Flex üçün necə də fantastik altı ay olub. Şirkətin səhmləri 97.8% artaraq 128.26 dollara çatıb. Bu, qismən onun möhkəm rüblük nəticələri ilə əlaqədar idi və bu yüksəliş investorları növbəti addımlarını düşünməyə vadar edə bilər. Niyə Flex həyəcanverici deyil? Biz investorların pul qazanmasından məmnunuq, lakin biz hələlik bu səhmdən uzaq dururuq. Budur, FLEX -in bizi niyə həyəcanlandırmadığının üç səbəbi, üstəgəl sahib olmaq istədiyimiz bir səhm. 1. Uzunmüddətli Gəlir Artımı Məyus Edir. Bir şirkətin uzunmüddətli performansını araşdırmaq onun keyfiyyəti haqqında ipuçları verə bilər. İstənilən biznes qısamüddətli uğur qazana bilər, lakin ən yaxşı performans göstərənlər illərlə davamlı böyümədən zövq alırlar. Təəssüf ki, Flex -in satışları son beş ildə illik mürəkkəb artım tempi ilə cəmi 3% artmışdır. Bu, bizim meyarlarımızdan aşağı idi. 2. Orta Sərbəst Pul Axını Marjası Yenidən İnvestisiya Potensialını Məhdudlaşdırır. Sərbəst pul axını şirkətin maliyyə hesabatlarında və gəlir açıqlamalarında çox önəmli bir göstərici olmasa da, biz bunun əhəmiyyətli olduğunu düşünürük, çünki o, bütün əməliyyat və kapital xərclərini nəzərə alır və manipulyasiya etməyi çətinləşdirir. Nağd pul kraldır. Flex son beş ildə rəqiblərinə nisbətən zəif nağd pul gəlirliliyi göstərmişdir ki, bu da şirkətə səhmdarlara kapital qaytarmaq üçün daha az imkan verir. Onun sərbəst pul axını marjası orta hesabla 2.8% təşkil etmişdir ki, bu da biznes xidmətləri şirkəti üçün gözlədiyimizdən aşağıdır. 3. Yeni İnvestisiyalar ROIC Azaldıqca Bəhrə Vermir. Bir şirkətin ROIC -i və ya investisiya edilmiş kapitalın gəlirliliyi, qaldırdığı pula (borc və səhm) nisbətən nə qədər əməliyyat mənfəəti əldə etdiyini göstərir. Son bir neçə ildə Flex -in ROIC -i hər il orta hesabla 1.9 faiz bəndi azalmışdır. Biz rəhbərliyin keçmişdə etdiklərini bəyənirik, lakin onun azalan gəlirləri bəlkə də daha az gəlirli böyümə imkanlarının bir əlamətidir. Yekun Qərar: Flex əvəzinə alacağımız səhmlər.