Reliance Industries investorları üçün 2026-cı il indiyə qədər çətin keçib. Səhm bazarın gerisində qalıb və bu il investor sərvətindən təxminən 3.53 lakh crore rupi silib, bu da iyun rübünün nəticələrinin əhval-ruhiyyəni canlandırıb-canlandırmayacağına diqqəti yönəldir. RIL səhmləri ilin böyük hissəsində təzyiq altında olub, çünki investorlar pərakəndə satışın yavaşlamasını, neft və qaz biznesindəki zəifliyi, neft emalı biznesinə olan təzyiqi və şirkətin istehlakçı bizneslərindən güclü bir təkanın olmamasını nəzərə alıblar. Səhm bu yaxınlarda 5 yanvarda əldə etdiyi 1,611.20 rupi olan 52 həftəlik ən yüksək səviyyəsindən təxminən 20% aşağı ticarət edirdi. Narahatlıq təkcə bir bizneslə bağlı deyil. Reliance indi dörd böyük mühərrik üzrə qiymətləndirilir: neftdən kimyaya, Jio , pərakəndə və yuxarı axın neft və qaz. Son rüblərdə onların hamısı birlikdə işləməyib. Şirkət son bir neçə rübdə mənfəət proqnozlarını qaçırıb, pərakəndə satış gəlirləri yavaşlayıb və neft və qaz seqmenti zəif hasilat və yumşaq qiymət reallaşmaları ilə zərbə alıb. Pərakəndə satış marjaları həmçinin bayram endirimləri, hiper-yerli çatdırılma startaplarına investisiyalar və yeni əmək məcəllələrinin təsiri ilə də zərər görüb. Uzun müddət Reliance -ın ən böyük gəlir mühərriki olan neftdən kimyaya biznesi öz sualları ilə üzləşib. Reuters Breakingviews aprel ayında bildirib ki, İran münaqişəsi neft emalına təsir etdiyi üçün Reliance səhmləri ümumi bazardan geri qalıb, eyni zamanda gözlənilməz vergilər, yüksək yük xərcləri və Çin rəqabəti biznes üçün narahatlıqlar arasında olub. Birinci rübün nəticələri səhmləri canlandıracaqmı? Cavab Reliance -ın sabit bir rübdən daha çoxunu təqdim edib-etməyəcəyindən asılıdır. Güclü O2C nəticəsi kömək edə bilər. Jio gəlirləri dəstəkləyə bilər. Lakin real yenidən qiymətləndirmə üçün investorlara daha yaxşı pərakəndə satış marjaları, aydın Jio IPO cədvəlləri və yuxarı axın zəifliyinin idarə oluna biləcəyinə dair inam lazım ola bilər. Həmçinin oxuyun: Jio Financial Birinci Rübün Nəticələri: Mənfəət illik 155% artaraq 830 crore rupi -yə yüksəldi. Bu fonunda, birinci rübün nəticələri vacib olacaq. Brokerlər Reliance -ın O2C -dəki bərpa və rəqəmsal xidmətlərdə davamlı böyümə sayəsində sabit bir rüb keçirəcəyini gözləyirlər. Pərakəndə satış zəif qala bilər və neft və qaz aşağı istehsal səbəbindən geriləyə bilər. Səhm artıq müəyyən dərəcədə məyusluğu qiymətləndirib. Əgər nəticələr genişmiqyaslı yaxşılaşma göstərsə və rəhbərliyin şərhi inamlı səslənsə, RIL rahatlama rallisi görə bilər. Əgər böyümə yenidən yalnız O2C -yə əsaslansa, pərakəndə satış zəif qalsa, bazar yüksəlişə keçməzdən əvvəl daha uzun müddət gözləyə bilər. O2C ağır yükü çəkə bilər. O2C biznesinin rübün əsas hərəkətverici qüvvəsi olacağı gözlənilir. Kotak Equities RIL -in konsolidasiya edilmiş EBITDA -sının illik 8.4% və rüblük 5.4% artacağını gözləyir. O, O2C EBITDA -sının illik 12.1% və ardıcıl olaraq 12% artacağını proqnozlaşdırır. Kotak seqmentin güclü SEZ neft emalı gəlirlərindən, gözlənilməz vergi təsirinin