2 milyard dollar olduğunu bildirdi. Forbes -a görə, şirkət həmçinin konsensus 3.01 dollara qarşı səhm başına 2.93 dollar düzəliş edilmiş qazanc bildirdi. Çatışmazlığın özü kiçik idi. Lakin bunun arxasında duran səbəb kiçik deyildi. Daha çox AI Səhmləri: İnvestorlar AI çip ticarətində GPU -lardan kənara baxdıqca Micron səhmləri sıçrayır. Bütün çip bazarı TSMC -nin iyul gəlir hesabatını gözləyir. Böyük AI çip səhmləri 26.5 milyard dollarlıq blokbaster Nasdaq debütündən sonra düşür. CEO Arvind Krishna investorlara yazdı ki, müştərilər iyunun son həftələrində qiymətlər qalxmadan tədarükü təmin etmək üçün büdcələri serverlərə, saxlama və yaddaşa yönəltdilər. IBM nə qədər pulun hərəkət edəcəyini səhv qiymətləndirdi. Axios -un bildirdiyinə görə, CEO şirkətin "kapital xərclərinin prioritetləşdirilməsinin miqyasını gözləmədiyini" etiraf etdi və "bu rübdə büdrədiyini" qəbul etdi. Krishna həmçinin bildirdi ki, çoxsaylı böyük sövdələşmələr IBM -in gözlədiyi vaxtda bağlanmadı. International Business Times -ın bildirdiyinə görə, bu uğursuzluq çatışmazlığın əsas səbəbi oldu. "Kapital xərclərinin prioritetləşdirilməsi" portfeliniz üçün nə deməkdir? Bir şirkətin sabit texnologiya büdcəsi var və bir maddə bahalaşdıqda, başqa bir maddə ölür. Baş informasiya direktorları iyun ayında daha böyük büdcələr almadılar. Onlar daha qorxulu avadanlıq qiymətləri aldılar. Beləliklə, CIO -lar əvvəlcə serverləri və yaddaşı aldılar, çünki siz sifarişlə AI iş yükünü idarə edə bilməzsiniz. Sonra, onlar proqram təminatının yenilənməsini və konsaltinq müqavilələrini növbəti rübə və ya plandan tamamilə kənara itələdilər. Buna baxmayaraq, IBM -in proqram təminatı seqmenti hələ də 5% böyüdü, Red Hat isə 11% artdı. The Motley Fool -un bildirdiyinə görə, konsaltinq təxminən sabit qalsa da, infrastruktur 7% azaldı. Zərər universal deyil, cəmlənmişdi. Bu fərq vacibdir, çünki IBM rəqibə uduzmadı; o, elektron cədvələ uduzdu. Niyə IBM -in düşüşü Micron -un gözlədiyi təsdiqdir? Micron yüksək bant genişliyinə malik yaddaş, yəni HBM istehsal edir. HBM , bir AI prosessorunun yanında yerləşən və çipi məşğul saxlamaq üçün kifayət qədər sürətli məlumat ötürən yığılmış DRAM versiyasıdır. Hər ciddi AI serverinə bu lazımdır. Tarixinin əksər hissəsində Micron hər bir neçə ildən bir öz qazanclarını yeyən bir səhm idi. Qiymətlər yüksəldi, tutum artdı, marjalar çöktü, təkrarlandı. Əlaqəli: Veteran analitik böyük Micron dəyərləndirmə proqnozu verir. IBM şirkətə bu dövrün fərqli olduğuna dair sübut verdi. Müəssisələr demək olar ki, bağlanmış proqram təminatı sövdələşmələrini yaddaş ayrılmasını riskə atmamaq üçün buraxdıqda, bu, elastik tələb deyil. Bu, əvəzedicisi və səbri olmayan bir müştəri bazasıdır. Micron səhmləri bunu dərhal əks etdirdi. Səhm 14 iyulda günorta saatlarında əvvəlki bağlanışdan 4.7% artaraq 980.55 dollar ətrafında ticarət edildi. Bu, KeyBanc analitiki John Vinh -in hədəfini 1,750 dollara qaldırmasından sonra baş verdi, Barron's bildirdi. Micron -un qiymət gücünün arxasında duran tədarük riyaziyyatı. CIO -ların iyun ayında panikaya düşməsinin səbəbi, ehtiyac duyduqları yaddaş tutumunun artıq ayrılmış olması idi. Samsung , SK Hynix (SKHY) və Micron qlobal DRAM istehsalının 95%-dən çoxuna nəzarət edir. Stocks Down Under -in qeyd etdiyi kimi, hər üç şirkət tutumu HBM -ə çevirməyə üstünlük verdi, çünki bu, ənənəvi yaddaşın hər bir waferindən üç-beş dəfə çox gəlir gətirir. İnvestorların yadda saxlamalı olduğu üç fakt: Sifariş kitabı bağlıdır. Micron -un yaddaş tutumu 2027-ci ilə qədər satılıb və şirkət uzunmüddətli müştəri müqavilələrində təxminən 100 milyard dollar təmin edib. Çatışmazlığın müəyyən bir bitmə tarixi var və bu, uzaqdadır. 