Avropa Mərkəzi Bankı (AMB) iyulun 23-də keçiriləcək siyasət iclasına neft və təbii qaz qiymətlərindəki artım səbəbindən inflyasiya ilə bağlı yenidən yaranan qeyri-müəyyənliklə daxil olur, baxmayaraq ki, son məlumatlar avro zonası üzrə qiymət təzyiqlərinin azaldığını göstərir. Reuters -in məlumatına görə, siyasətçilərin AMB -nin əsas faiz dərəcəsini 2.25% səviyyəsində dəyişməz saxlayacağı gözlənilir. Bu, iyun ayında gözlənilməz faiz artımından sonra baş verir ki, bu da mərkəzi bankı İran münaqişəsi nin geosiyasi nəticələrinə cavab olaraq siyasəti sərtləşdirən dünyanın əsas pul orqanları arasında ilk bank etmişdi. Yaxın Şərqdə yenidən yaranan gərginliklər fonunda enerji qiymətləri yenidən artsa da, onlar bu ilin əvvəlində qeydə alınan pik səviyyələrdən xeyli aşağı qalır və bu da borclanma xərclərinin dərhal artırılması zərurətini azaldır. İyul fasiləsi əsas ssenari olaraq qalır. Bazarlar AMB -nin gələn həftə dərəcələri dəyişməz saxlayacağını böyük ölçüdə gözləyir, baxmayaraq ki, Reuters treyderlərin davam edən geosiyasi risklər səbəbindən başqa bir faiz artımına kiçik bir ehtimal verməyə davam etdiyini bildirdi. Analitiklər siyasətçilərin iclasdan sentyabr ayından əvvəl öz düşüncələrini bildirmək üçün istifadə edəcəklərini gözləyirlər, bu zaman yenilənmiş iqtisadi proqnozlar inflyasiya riskləri və iqtisadi artım haqqında daha aydın qiymətləndirmə təmin edəcək. Bəzi AMB rəsmiləri, heç bir siyasət tədbiri görülməsə belə, daxili müzakirələr zamanı iyul ayında artım ehtimalını hələ də qaldıra bilərlər. Yaxın Şərq gərginlikləri inflyasiya risklərini canlı saxlayır. İran münaqişəsi nin yenidən gərginləşməsi xam neft və təbii qaz qiymətlərini yenidən qaldıraraq enerji xərclərini AMB -nin nəzarət siyahısına qaytardı. Lakin Reuters bildirdi ki, mövcud neft fyuçers əyrisi AMB -nin iyun proqnozlarına daxil edilmiş ssenarilər diapazonunda qalır ki, bu da son inkişafların siyasətçilərin perspektivini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişmədiyini göstərir. Eyni zamanda, avro zonası nda inflyasiya iyun ayında gözləniləndən daha kəskin şəkildə yavaşladı, həm ümumi inflyasiya, həm də əsas qiymət təzyiqləri azaldı, bu da gözləmə və müşahidə yanaşması üçün əlavə dəstək verdi. Bir çox iqtisadçı hesab edir ki, AMB daha yüksək enerji qiymətlərinin daha geniş inflyasiyaya səbəb olub-olmadığı barədə daha çox dəlil əldə ediləcək sentyabr ayına qədər hər hansı əlavə tədbiri təxirə sala bilər. Sentyabr başqa bir artım üçün ən ehtimal olunan pəncərə kimi görünür. Reuters sorğusu göstərir ki, həm treyderlər, həm də iqtisadçılar bu ilin sonuna qədər başqa bir AMB faiz artımı gözləməyə davam edirlər, sentyabr ən ehtimal olunan fürsət kimi qəbul edilir. Reuters həmçinin bildirdi ki, neft qiymətləri yenidən qalxmazdan əvvəl də AMB mənbələri iyuldan sonra başqa bir faiz artımı üçün əsasın toxunulmaz qaldığını göstərmişdi. Maliyyə bazarları son vaxtlar sentyabrdan sonra əlavə bir hərəkət üçün gözləntiləri