olmamasından, ABŞ etan əsaslı neft-kimya məhsullarından və zəif rupidən faydalanacağını gözləyir. Jefferies seqmentə daha güclü baxışa malikdir. O, konsolidasiya edilmiş EBITDA -nın illik 10% artacağını, O2C EBITDA -sının isə 20% artacağını gözləyir. Brokerlik şirkəti biznesin daha yaxşı neft-kimya marjalarından və SEZ neft emalı zavodu üçün daha yüksək ümumi emal marjası faydalarından qazanc əldə edəcəyini gözləyir. YES Securities neft emalı həcminin illik 7.2% və rüblük 2.3% azalaraq 16.8 milyon metrik ton a düşəcəyini gözləyir. O, ümumi emal marjasının barel başına 10 dollar olacağını proqnozlaşdırır. JP Morgan bildirib ki, birinci rübdə emal çatları və neft-kimya marjaları çox güclü olub. O qeyd edib ki, Reliance rüb ərzində dörd xam neft distillə qurğusundan birində texniki xidmət dayandırması həyata keçirib, lakin həcm itkisi zəif rupi ilə kompensasiya edilə bilər. Motilal Oswal müstəqil EBITDA -nın illik 12% artaraq 14,800 crore rupi olacağını gözləyir. O, satış üçün nəzərdə tutulan istehsalın illik 2% artaraq 17.7 milyon metrik ton olacağını gözləyir. Jio sabit dəstək olaraq qalır. Rəqəmsal xidmətlərin daha təmiz böyümə sahəsi olaraq qalacağı gözlənilir. Nuvama rəqəmsal EBITDA -nın illik 11% və rüblük 2% artacağını, bu da istifadəçi başına orta gəlirin artması və abunəçi əlavələri ilə dəstəklənəcəyini gözləyir. Nuvama ARPU -nun illik 3% və ardıcıl olaraq 1% artacağını, abunəçilərin isə illik 7% və rüblük 2% artacağını gözləyir. YES Securities telekommunikasiya ARPU -sunun 215.4 rupi , abunəçilərin isə 531.6 milyon olacağını gözləyir. İnvestorlar üçün Jio şərhi rəqəmlər qədər vacib olacaq. Bazar gələcək tarif artımları, 5G monetizasiyası, genişzolaqlı internetin böyüməsi və Jio -nun siyahıya alınma yol xəritəsi ilə bağlı hər hansı bir yeniləmə üçün işarələr axtaracaq. Bu ilin əvvəlində yayılan xəbərlərdə Jio -nun böyük bir IPO -ya hazırlaşdığı, siyahıya alınmanın Reliance -ın dəyərləndirilməsi üçün mümkün bir təkan olaraq görüldüyü bildirilirdi. Pərakəndə satış hələ də özünü sübut etməlidir. Reliance Retail əsas narahatlıq olaraq qalır. Kotak pərakəndə satış EBITDA -sının illik 5.6% artacağını, lakin rüblük 2.6% azalacağını gözləyir. O, pərakəndə satış gəlirlərinin təxminən 12% artacağını proqnozlaşdırır. Nuvama marja təzyiqi və zəif istehlak tendensiyalarını əsas gətirərək pərakəndə satış EBITDA -sının illik 3% artacağını gözləyir. Jefferies pərakəndə satış gəlirlərinin 11% və EBITDA -nın 8% artacağını gözləyir. YES Securities pərakəndə satış gəlirlərinin illik 16% artaraq 97,700 crore rupi olacağını, lakin ardıcıl olaraq 0.8% azalacağını gözləyir. Pərakəndə satış biznesi bir vaxtlar səhm üçün böyük bir yenidən qiymətləndirmə təkançısı olaraq görülürdü. İndi investorlar gəlirli böyümənin sübutunu istəyirlər. Mağaza əlavələri, ziyarətçilərin sayı, ərzaq məhsullarının performansı, moda və həyat tərzi satışları və marja şərhi yaxından izləniləcək. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə məxsusdur. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)