24 iyun gəlir zəngində CEO Sanjay Mehrotra bazar sıxlığının "2027-ci ilin təqvim ilindən sonra da davam edəcəyini" bildirdi. Qiymətlər hələ də qalxır. KeyBanc üçüncü rübdə DRAM -ın 15%-dən 20%-ə qədər, dördüncü rübdə isə daha 15% artacağını proqnozlaşdırır, HBM qiymətləri isə gələn il potensial olaraq iki dəfədən çox arta bilər. Bu kombinasiya Micron -un son rübünün necə görünməsinin səbəbidir. Üçüncü maliyyə rübünün gəliri 41.46 milyard dollara çatdı, bu da bir il əvvəlkindən təxminən 346% çoxdur, ümumi marja isə rekord 84.9% təşkil edir. IBM ilə birlikdə düşən proqram təminatı səhmləri və niyə? IBM biznesinin çətinlikləri barədə xəbərdarlıq etdikdə, investorlar bunun IBM -ə xas bir problem olduğunu düşünmədilər. Əksinə, digər proqram təminatı şirkətlərinin də tezliklə eyni problemlərlə üzləşəcəyini anladılar. Bloomberg -ə görə, 14 iyulda Microsoft (MSFT) 1.55% düşüşlə bağlandı, Oracle (ORCL) 2.74% azaldı və Accenture (ACN) 2.86% düşdü. Salesforce (CRM) erkən ticarətdə təxminən 4% düşdükdən sonra bərpa olundu, Micron isə günorta 5% artdı və SanDisk (SNDK) demək olar ki, 6% yüksəldi. Nümunə ticarətdir. Pul tətbiq qatından çıxaraq eyni sessiya ərzində avadanlıq qatına keçdi. The Motley Fool -un qeyd etdiyi kimi, HSBC IBM -in reytinqini "saxla"dan "azalt"a endirdi və 191 dollarlıq qiymət hədəfi ilə günün ən kəskin ayı çağırışı oldu. Yaddaş ticarətinin işləməyə davam etməsi üçün nəyin doğru qalması lazımdır? Sıfır cəmli büdcələr Micron üçün yalnız çatışmazlıq davam etdiyi müddətdə yaxşıdır və çatışmazlıqların bitməsi yaxşı sənədləşdirilmiş bir vərdişdir. Dörd şeyin davam etməsi lazımdır: Təklif tələbdən geri qalır. Idaho , New York və Virginia -da yeni fabriklər məhz bunu düzəltmək üçün tikilir və onlar işə düşdükdə, qiymət arqumenti zəifləyir. Müqavilə qiymətləri sabit qalır. Micron -un strateji müştəri müqavilələri "al-ya-ödə" prinsipinə əsaslanır, beləliklə müştərilər geri çəkilə bilər, lakin öhdəliklərini itirirlər. AI kapital xərcləri artmağa davam edir. Əgər hiperskalatorlar fasilə verərsə, yaddaşın bu ölçüdə ikinci alıcısı olmaz. Hüquqi gərginlik sakit qalır. 25 iyun tarixli kollektiv iddia Micron , Samsung və SK Hynix -i 2022-ci ildən bəri qiymətləri 700%-ə qədər şişirtmək üçün tədarükü məhdudlaşdırmaqda ittiham edir. Hər kəs dövrün qırıldığına inanmır. Michael Burry 1 iyulda Micron -u 1,051.87 dollardan qısa satdı və səhmin son 42 ildə 30%-dən çox 34 dəfə düşdüyünü qeyd etdi. Əlaqəli: Wall Street proqram təminatı oyunlarından üçrəqəmli çip istehsalçısı bumuna qaçır. İnvestorlar indidən 22 iyula qədər nəyi izləməlidirlər? IBM -in tam nəticələri və konfrans zəngi 22 iyulda olacaq və bu, bu ticarətin hər iki tərəfi üçün növbəti əsas qərarverici hadisədir. IBM sahibləri üçün sual sadədir: Bu sövdələşmələr sürüşdü, yoxsa öldü? Krishna 22 iyulda buna bir rəqəm qoymalıdır və qeyri-müəyyən cavab proqram təminatı quraqlığının bitmədiyini göstərir. Micron sahibləri üçün hər gecikmiş proqram təminatı sövdələşməsi yaxşı xəbərdir. 22 iyul zəngi iyunun bir aylıq bir şey, yoxsa yeni normal olduğunu göstərəcək. Hər ikisi üçün praktiki çərçivə: Burada mövqe ölçüsü inamdan daha vacibdir, çünki 115 illik bir mavi çipdə bir gündə 25% hərəkət heç bir şeyin yenidən qiymətləndirilə bilməyəcək qədər böyük olmadığını xatırladır. Bu, bir günlük yenidən qiymətləndirmə, yoxsa daha geniş bir reytinq düşüşünün başlanğıcı olduğunu görmək üçün 22 iyul nəticələrinə qədər proqram təminatı rəqiblərini izləyin. Micron artıq uzadılmış sıxlıq fərziyyəsi ilə ticarət edir, buna görə risk tələbin məyus etməsi deyil; təklifin erkən gəlməsidir. IBM 68 milyard dollar itirdi, çünki AI yığınının səhv yarısını satdı. Micron isə ilk ödənilən yarısını satır və yeni tutum ortaya çıxana qədər bu, dəyişməyəcək. IBM və Micron haqqında daha çox: IBM -in tarixi: Şirkət zaman çizelgesi, mərhələlər və faktlar. IBM 2026-cı ildə yaxşı bir investisiyadır? Onun al-və-saxla perspektivləri izah edildi. IBM -in səhm bölünmə tarixi: Niyə Big Blue səhmləri bölməyi dayandırdı? Micron dividendlər ödəyirmi? Onun gəliri və ödənişləri izah edildi. Micron Technology -nin səhm geri alımları izah edildi. Micron Technology uzunmüddətli yaxşı bir investisiyadır? Al-və-saxla investorlarının bilməli olduğu şeylər. Bu hekayə ilk olaraq 16 iyul 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən, Investing bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.