gücləndirmişdir, baxmayaraq ki, Reuters tərəfindən sorğu edilən yalnız bir neçə iqtisadçı ilin sonuna qədər birdən çox əlavə artım gözləyir. Bəzi analitiklər siyasətçilərin əvvəlki qiymət təzyiqlərini qiymətləndirmədikdən sonra başqa bir yuxarı inflyasiya sürprizinin qarşısını almağa xüsusilə diqqət yetirdiklərini iddia edirlər. Bu arada, Yaxın Şərq dən gübrə tədarükündə potensial fasilələr və Avropa da ekstremal yay hava şəraiti, enerji xərcləri ilin sonuna doğru mülayimləşsə belə, ərzaq qiymətlərinə yuxarı təzyiq əlavə edə bilər. Digərləri daha az əmindirlər, əhəmiyyətli əmək haqqı ilə idarə olunan inflyasiyanın və ya daha geniş ikinci dövrə effektlərinin olmamasını ehtiyatlılıq üçün səbəb kimi göstərirlər. Ehtiyat tələbi təklifi likvidliyi azalda bilər. Faiz dərəcələrindən başqa, investorlar AMB -nin kommersiya bankları üçün minimum ehtiyat tələbləri ətrafındakı müzakirələri də izləyirlər. Reuters bu yaxınlarda bildirdi ki, mərkəzi bank bankların faizsiz ehtiyat hesablarında saxlamalı olduqları depozitlərin payını ikiqat artırmağı düşünür. Təklif AMB -nin artıq bank ehtiyatlarına ödəyəcəyi faizi azaldacaq, eyni zamanda likvidlik şərtlərini mülayim şəkildə sərtləşdirəcək. Analitiklər tədbirin maliyyə sistemindən təxminən 160-170 milyard avro artıq likvidliyi çıxara biləcəyini təxmin edirlər ki, bu da kəmiyyət sərtləşdirməsi yolu ilə artıq əldə edilən təxminən 500 milyard avro illik likvidlik azalmasından xeyli kiçikdir. Bazar iştirakçıları ümumiyyətlə qısamüddətli maliyyə bazarlarına hər hansı təsirin məhdud qalacağını gözləyirlər. Rəqəmsal avro siyasi impuls qazanır. AMB -nin uzun müddətdir davam edən rəqəmsal avro layihəsi iyun ayında mühüm parlament dəstəyi aldıqdan sonra da impuls qazanmışdır. Bu təşəbbüs geosiyasi gərginliklər və ABŞ ticarət siyasətləri Avropa nın xarici ödəniş infrastrukturundan asılılığı ilə bağlı narahatlıqlarını artırdığı üçün strateji əhəmiyyət kəsb etmişdir. Qanunvericiliklə bağlı danışıqların ilin sonuna qədər davam edəcəyi, 2027 -ci ilə pilot proqramın, 2029 -cu ilə isə tam tətbiqin planlaşdırıldığı gözlənilir. Tərəfdarlar rəqəmsal avronu Avropa nın ödəniş müstəqilliyini gücləndirmək üçün mühüm addım hesab etsələr də, bəzi analitiklər onun mövcud pərakəndə satışa yönəlmiş dizaynının daha geniş strateji təsirini məhdudlaşdıra biləcəyinə inanırlar. Bazarlar siyasət siqnallarını gözləyir. İyul ayında faiz dərəcəsinin saxlanması dominant gözlənti olaraq qalsa da, investorlar AMB -nin sentyabr və sonrakı dövr üçün rəhbərliyini diqqətlə araşdıracaqlar. İnflyasiya azalsa da, geosiyasi risklər enerji bazarlarını dəyişkən saxladığı üçün siyasətçilər qiymət sabitliyini qorumaq və onsuz da kövrək olan avro zonası iqtisadiyyatına lazımsız təzyiqdən qaçmaq arasında incə bir tarazlıqla üzləşirlər. Reuters bildirdi ki, mərkəzi bankın gələn həftəki kommunikasiyası ilin qalan hissəsi üçün bazar gözləntilərini formalaşdırmaqda faiz dərəcəsi qərarı qədər əhəmiyyətli ola bilər.